2021年上半年，銀行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，行業(yè)景氣度不斷上行。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月28日，共計(jì)有14家銀行獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，被調(diào)研數(shù)量已達(dá)到去年全年水平，調(diào)研熱情明顯升溫。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，機(jī)構(gòu)調(diào)研銀行數(shù)量同比大幅增多，可見機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊關(guān)注度明顯提高。目前銀行板塊估值仍處于低位，但銀行板塊盈利狀況與資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢(shì)明顯。

近九成上市農(nóng)商行獲機(jī)構(gòu)“青睞”

相較于去年同期，今年有7家銀行新晉成為機(jī)構(gòu)青睞的對(duì)象，分別是無錫銀行、重慶銀行、蘇農(nóng)銀行、青島銀行、江陰銀行、青農(nóng)商行、鄭州銀行。相比之下，常熟銀行在去年上半年曾獲得70家機(jī)構(gòu)青睞，今年上半年被調(diào)研的銀行名單中則未有其身影。

從新加入被機(jī)構(gòu)調(diào)研的銀行名單來看，不乏剛剛登陸A股的情況。其中，重慶銀行在今年2月成為A股一員。數(shù)據(jù)顯示，在今年上半年，該銀行獲得26家機(jī)構(gòu)前來調(diào)研。其中，證券公司18家，基金公司有5家。

整體來看，被調(diào)研名單中，江浙一帶銀行上榜較多。有6家銀行位于江蘇，家銀行居于浙江，合計(jì)占比達(dá)到一半。另外，位于重慶以及山東的銀行分別均有2家。

就被調(diào)研銀行的市值而言，多集中在500億元以下。14家銀行中，僅平安銀行、寧波銀行、上海銀行3家總市值在千億元以上。城商行、農(nóng)商行等中小銀行是主要被調(diào)研群體。14家銀行中，農(nóng)商行共計(jì)7家，占比達(dá)到一半。值得一提的是，目前A股共計(jì)有9家農(nóng)商行，除去剛剛上市的瑞豐銀行，有近9成上市農(nóng)商行在今年上半年獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，無論是銀行被調(diào)研次數(shù)還是調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量，今年上半年均高于去年同期。Wind顯示，今年上半年共計(jì)有547家機(jī)構(gòu)對(duì)銀行進(jìn)行了74次調(diào)研，上年同期則是470家機(jī)構(gòu)對(duì)銀行共計(jì)調(diào)研了48次。

機(jī)構(gòu)調(diào)研銀行熱情高漲，透露出什么信號(hào)?“上半年機(jī)構(gòu)調(diào)研的銀行家數(shù)同比明顯增加，至少反映市場(chǎng)或機(jī)構(gòu)對(duì)銀行板塊關(guān)注度在提升。”宏觀分析師周茂華表示，盡管從以往一些機(jī)構(gòu)調(diào)研案例看，機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研對(duì)相關(guān)股價(jià)不一定達(dá)到“立竿見影”效果，但至少對(duì)相關(guān)板塊個(gè)股影響偏暖，并可能隱含機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格、策略變化的一些苗頭。

周茂華進(jìn)而表示，目前來看，銀行板塊盈利狀況與資產(chǎn)質(zhì)量改善趨勢(shì)明顯，估值整體處于低位，相對(duì)來說處于攻守兼?zhèn)涞奈恢茫瑢?duì)于穩(wěn)健、價(jià)值型投資者吸引力較大。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日收盤，40家A股上市銀行中有31家銀行市凈率在1倍以下。

分化將不可避免

除多家銀行獲機(jī)構(gòu)調(diào)研外，另一方面，外資持有的A股銀行股市值有顯著提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，外資持有的A股銀行股市值合計(jì)為2866.92億元，較2020年末增長(zhǎng)32.81%。

萬和證券分析師朱志強(qiáng)、黎云云認(rèn)為，外資持有A股銀行股市值增加主要受外資加大了對(duì)重點(diǎn)個(gè)股的持有以及重點(diǎn)個(gè)股漲幅可觀的影響。

今年上半年，銀行板塊整體迎來估值修復(fù)行情。截至6月29日，Wind銀行指數(shù)今年以來累計(jì)漲幅達(dá)6.63%，但是板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)分化正在加劇。

除去今年上市的3家銀行，在剩下37只銀行股中，今年以來累計(jì)上漲的有15家，累計(jì)下跌的有22家;漲幅超10%的有5家，跌幅超10%的則有9家。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來銀行股在估值修復(fù)的同時(shí)，分化將不可避免，整體看好下半年銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)，銀行股有獲取超額收益的機(jī)會(huì)。

申銀萬國(guó)證券研究所預(yù)計(jì)，今年是銀行業(yè)典型的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)年。在去年上市銀行凈利潤(rùn)增速形成“深洼地”、不良大幅出清、讓利政策緩和的背景下，今年下半年上市銀行業(yè)績(jī)將邁入“V型”反轉(zhuǎn)的右半程。

安信證券分析師李雙認(rèn)為，現(xiàn)在處于數(shù)據(jù)真空期，銀行股沒有更多的催化劑，機(jī)構(gòu)加倉(cāng)銀行股意愿不高。基于市場(chǎng)對(duì)銀行股的各種擔(dān)憂，還是得依靠業(yè)績(jī)驗(yàn)證或者經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期來驅(qū)動(dòng)，而7月中下旬開始披露的業(yè)績(jī)快報(bào)或?qū)⒊蔀樾乱惠嗐y行股行情的催化劑。