上海華瑞銀行的同業存單發行計劃備受市場關注。

1月7日，華瑞銀行公布49億元發行額度的同業存單計劃，并在文件中表示：“為了穩定流動性，維護我行運營需要，懇請人行考慮民營銀行的實際困難，在同業存單發行商給予大力支持。”

1月9日，該行在全國銀行間同業拆借中心發布的《2020年度同業存單發行計劃》中，將上述話語刪除。

1月10日，該行有關負責人對時代周報記者表示：“以現有文件為準。”

華瑞銀行為第一家在上海自貿區發起設立的民營銀行，同時為國內第一批5家民營銀行之一。在民營銀行隊列，成立于2016年8月的重慶富民銀行也披露了2020年同業存單發行計劃，申請發行額度為70億元。該行2019年的發行計劃僅為20億元。

同一天，滬上一位銀行人士告訴時代周報記者，民營銀行仍處“創業階段”，“一行一店”政策及遠程開戶未放開，民營銀行吸收存款的難度較大，負債端倚重同業存單是普遍現象。

時代周報記者不完全統計，截至1月11日，已有190家商業銀行在全國銀行間拆解中心公布2020年同業存單發行計劃。

相較2019年，目前披露同業存單計劃的招商銀行(600036.SH)與興業銀行(601166.SH)均大幅提升申請額度，城商行、中小銀行則有所下調，而農商行2020年同業存單發行計劃未表現出較大額度的變動。

同業負債遇困境

華瑞銀行注冊地在上海自貿區，自2015年1月批開業至今，已完成4個完整年度的經營。開業當年10月，該行落地首單2億元同業存單。

2017年，該行的同業存單發行計劃大幅提升，由2016年的10億元增至70億元，2018年計劃同業存單發行額度為77億元。

隨著同業存單發行量的增加，該行同業負債在總負債的占比也出現了提升。年報顯示，2017年末，該行同業及其他金融機構存放款項為63.49億元，占同期負債總額的17.76%;2018年末，該行同業及其他金融機構存放款項降至44.94億元，占總負債的比例為13.91%。

2018年至今，華瑞銀行的年度同業存單發行計劃申請額度逐漸減少，2019年度再降至70億元，近期2020年年度申請額度為49億元。

時代周報記者注意到，在調整負債結構的過程中，華瑞銀行的流動性指標出現了明顯起伏。該行的流動性比例2016―2018年末分別為83.89%、50.87%、64.66%。

在上述同業存單發行計劃中，2019年11月末流動性比例僅為49%。

對于出現上述情況的原因，在華瑞銀行最初披露的《2020年度同業存單發行計劃》中能窺見一二，該行表示：“2019年受‘包商事件’影響，發行同業存單難度增長;近期根據利率自律機制要求，定期存款提前支取靠檔計息產品進一步清理并壓降規模。”

2019年5月，華瑞銀行行長朱韜接受媒體采訪時談及如何突破資金端的問題，他回答稱：“一是突出產品帶動負債;二是推進服務帶動負債;三是探索通過特色業務的品牌輸出和風控輸出拓寬資金來源;四是積極探索發行包括小微企業雙創債券等創新負債工具。”

據該行官網，華瑞銀行為“全國首批投貸聯動試點銀行之一”。截至2019年7月末，已與40多家VC機構建立了合作關系，累計推進近800個科創項目，累計放款金額近150億元。

產品與經營模式探索的方向是否正確，業績已有所體現。華瑞銀行2016年末實現盈利。

2019年11月末，華瑞銀行的總資產為386.77億元，同期實現營收8.93億元、凈利潤2.49億元。

同期，華瑞銀行的不良貸款有所上升，由2018年末的0.69%上升至1.08%，撥備覆蓋率由382.46%下降至234.98%。

同業存單發行分化明顯

一直以來，存款和同業存單是銀行資金來源的兩大渠道。

Wind數據顯示，同業存單發行規模在經歷2014―2016年高速增長后，商業銀行同業存單托管規模增速放緩。

2014年末，存量由2013年的340億元激增至5995.30億元，2015年末為3.01萬億元，2016年末6.27萬億元。

2017年末，同業存單存量增速明顯放緩，同比增長23.4%至7.99萬億元，2018年末同比增長23.65%至9.88萬億元，2019年末同業存單存量為10.72萬億元，同比增速降至個位為8.5%。

對此，上述上海銀行人士對時代周報記者分析稱：“同業存單在2016年前，是商業銀行擴張負債的‘利器’，隨著近幾年監管加強遏制擴大同業風險，同業存單發行量與存量增速均有所放緩。”

Wind數據顯示，2019年，國有銀行發行910只同業存單，實際發行總額為2.31萬億元，票面利率為2.9876%;股份制商業銀行全年發行4143只同業存單，實際發行總額為6.13萬億元，票面利率為3.0079%。

同期，城商行同業存單發行1.58萬只，實際發行總額為7.30萬億元，票面利率為3.1346%。

農商行發行6395只，實際發行總額為1.99萬億元，票面利率為3.0962%。

民營銀行發行100只，實際發行總額為196.4億元，票面利率為3.3456%。

由此可見，民營銀行在上述銀行類型中，發行同業存單獲取資金成本最高，城商行次之并為同業存單的“主要玩家”。

時代周報記者注意到，在近期發布的2020年同業存單計劃中，不少城商行大幅下調了計劃發行額度，其中盛京銀行(02066.HK)降幅近半，由2019年的1850億元降至933億元;寧波銀行(002142.SZ)則由2019年的3300億元降至2020年的2611億元;貴州銀行(06199.HK)的降幅較小，由2019年的1000億元降至889億元。

相較而言，股份制銀行則呈現擴張趨勢。

其中，興業銀行在2020年同業存單計劃發行額度為8500億元，較2019年6800億元增長25%;招商銀行申報2020年度同業存單發行額度為6000億元，較2019年增加1000億元。

招商銀行對此解釋稱：“一是為保持合理空間申請調整發行額度;二是同業存單發行效率高，有利于靈活調整負債策略;三是與同業比同業負債依存度相對較低。”

對于新一年度商業銀行同業存單計劃額度變動的原因，申萬宏源首席債券分析師孟祥娟在近期研報中表示，包商銀行托管事件引發市場風險偏好急劇下行，使得同業存單表現分化，低等級銀行同業存單發行成功率明顯下降。

華泰證券固定收益研究員張繼強則認為，這與中小銀行近年來借助同業資金快速擴張有關，2017年金融去杠桿以來，流動性新規、資管新規等文件均劍指同業杠桿，并將同業存單納入MPA考核，同業存單等同業業務受到沖擊。