在當前經濟下行壓力下，歷史包袱頗重的農商行面臨壞賬暴露壓力。根據云南嵩明農村商業銀行(以下簡稱“嵩明農商行”)2月15日披露的2019年度同業存單發行計劃，截至2018年三季度末，該行不良貸款率高達4.72%，較2017年末上升了0.77個百分點;撥備覆蓋率由222.63%大幅下降37.33個百分點至185.53%。

資料顯示，嵩明農商行成立于2016年12月，由原嵩明縣農村信用合作聯社基礎上改制而成，近年來發展迅速。該行總資產由2017年末的85.71億元增長至2018年9月末的101.67億元，增幅達到18.62%。從經營業績來看，2018年1-9月，該行實現凈利潤0.99億元，較2017年全年的0.39億元增長了一倍多。在資本充足方面，截至2018年9月末，該行資本充足率達到17.57%，比2017年末提升2.61個百分點。

不過，在資產規模保持快速增長的同時，嵩明農商行的不良貸款率卻在逐年上升，并且在2018年出現加速上升的趨勢。數據顯示，嵩明農商行2015-2017年末的不良貸款率分別為3.57%、3.89%和3.95%，2018年9月末這一數據進一步上升至4.72%。

對于信貸資產質量的惡化，聯合資信評估有限公司對嵩明農商行的評級報告曾指出，近年來，受區域內建筑業等主要行業景氣度下降的影響，該行不良貸款率呈現上升趨勢，截至2017年末，嵩明農商行不良貸款余額較2016年末增長10.93%至2.03億元，逾期貸款3.05億元，其中，逾期90天以上貸款與不良貸款的比例為103.6%。

與許多地方銀行一樣，嵩明農商行也面臨著貸款集中度過高的風險。上述評級報告指出，截至2017年末，該行的單一最大客戶與最大10家客戶貸款集中度分別為9.45%和73%，貸款客戶集中度較高。另外，受縣域經濟特點影響，該行貸款行業主要集中于建筑業和農、林、牧、漁業。截至2017年末，該行前五大貸款行業貸款余額占比高達62.87%。