全球股市遭遇2011年歐債危機巔峰期以來最差周度表現，一周前公布的就業數據投下一個讓市場懷疑缺位已久的通脹是否正在回歸不斷走強的全球經濟。美國薪資增幅意外飆升已經在過去一周震撼全球股市和債市，而全球三大經濟體的通脹數據料將決定本周市場基調。此外，近期美元反彈料只是短暫性的，預計后市還有下跌的可能，歐元雖可能會進一步上漲，但還需關注歐洲央行對此的態度。

英國方面將于周二(2月13日)公布最新消費者物價指數(CPI)數據，而德國和美國的通脹數據也將在周三(2月14日)登場。市場或可從中覓得一些線索，并通過這些數據的好壞來展示出兌低利率時代來講可能帶來的影響。

歐元區整體核心通脹率應當繼續保持在1%左右

身為歐元區價格走勢風向標的德國通脹數據，應該表現較為穩健，1月消費者物價調和指數終值應當和初值一致，較上年同期增幅放緩至1.4%。

雖然德國工會與資方達成了具有里程碑意義的薪資協議，聯合執政的黨派達成的聯盟協議將會擴大支出，這些因素均可能在未來推升通脹，但當前的物價壓力溫和，表明歐元區的前景與美國有很大不同。

上周美國初請失業金人數降至近45年最低，但歐元區的失業率仍接近9%，分析師們稱，包括兼職和臨時工在內的勞動力富余可能還要高出一倍。

德國商業銀行分析師RalphSolveen表示，雖然部分國家，比如德國，勞動力吃緊，這從薪資增長加快的現象中可見一斑，但其他歐元區國家的失業率平均而言仍然很高。歐元區整體來看，薪資不大可能上漲得很快。因此，核心通脹率應當繼續保持在1%左右，至少今年如此，這給歐洲央行提供了保持擴張性政策立場的理由。

西班牙將在周四公布通脹數據，這可以讓人一窺失業率最高的這些國家的狀況，而無論是歐元區第四季整體經濟增長，還是德國、意大利和荷蘭等個別國家的數據，都料將顯示經濟復蘇進一步擴大。

關注英國通脹水平是否持穩在3%

自2016年退歐公投打壓英鎊貶值之后，英國消費者面臨通脹壓力的時間要長得多。英國央行此前表態，認為控制通脹的必要性增強。

這意味著英國央行可能比三個月前暗示的時間更早升息，步伐也可能更快。金融危機過去10年之后，主要央行開始逐步收緊貨幣政策。

英國將在周二公布通脹數據。數據將顯示通脹是否像過去四個月的三個月里那樣繼續持穩在3%，以及11月3.1%的通脹率是否為退歐以來的最高水平。

市場可能對美國通脹擔憂做出過度反應

美國周三將公布通脹數據以及1月的零售銷售數據，市場也將重點留意。

接受調查訪問的分析師們預測，美國1月剔除食品和能源的核心通脹率料較前月上升0.2%，與12月創下的11個月來最大升幅相比略有放慢。

根據調查，美國1月核心通脹率較上年同期升幅料持穩在1.8%。

RBCCapitalMarkets分析師團隊在報告中寫道，雖然市場對通脹報告可能會給予很大關注，但現實情況是到第二季之前，通脹題材不會獲得任何實質性的動能，因為到第二季時，去年無線價格戰等一些特殊影響終于將退出通脹同比升幅的計算。但市場可能對通脹擔憂做出過度反應的風險絕對不小。