作者：楊梅

壹

(資料圖)

被疫情造富的風口吹了三年，鎮江首富吳光明恐怕沒想到，最新一波的疫情紅利，讓他一夜之間成為了“輿論公敵”。

吳光明，1962年出生于江蘇省鎮江市丹陽縣，魚躍醫療（股票代碼：002223）的創始人。魚躍醫療創立于1998年，是國內家庭醫療器械的龍頭企業，產品集中在呼吸供氧、血壓血糖、消毒感控、醫療急救、手術器械等領域。

僅從這些產品，便可想而知，疫情三年魚躍醫療賺翻了。財報顯示，2020年與2021年，魚躍醫療兩年的凈利潤，堪比前7年的凈利潤總和，一度成為了資本的寵兒。吳光明家族的財富也水漲船高，2020年和2022年，分別以360億元和215億元，登上鎮江首富寶座。

魚躍醫療歷年凈利潤

吳光明的個人形象，曾因為疫情，一度到達高光。疫情初期，他曾在48小時內，為武漢各大方艙醫院定制了一批醫用制氧機、醫用呼吸機。吳光明之子、魚躍醫療的董事長吳群，也在2020年嚴格限制過企業漲價，在集團微信公眾號上發布員工信，要求嚴控經銷商與零售價格體系。一時間，魚躍醫療成了疫情防控中的明星企業。吳光明也被評為2020年的全國抗疫先進個人。

不曾想，因馳援疫情而風光無限的吳光明父子，又因為疫情而陷入信譽危機。元旦前夕，隨著防疫政策的調整，“沉默性缺氧”成為公眾焦慮的話題，血氧儀、制氧機的需求隨之暴漲。魚躍醫療再次風光無兩。然而，這家3年前曾標榜絕不漲價的公司，被輿論懷疑為“坐地起價”。

12月28日，一位博主通過微博吐槽，自己在魚躍醫療的官方旗艦店購買了一臺制氧機，快遞顯示都已到達家門口的中轉站了，沒想到，品牌方一個電話，就將產品召回了。這位博主稱，這臺制氧機從4700元漲到了9800元。隨后，又有網友以“魚躍血氧儀亂漲價”為話題，發帖稱“去年官網88購物節實際94元到手，最近漲到299元”，帖子登上微博熱搜，被全網熱議。

盡管官方對此做出“發錯型號”、“商家自行定價”、“成本上漲，取消折扣與優惠”等多輪回復，但消費者并不買賬，負面輿情持續不斷。據最新消息，1月6日丹陽市市場監督管理局已對此介入調查。

不過，魚躍醫療面臨的問題，遠不止這次品牌聲譽危機。

貳

根據公開資料顯示，吳光明算是白手起家的創業者。出身于漁民家庭的他，先是通過讀書改變了命運，專科畢業后被分配到丹陽貝蒂的一個紡織廠做技術主管，后下海經商。

他的第一筆創業資金，來源于父親吳連福的小作坊生意。這個小作坊成立于1987年，主要生產金屬注射器等物品，讓父子兩人慢慢的積累起了一筆財富，也讓吳光明看到了醫療器械這個行業前景。1998年，吳光明和父親聯手成立了江蘇魚躍醫療設備有限公司。

創業之初，由于缺少知名度，公司走的是品牌合作路線，從生產聽診器和水銀血壓計、醫用輪椅等起步。之后，市場慢慢打開，公司產品開始拓展到了呼吸機、血糖儀、制氧機等領域，在行業內漸漸小有名氣。

到2007年，魚躍的制氧機銷量達到2.4萬臺，國內市場占有率14％，位列第一位；銷售汞柱式血壓計，更是年銷量達136萬臺。2008年，魚躍醫療登錄A股上市，上市首日漲超50%，成為國內首家上市的民營醫療器械公司。

從草根創業到風光上市，堪稱勵志，個中曲折艱辛可想而知。但吳光明的這段創業故事，媒體報道甚少。直到2017年，深交所工作人員、股票發審委兼職委員馮小樹落馬，才掀開了其背后大幕，魚躍上市竟存在行賄、利益輸送等灰色交易。

綜合《證券時報》、《中國經濟標》2017年的報道，2007年，吳光明開始籌劃上市事宜，聘請平安證券輔導，進行改制。也是在這一年，他結識了證監會發審委兼職委員馮小樹，馮小樹用岳母彭萍嫦的名義成立了深圳世方聯公司。（除了馮小樹，深圳世方聯公司主要股東還包括當時保薦券商平安證券的實權人物薛榮年，以及曾是證監會發審委兼職委員的江作良，3家各占30%。）

上市前一年，吳光明將個人所持有的魚躍醫療3.89%股權，以600萬元的價格轉讓給了世方聯，每股僅約為2元。魚躍醫療上市后，世方聯借由這筆投資僅600萬的交易，在多年以后通過減持與分紅，在扣稅后獲得3.58億的總收入。

除此，2008年吳光明及兒子吳群還曾參股一家叫寶特萊（300246.SZ）的醫療器械公司，這家公司于2011年IPO上市。而在寶萊特上市的背后，也有馮小樹身影。

擠進A股市場之后的吳光明，將資本杠桿運用的極為嫻熟。梳理魚躍醫療的規模壯大之路，套現、質押、買買買等手腕層出不窮。

例如，2014年，吳光明打算收購醫學影像設備領域的上市公司華潤萬東。他先是將魚躍醫療7%股權轉讓給紅杉資本，套現8.56億元。一個月后，再以11.42億元的價格，將華潤萬東裝進了口袋。

華潤萬東更名萬東醫療（股票代碼：600055）后，吳光明又將其22%股權轉手賣給了阿里系的美年大健康。2015年，吳光明又以同樣的方式拿下了上海醫療器械集團。魚躍一下成為國內醫療影像市場的前列供應商。

2017年，吳光明再次出手，出資56.38億元介入云南白藥控股混改，一舉斬獲云南白藥10%股權。同年，他還聯手云鋒基金，以19億元拿下意大利百勝醫療集團。

根據wind數據，2009年至2021年，公司累計耗資數十億元，相繼將蘇州醫用品廠、上械集團、上海中優醫藥、德國國際急救品牌“普美康”、六六視覺、江蘇視準、凱立特醫療等企業收之麾下。

依托收并購，魚躍醫療旗下，產品品類超600個，規格近萬。吳光明構建起了龐大的醫療器械帝國，他個人的財富也迅速增長，于2019年起開始登上各大富豪榜單。

叁

頻繁的資本操作且游走在灰色地帶中間，吳光明最終翻車。

馮小樹案爆發后，吳光明被證監會立案調查。2018年，因內幕交易花王股份和短線交易魚躍醫療、萬東醫療，吳光明被證監會給予警告，并被合計罰款3700萬元。次年4月份，他開始隱身幕后，先后將魚躍醫療的CEO、董事長權杖交給了時年31歲的兒子吳群。

作為家族新一代接班人，吳群上任之初可謂壓力重重。魚躍醫療作為家庭醫療器械領域的公司，產品線大都以中低端為主，疫情之前，業績增長已呈現出持續放緩的趨勢，例如2018和2019這兩年，凈利潤分別為7.27億和7.53億，增長速度只能算及格。

未曾想到，2020年突如其來的新冠疫情席卷全球，讓魚躍醫療再次乘上東風，一躍成為資本市場炙手可熱的優質標的。財報顯示，2020年，魚躍醫療營收67.34億元，同比增長45.26%，營業利潤20.68億元，同比增長143.27%，雙雙創下近10年來最高增速。這背后，海外市場功不可沒，據財報數據，2020年魚躍醫療海外營業收入為18.78億元，同比暴漲135.78%。

不過隨著常態化管控的放開，重癥病例減少以及市場供需逐漸平衡，2021年后，魚躍醫療的業績開始走低，海外渠道也漸漸歸于沉寂。凈利潤方面，2021年和2022年的前三季度，魚躍醫療同時下行，分別為14.82億元（同比下跌15.73%）和11.35億元（同比下跌15.99%）；海外業務營收方面，2021年和2022年上半年，分別為16.26億元以及4.07億元，分別同比下跌13.42%以及43.38%。

對此，吳群曾試圖盡快尋找公司增長的第二曲線。如2021年開發抗原測試劑，并收購了凱利特，瞄準動態血糖檢測技術；2022年收購了江蘇樂潤隱形眼鏡有限公司，瞄準隱形眼鏡業務。但目前，抗原檢測產品遲遲未獲得醫療器械CE認證，動態血糖檢測新產品也還在探索中。

另外，魚躍醫療在過度營銷的問題，也一直為投資者詬病。財報顯示，2020年全年、2021年全年以及2022年上半年，魚躍醫療的銷售費用率一直在10%以上，醫療研發費用分別為4.02億元、4.26億元以及2.58億元，分別占總營收的5.78%、6.18%以及7.26%，低于同期的銷售費用。

上任后的吳群，曾為公司定下了百億營收、千億市值的目標，還提出2025年要進入醫療器械行業全球30強。但就股價來看，今年以來，魚躍醫療也一直處于低迷狀態，曾一度跌至23.53元/股，截止1月6日收盤，其股價為32.49元/股，市值為325.70億，距離吳群的目標還很遠。

由此也可以推測，本輪血氧儀和制氧機訂單的瘋漲，某種程度上算是魚躍醫療所能抓住的疫情紅利的尾巴。但沒想到的是，漲價風波引起了資本市場的負面反饋，輿情爆發后，魚躍醫療連續三天股價下跌。

至于吳光明，作為草創一代的企業家，他身上的色彩極為復雜。有灰色交易的一面，也有積極捐贈投身公益的一面，他曾設立企業基金會，并對多個公益機構進行長期資金扶持。疫情之初對武漢的大力援馳，曾讓他短暫“洗白”；如今又因漲價風波，被網友詬病。但個人口碑之外，他更該擔心的，恐怕還有一旦疫情期間的紅利消逝殆盡，魚躍醫療的下一個增長動力在哪里？