央行29日公告稱，為對沖企業所得稅匯算清繳等因素的影響，維護銀行體系流動性合理穩定，周二以利率招標方式開展了1800億元逆回購操作。當日有1300億元逆回購到期，實現凈投放500億元。業內專家認為，未來一段時間，金融監管考核、財政存款波動、法定準備金補繳及外匯占款變化將是流動性不確定性的主要來源。6、7月資金供求存在缺口，不排除再次實施置換式降準的可能性。

資金利率方面，月末匯算清繳下資金面收斂，Shibor悉數上行。隔夜Shibor漲20.9bp報2.742%，創2016年2月6日以來最大漲幅，7天Shibor漲4.2bp報2.848%，14天Shibor漲2.5bp報3.715%，1個月Shibor漲1.0bp報3.85%。

對此，有市場人士認為，月末效應顯現，市場資金面有所收緊，央行重啟公開市場操作，本周連續兩日凈投放累計800億元。市場人士指出，考慮到未來幾日到期央行逆回購較多，月末考核及企業年度所得稅清繳也對流動性造成一定擾動，預計央行將加大操作力度。

中信固收表示，盡管下月銀行面臨MPA考核的資金面壓力，但央行政策偏穩，降準可能性增加。只要市場不出現短期過度增加杠桿的情況，央行大概率將維持季末資金面穩定。外加財政存款支出增加，釋放資金，因此預計6月資金總體穩定寬松。

事實上，年初以來，貨幣政策操作出現一定微調跡象，資金面狀況總體上好于預期。5月28日，央行重啟28天期逆回購操作，也表明央行已著手提供跨季流動性支持。預計年中時點央行會加大公開市場操作力度，增加跨季資金供給，平抑流動性可能出現的季節性緊張和波動，不排除再次實施置換式降準的可能性。

中泰證券報告認為，因為6月有資金缺口的存在，同時目前匯率依然較為穩定，通脹壓力暫時不大，金融監管推進較為順利的環境下，央行依然可能繼續用降準的方式對資金缺口進行彌補，但即使再次降準，流動性能否顯著寬松還需要綜合考慮央行投放的規模，如果如4月份一般有進有出超儲率繼續保持不變，那么降準難以帶來流動性的全面放松，預計6月份資金面仍將以平穩為主。