近期內外沖擊因素集中發酵，美國通脹超預期引發美債利率飆升，海內外權益市場共振回調，地緣政治矛盾升溫，市場風險偏好全面回落。8月經濟數據顯示國內需求復蘇態勢依舊不穩固，房地產景氣延續惡化疊加蘇州青島解除限購政策“一日游”，樓市寬松預期轉弱。人民幣匯率跌破“7”整數關口，北上加速外流，沖擊市場信心。由此，中秋節后的第一周A股大幅下挫，四個交易日的時間里上證指數、創業板指、滬深300和國證2000漲跌幅分別為-4.16%、-7.10%、-3.94%、-6.05%，賺錢效應差，交投情緒弱化，全A超過90%的個股下跌，兩市成交縮減至0.8萬億元。

其中，新能源板塊在上周出現較為明顯的調整，中證光伏產業指數下跌11.10%、中證新能源汽車產業指數下跌6.69%，主要因為歐美政策動向。金鷹基金認為，新能源基本面受到負面影響或有限，仍將長期關注。其中的儲能、光伏新技術等方向均值得關注。

整體的行業配置上，金鷹基金仍建議維持均衡。前期極端分化的風格已經開始收斂，驗證了此前判斷。金鷹基金認為，在風格收斂背后，一方面是成長板塊短期需消化交易擁擠和外圍緊縮預期的回擺，另一方面是估值偏低、相對滯漲的消費、金融及穩增長主線成為資金風偏降低后的防御型選擇。風格收斂程度將主要由經濟預期強弱決定，中期視角上，繼續堅持“科技+消費+穩增長”的均衡配置予以應對。

具體看來，科技方面，新能源、軍工等科技行業景氣度依然較高，雖然短期存在外部擾動事件，但在全市場中依然屬于景氣度靠前的相對稀缺方向。此外，受益于下游需求恢復的細分品種（汽車電子/互聯網平臺/廣告/IT軟件）也仍可關注。消費方面，雖然動態清零方針不變，但堅持常態化/精準化防疫和政策的持續優化仍是大趨勢，疫后復蘇主線（酒店/餐飲/免稅/航空機場等）盡管時有反復，但大方向仍是向好。拉長時間段來看，可關注相關板塊的“看漲期權”。在這樣的投資邏輯下，受益于經濟復蘇的可選消費方向（白酒/汽車）也都可關注。而在穩增長方面，地產依然是政策層重點考量，地產、銀行等穩增長主線繼續值得重視。此外，各地的“因城施策”，后續如用足用好，地產銷售有望在政策支持下出現邊際改善，加之“保交樓”利于施工/竣工，由此地產鏈后周期品種或依然受益（家居/廚電/消費建材）。

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