臨近年中節點，經過調整的中國資本市場將走向何方?多家市場機構認為，央行年內第三次定向降準即將落地，加之最新公布的5月份財政經濟數據亮點較多，這將有助于緩解市場對流動性的擔憂，改善資本市場預期。

“前期大規模流動性投放呵護6月底流動性環境，年中時資金面未見明顯緊張。”中信證券研究部固定收益首席分析師明明指出，6月以來，央行流動性投放繼續維持5月份的較大規模凈投放量。截至6月24日，累計實現6740億元流動性凈投放。

7月5日定向降準措施將實施，市場預計將釋放7000億元資金。大成基金首席經濟學家姚余棟說，此次定向降準的時點把握巧妙，可以及時緩解上半年的資金緊張，同時可以提前釋放7月、8月的市場壓力。

如果將流動性視為金融市場的血脈，那么實體經濟就是金融市場的基石。國家統計局27日發布數據顯示，今年1至5月，全國規模以上工業企業利潤同比增長16.5%，增速比1至4月份加快1.5個百分點。其中，5月增長21.1%，比4月增速減緩0.8個百分點。從行業來看，1至5月，在41個工業大類行業中，31個行業利潤總額同比增加。

經濟是財政的基礎，財政數據也驗證了這樣的結果。財政部數據顯示，今年前5個月，全國財政收入同比增長12.2%，其中稅收收入增長15.8%。5月份單月，全國財政收入17631億元，同比增長9.7%。

財政部綜合司有關負責人說，前5個月中國財政收入繼續保持較快增長勢頭，而且主體稅種增長較快，主要是供給側結構性改革不斷深化，經濟運行延續穩中向好態勢，經濟發展質量和效益提高，為財政收入實現較快增長奠定了堅實基礎。

銀河證券首席經濟學家劉鋒認為，中國經濟社會平穩發展大局不會改變，韌性依然可觀，仍有平穩向好基礎。無論外界環境如何變化，中國都將按照既定節奏，堅定推進改革開放和經濟高質量發展，加快建設現代經濟體系。“這都將為A股長期穩健發展奠定堅實基礎。”

盡管近期市場出現了一定波動，但是市場分析，目前A股市場已經有不少積極因素顯現。在劉鋒看來，近期市場波動是對此前流動性擔憂情緒的放大，近期央行的系列舉措可從一定程度上緩解市場避險焦慮。

“總的來看，此次降準的結構性、指向性更加明顯，有利于市場預期的逐步改善。”中信證券首席經濟學家諸建芳認為，此次降準將有助于改善市場在信用收緊環境下，繼續“去杠桿”對經濟基本面帶來壓力的預期。同時，降低小微企業融資成本將改善市場對于未來信用違約的擔心，有助于提升民間投資意愿。

判斷資本市場的長期走勢最根本還是要看經濟基本面和企業盈利。當前，中國經濟穩中向好，大部分上市公司的業績在持續提升，助推經濟社會發展的改革措施不斷落地，這些都是中國資本市場長期穩健發展的底氣。