美元走軟利好美股

在過去12個(gè)月，美元跌幅超過10%，2018年迄今為止跌幅已經(jīng)超過2%。美元走軟的因素包括美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行的貨幣政策，美國(guó)的貿(mào)易政策和特朗普政府對(duì)美元的立場(chǎng)。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽(StevenMnuchin)最近表示，美元走弱有利于美國(guó)貿(mào)易，雖然美國(guó)總統(tǒng)特朗普(DonaldTrump)聲稱，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美元將變得越來越強(qiáng)勢(shì)。

強(qiáng)勢(shì)美元被視為股市的逆風(fēng)，利潤(rùn)被匯率侵蝕的跨國(guó)公司股票尤為如此。在某些情況下，美元每下跌1%，其對(duì)股市的正面影響可能會(huì)被放大好幾倍。

按照標(biāo)普道瓊斯指數(shù)(S&PDowJonesIndices)董事總經(jīng)理兼美國(guó)股市主管岡茲伯格(JodieGunzberg)的說法，美元走軟利好于基本上所有行業(yè)、不同市值規(guī)模的股票。

美元每下跌1%，以標(biāo)普500指數(shù)計(jì)算的大盤股平均上漲2.63%，以標(biāo)普小型股600指數(shù)計(jì)算的小盤股上漲2.96%。然而，中盤股因美元下跌獲得的收益最大。美元每下跌1%，標(biāo)準(zhǔn)普爾中型股40指數(shù)平均上漲3.2%。

岡茲伯格寫道:“隨著美元下滑，中盤股全球收益會(huì)出現(xiàn)上漲，如果其走在全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的風(fēng)口浪尖，并需要一種催化劑的話。因?yàn)楦蟮囊?guī)模和資源，從全球范圍來看，中型股的表現(xiàn)通常好于小型股。”

從行業(yè)基礎(chǔ)上看，能源公司和美元的反向相關(guān)性最高，而小盤能源股對(duì)匯市波動(dòng)做出的反應(yīng)最大。美元每下跌1%，小盤能源股就會(huì)上漲逾2%。

岡茲伯格還表示：“小型能源股對(duì)美元下跌更為敏感。大型股公司的國(guó)際業(yè)務(wù)可能多于小型股公司，小型股公司對(duì)沖油價(jià)波動(dòng)的資源更少，這導(dǎo)致其更容易受到美元波動(dòng)的影響。”