2月23日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克及達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭，對美國的經(jīng)濟、勞動力市場、通脹以及美聯(lián)儲的貨幣政策發(fā)表了各自的看法。

2月23日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席、2018年FOMC票委博斯蒂克(RaphaelBostic)以及達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(RobertKaplan)發(fā)表了講話，談及美國的經(jīng)濟、勞動力市場、通脹以及美聯(lián)儲的貨幣政策。

博斯蒂克稱，美聯(lián)儲謹慎調(diào)整回歸到更正常的政策

博斯蒂克在2018銀行業(yè)展望會議發(fā)表講話稱，美國光明的經(jīng)濟背景為美國貸款機構(gòu)改善了條件。在這種情況下，美聯(lián)儲正小心翼翼地決定加息事宜。經(jīng)過多年緊急情況下的貨幣政策，美聯(lián)儲官員現(xiàn)在處于加息的環(huán)境中，謹慎地調(diào)整回歸到更正常的政策 ，包括逐步縮減資產(chǎn)負債表。

博斯蒂克還表示，銀行預(yù)期利率會上升，已經(jīng)對回報增加的前景感到興奮，但需要記住管理利率風(fēng)險的必要性。

2月21日公布的美聯(lián)儲會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員認為美國經(jīng)濟增長強勁維持了額外的利率上調(diào)。根據(jù)利率期貨合約的定價，投資者預(yù)計美聯(lián)儲將在3月份會議上加息，2018年將總共加息3次。

博斯蒂克指出：“我們最近的GDPNow估計，美國第一季度的經(jīng)濟增長率為3.2%，遠高于2017年第一季度的水平，因此情況繼續(xù)在好轉(zhuǎn)。”

他指的是亞特蘭大聯(lián)儲的GDP跟蹤模型，如下圖所示：

對銀行來說，2017年第四季度的業(yè)績表明，扣除稅法變化帶來的短期影響，核心收益是穩(wěn)定的，信貸質(zhì)量保持穩(wěn)定的狀態(tài)。博斯蒂克還提到，美聯(lián)儲將很快補充美聯(lián)儲理事的職位空缺，這是很重要的事情。

卡普蘭稱美聯(lián)儲應(yīng)逐步收緊貨幣政策

達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭發(fā)表講話稱，如果美國的就業(yè)率超過預(yù)期，關(guān)于2018年美聯(lián)儲加息三次合適的這一觀點可能會變化，不過他依然認為2018年加息三次是一個好的基準情形。他表示，美聯(lián)儲在溝通方面做得很不錯，應(yīng)逐步、耐心地收緊貨幣政策。

卡普蘭稱，定價能力弱拖累通脹，通脹升溫的證據(jù)會影響他對利率的看法。他預(yù)計美國的通脹將在2018年取得進展。

卡普蘭指出，過去三周沒有看到市場對貨幣政策前景展望有所改變，也沒有看到市場波動將放緩經(jīng)濟增長的證據(jù)，他正關(guān)注金融市場的波動是否會蔓延至貨幣政策的收緊環(huán)境。

在談到美國的就業(yè)情況時，卡普蘭表示，美國勞工市場正變得非常緊繃，沒有看到勞動力市場的緊縮刺激薪資走高。他預(yù)計美國2018年經(jīng)濟增速在2.5%-2.75%區(qū)間內(nèi)，會給美國經(jīng)濟一個A、B+或者A-的評級。

卡普蘭在談到國債時表示，十年期美國國債收益率的上漲給了美聯(lián)儲更多操作的靈活性，如果收益率曲線反轉(zhuǎn)，他將不會感到樂觀。