央行公開市場操作依然暫停，據央行公告，10月16日開展2000億元1年期MLF操作，中標利率3.30%，與前次相同。因今日無逆回購和MLF到期，實現凈投放2000億元。

央行公告

值得一提的是，十一假期后，央行連續未開展公開市場操作，而且連續十個交易日“按兵不動”。10月15日，央行組合降準中定向降準第一次實施落地，央行在公告中稱，“今日是對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點的第一次調整，釋放長期資金約400億元。”根據央行此前的公告，11月15日的定向降準第二次實施還將釋放資金約600億元。

10月15日，資金面進一步收斂，主要回購利率繼續走高，尤以隔夜加權利率升幅較為明顯。Shibor多數上行。隔夜品種上行14.8bp報2.7030%，7天期上行3.3bp報2.6840%，14天期上行24bp報2.7350%，1月期上行0.4bp報2.7030%。

據證券日報報道，民生銀行研究院研究員袁雅珵表示，鑒于前期央行持續停擺公開市場操作導致資金連續回籠，近兩日銀行間市場資金利率有所上行，資金面邊際收斂，逐步從上旬的邊際寬松向合理充裕回歸。

交易員表示，央行公開市場操作依然暫停，而例行繳準日導致銀行類機構資金供給減少;雖然定向降準生效，不過釋放資金規模有限，對流動性的緩解作用不大。

分析人士指出，周內國債發行預計會對流動性造成擾動，加上資金面收緊，央行或于周內將恢復公開市場操作。Wind數據顯示，16日有兩期國債發行，規模共計790億元，將于17日繳款。此外，18日將有一期340億元的國債發行，但繳款日為21日。

中泰證券齊晟團隊指出，按照歷史季節性因素，影響10月基礎貨幣缺口的重要因素包括：繳稅因素帶來的7000億元左右資金缺口、公開市場操作到期的資金缺口(截至10月8日)。考慮節后現金回流、定向降準釋放資金、法定存款準備金季節性變化釋放資金等因素后，合計資金缺口在6500億元左右。

袁雅珵認為，隨著10月24日納稅申報截止日臨近，央行或將重啟逆回購操作對沖繳稅效應，平抑流動性波動。此外，下周還將迎來四季度TMLF操作窗口，屆時央行可望通過TMLF與逆回購等組合操作對稅期等擾動予以對沖。