科技創(chuàng)新債創(chuàng)設(shè)一年以來，發(fā)行已漸成氣候和日趨成熟，債券市場(chǎng)未來在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)中，所起到的作用將愈發(fā)突出。截至3月29日，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)行24只科技創(chuàng)新債，累計(jì)發(fā)行金額183.6億元。

科技創(chuàng)新公司債券（下稱科技創(chuàng)新債）成為債券市場(chǎng)熱點(diǎn)話題。最新案例是，3月24日，山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司（下稱“山東國(guó)投”）10億元科技創(chuàng)新債在上交所成功發(fā)行。

證監(jiān)會(huì)近日表示，近期擬推出科技創(chuàng)新公司債券，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)發(fā)債募集資金。

這項(xiàng)舉措的推出，是為了落實(shí)政府工作報(bào)告關(guān)于完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制的工作要求，進(jìn)一步拓寬民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道，增強(qiáng)服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)效。

據(jù)悉，上交所已積極發(fā)揮市場(chǎng)組織者作用，推動(dòng)民企在債券市場(chǎng)融資，通過開展市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研、推進(jìn)債券產(chǎn)品多樣化建設(shè)、支持信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)、舉辦債券投融資專題座談會(huì)等多種方式，暢通民營(yíng)企業(yè)融資渠道，務(wù)實(shí)、有效地服務(wù)和支持民營(yíng)企業(yè)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

實(shí)際上，該類債券自去年3月份以來已在探索發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士表示，科技創(chuàng)新債創(chuàng)設(shè)一年以來，發(fā)行已漸成氣候和日趨成熟，債券市場(chǎng)未來在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)中，所起到的作用將愈發(fā)突出。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月29日，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)行24只科技創(chuàng)新債，累計(jì)發(fā)行金額183.6億元。

從發(fā)行結(jié)果來看，科技創(chuàng)新債票面利率均在3%至5%之間，大大降低了融資成本。山東國(guó)投此次面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行的科技創(chuàng)新債期限3+2年期，主體評(píng)級(jí)為AAA，債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA，發(fā)行利率3.35%。

據(jù)市場(chǎng)人士介紹，從募集資金用途來看，科創(chuàng)債聚焦于高科技細(xì)分領(lǐng)域及創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

從企業(yè)性質(zhì)上來看，發(fā)行主體多以國(guó)企為主，債券期限在3-7年之間，規(guī)模最低為0.5億元，最高為22億元。

山東國(guó)投相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，公司作為山東重要省屬國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)與管理平臺(tái)，具有豐富的股權(quán)投資、資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。證監(jiān)會(huì)、上交所推出的科技創(chuàng)新債，與公司股權(quán)投資的資金需求高度一致。“發(fā)行科技創(chuàng)新債，在滿足公司股權(quán)投資資金需求的同時(shí)，對(duì)公司樹立良好資本市場(chǎng)形象、降低財(cái)務(wù)成本具有積極作用。科技創(chuàng)新債是在普通債券基礎(chǔ)上，滿足公司股權(quán)性資金需求的重要來源。”他說。

科技創(chuàng)新債大部分用于股權(quán)投資項(xiàng)目。分析人士認(rèn)為，科技創(chuàng)新債的發(fā)行進(jìn)一步完善了我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資支持機(jī)制，同時(shí)有利于突破科技行業(yè)資金供給約束堵點(diǎn)。部分科技創(chuàng)新債實(shí)現(xiàn)了股權(quán)投資用途的突破，進(jìn)一步豐富了企業(yè)的融資渠道，提升企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

山東國(guó)投相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，傳統(tǒng)債券募集資金僅可用于償還有息債務(wù)、項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等用途，既往公司股權(quán)投資資金主要亦來源于非債券資金。“本次發(fā)行科技創(chuàng)新債實(shí)現(xiàn)了股權(quán)投資用途的突破，進(jìn)一步豐富了公司的融資渠道，提升公司整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”

市場(chǎng)分析人士表示，科技創(chuàng)新債是對(duì)雙創(chuàng)債內(nèi)涵的進(jìn)一步深化與升級(jí)。募集資金將專項(xiàng)用于符合國(guó)家重點(diǎn)支持行業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)，一方面可充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域的直接融資渠道。另一方面，可發(fā)揮重點(diǎn)科創(chuàng)領(lǐng)域骨干企業(yè)引領(lǐng)作用，推動(dòng)其積極探索戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)鏈融資模式。科技創(chuàng)新債的發(fā)行，進(jìn)一步拓寬了國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)類企業(yè)的股權(quán)投資資金來源，有利于更好地疏通信用傳導(dǎo)機(jī)制、助推實(shí)體企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，債券市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)中所起到的作用將愈發(fā)突出。優(yōu)質(zhì)民營(yíng)主體將通過發(fā)行科技創(chuàng)新債用于科技研發(fā)等，例如小米通訊在上交所發(fā)行科創(chuàng)用途短期公司債券，票面利率2.9%，融資成本低，極大地便利了科技研發(fā)融資。

同時(shí)，優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)通過發(fā)行科技創(chuàng)新債投向直接融資困難的科創(chuàng)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)，例如近期上海聯(lián)和投資發(fā)行科技創(chuàng)新債，募集資金部分投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領(lǐng)域的民營(yíng)科創(chuàng)企業(yè)。

來源：華爾街見聞

作者：張欣然