上周A股先揚后抑最終小幅收漲，其中上證指數、創業板指、滬深300和國證2000漲跌幅分別為0.32%、-0.65%、0.35%、0.58%。風格方面，消費>成長>金融>周期；具體到行業層面，衛健委強調要加快醫療資源建設，疊加多地屯藥潮再現，刺激醫藥板塊再度領漲大盤，此外疫情政策優化、地產紓困的利好刺激下，食品飲料、家用電器等消費核心資產同樣有較好表現；TMT行業再度推動成長板塊上漲，發改委提出加快數字經濟發展、疊加人民網發文引發外界對游戲行業回暖的期待，計算機、電子、傳媒均實現3%以上漲幅，而新能源產業鏈全線調整，電力設備跌超3%；北交所要求券商做好兩融業務上線準備工作，非銀金融以2.26%的漲幅領漲大金融板塊；周期板塊表現疲弱，其中有色金屬、煤炭、石油石化等上游行業領跌市場。

金鷹基金認為，地產紓困、防疫優化等多重積極因素持續發酵，后續隨著美聯儲緊縮節奏緩和得以確認，以及未來國內經濟預期的不斷改善，有望持續提振市場情緒，投資者風險偏好或有望進一步提升。與此同時，在外圍美聯儲緩和節奏確認前，美聯儲官員預期引導偏鷹派，資本市場或隨著預期反復而出現波動。國內匯率政策工具充足，冬季疫情沖擊下，國內經濟復蘇態勢并不穩固，國內貨幣環境仍需寬松環境予以呵護。12月中央經濟工作會議定調明年經濟，屆時有望進一步修復市場經濟預期。

關注行業上，金鷹基金建議，中期維持均衡，關注“科技+消費+穩增長”?？萍挤矫?，新能源、軍工等科技行業景氣度依然較高，科技安全仍是未來統籌經濟發展和安全的重要政策抓手，信創、航天航空、半導體、醫療器械等是自主可控發展的重要領域。消費方面，優先關注政策優化方向（醫藥），另外冬季流感疫情，疫后復蘇主線（酒店/餐飲/免稅/航空機場）改善空間或有限，但常態化/精準化防疫的持續優化仍是大趨勢，屆時或有逢低配置機會。穩增長方面，地產供給融資端出現松動，前期行業信用和流動性困境和信心將得到改善，供給端政策加碼或有望帶動地產投資觸底企穩，金融+地產/地產鏈仍有估值修復空間，但由于當期基本面仍需觸底確認，配置穩增長主線仍需考慮性價比。

風險提示：

數據來源wind 截止日期2022.11.18。

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