歐美經(jīng)濟恐遭遇痛苦的著陸。

近日，國際貨幣基金組織（IMF）世界經(jīng)濟研究部門主管丹尼爾·利 （Daniel Leigh）在華盛頓接受第一財經(jīng)記者視頻專訪時表示，全球經(jīng)濟面臨多重風(fēng)險，歐美經(jīng)濟恐遭遇痛苦的著陸，而“中印兩國對今年世界經(jīng)濟增長貢獻率預(yù)計將達50%”。

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IMF認為，全球經(jīng)濟在2023年仍面臨多重逆風(fēng)，通脹壓力仍難完全消除，快速收緊的貨幣政策正使發(fā)達經(jīng)濟體陷入增長放緩，甚至衰退。另一方面，隨著疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，中國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁，有力提振全球經(jīng)濟增長信心。

1月31日，IMF發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望報告》（WEO）預(yù)計，全球經(jīng)濟增速將從2022年的3.4%降至2023年的2.9%，并于明年反彈至3.1%。

第一財經(jīng)：2023年全球經(jīng)濟仍面臨多重逆風(fēng)，包括俄烏沖突、歐美高通脹持續(xù)和新冠疫情持續(xù)不退等的諸多挑戰(zhàn)中，上述哪個問題讓你最為擔(dān)憂？

丹尼爾·利：這些都是全球經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險。不幸的是，我們愈發(fā)擔(dān)憂這些宏觀逆風(fēng)正朝著不利方向發(fā)展。

IMF認為，今年全球經(jīng)濟面臨三個不確定性。其一，是中國經(jīng)濟復(fù)蘇進程，IMF預(yù)測2023年中國經(jīng)濟增速有望回至5.2%，但疫情和房地產(chǎn)市場等挑戰(zhàn)仍構(gòu)成壓力。其二，全球通脹高燒未顯著消退，為遏制通脹，各國恐需付出巨大代價。倘若通脹降幅不及預(yù)期，未來還會有新一輪的加息潮和更多負面的溢出效應(yīng)。其三，俄烏沖突恐再次推高全球糧食和能源價格。

第一財經(jīng)：那么，哪些積極面因素將支持全球經(jīng)濟前景？

丹尼爾·利：伴隨疫情因素的消退，被壓抑的消費需求正在逐漸釋放，歐洲能源危機緩解，我們對全球經(jīng)濟的看法沒那么悲觀了。勞動力市場依舊緊俏，勞工工資正在上漲，全球旅游業(yè)復(fù)蘇也提振經(jīng)濟增速。

此外，中國優(yōu)化調(diào)整疫情防控措施不僅有利于推動中國經(jīng)濟社會加快發(fā)展，也有助于促進亞太地區(qū)和全球經(jīng)濟復(fù)蘇。因此，雖然今年全球經(jīng)濟增速預(yù)料將出現(xiàn)下滑，且低于歷史均值，但與此前預(yù)期相比，經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭出現(xiàn)了一些好轉(zhuǎn)。

值得一提的是，中印兩國對今年世界經(jīng)濟增長貢獻率預(yù)計將達50%，可謂是世界經(jīng)濟的最大積極因素之一。

第一財經(jīng)：這也意味著繼疫情期間由發(fā)達經(jīng)濟體領(lǐng)銜全球經(jīng)濟增速后，亞洲經(jīng)濟體將再度引領(lǐng)全球復(fù)蘇。

丹尼爾·利：展望2023年，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長將放緩，而新興經(jīng)濟體將逐步復(fù)蘇，并成為驅(qū)動全球經(jīng)濟復(fù)蘇的主要驅(qū)動力。我們預(yù)計，2023年中國經(jīng)濟增速將從2022年的3%回升至5.2%，遠高于全球平均水平。

第一財經(jīng)：你如何看待，中國重新開放后對全球經(jīng)濟活動的影響？

丹尼爾·利：一方面，中國經(jīng)濟復(fù)蘇將支持全球需求增長。鑒于中國國內(nèi)的相關(guān)資源仍充足，IMF預(yù)測中國國內(nèi)通脹率將維持在2%，遠低于世界平均水平。盡管如此，需求釋放帶動大宗商品價格走高，仍在一定程度上對全球通脹構(gòu)成上行風(fēng)險。另一方面，中國經(jīng)濟重新開放意味著供給增加，成本下降，反而有助于降低全球通脹。

第一財經(jīng)：你認為，美國和歐洲經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸的概率有多大？

丹尼爾·利：遺憾的是，IMF的基線預(yù)期是經(jīng)濟硬著陸。央行提高利率將導(dǎo)致失業(yè)率上升和經(jīng)濟增長放緩。以美國為例，IMF預(yù)計到2024年該國失業(yè)率將從現(xiàn)在的3.5%攀升至5%以上。

期間，若食品和能源價格得以略微企穩(wěn)，或帶來一些利好。與此同時，倘若企業(yè)可以采取凍結(jié)招聘而非直接裁員的方式，來實現(xiàn)勞動力市場降溫，也可以減少著陸的痛楚。可惜的是，這并非我們的基線預(yù)測。

第一財經(jīng)：確實，我們已觀察到美國經(jīng)濟兩大晴雨表的硅谷和華爾街相繼深陷裁員潮。與之形成鮮明對比的是，勞動力市場在供需錯配問題依然嚴(yán)峻，且這一問題在新冠疫情前就已經(jīng)存在許久。

丹尼爾·利：事實上，疫情導(dǎo)致勞動力錯配問題變得更為糟糕，企業(yè)很難招到合適的勞工。目前，美國每一個失業(yè)者對應(yīng)約1.7個就業(yè)空缺，這是50年來從未有過的。近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示這一問題有所改善，然而從降低通脹的角度看，仍道阻且長。

第一財經(jīng)：為避免經(jīng)濟硬著陸趨勢，上述主要發(fā)達經(jīng)濟體央行是否可能在今年年底前實施政策轉(zhuǎn)向？

丹尼爾·利：不。鑒于通脹依然高企，且潛在通脹率遠高于設(shè)定的目標(biāo)，我們認為央行應(yīng)維持現(xiàn)有立場。IMF預(yù)計這些發(fā)達經(jīng)濟體年內(nèi)仍將繼續(xù)加息，并在2023年將利率持續(xù)保持在高位。直到更為明確的證據(jù)顯示通脹回穩(wěn)前，穩(wěn)物價仍是央行的首要目標(biāo)。

第一財經(jīng)：單純依靠緊縮性貨幣政策還能否抑制本輪通脹？

丹尼爾·利：IMF預(yù)計，2023年全球通脹將從去年的8.8%降至6.6%，但仍遠高于目標(biāo)水平。同時，在全球央行加息潮背景下，80%的經(jīng)濟體在2024年仍將面臨高通脹的壓力。

因此，增加供給，以使能源和食品價格回落對抑制通脹或更行之有效。

第一財經(jīng)：本輪全球性通脹已持續(xù)兩年之久，高通脹是否將成為新常態(tài)？

丹尼爾·利：我希望這不會發(fā)生，高通脹持續(xù)的時間越長，民眾對高通脹越發(fā)包容和接納，同時提高他們對通脹的長期預(yù)期，而這將會重蹈上世紀(jì)七八十年代的覆轍，即通脹變得根深蒂固，央行不得不以更大的經(jīng)濟代價來壓制通脹增速。因此，央行堅定錨定通脹目標(biāo)的信念，繼續(xù)收緊貨幣政策十分重要，否則未來將付出更大經(jīng)濟代價。

第一財經(jīng)：美國第四季度實際GDP初值年化季環(huán)比2.9%，經(jīng)濟繼續(xù)顯出韌性。您對此有什么解讀，展望2023年，美國經(jīng)濟增長前景又如何？

丹尼爾·利：我們預(yù)計，2023年美國GDP增速將進一步放緩至1%-1.5%，2024年至1%，以反映加息以及財政刺激和支出減少帶來的經(jīng)濟下行。

第一財經(jīng)：伴隨美歐等主要經(jīng)濟體央行繼續(xù)加息，是否會導(dǎo)致新興市場經(jīng)濟體出現(xiàn)債務(wù)危機？

丹尼爾·利：在全球貨幣緊縮的背景下，新興經(jīng)濟體的債務(wù)違約風(fēng)險值得警惕。自新冠疫情爆發(fā)以來，不斷上升的借貸成本和增長放緩使新興市場債務(wù)規(guī)模激增，償債負擔(dān)已處于歷史高位。數(shù)據(jù)顯示，約60%的低收入國家正處于或瀕臨債務(wù)違約。

瑞安，目前尚未看到系統(tǒng)性風(fēng)險，但我們?nèi)孕杈杩赡艿絹淼膫鶆?wù)違約潮，并提前做好準(zhǔn)備。

第一財經(jīng)：當(dāng)下貨幣和財政政策該如何實現(xiàn)協(xié)同運行？

丹尼爾·利：壓制通脹是首要任務(wù)，這意味著央行需要繼續(xù)加息直到通脹大幅緩解。就財政政策而言，在確保物價水平穩(wěn)定性的前提下，政策決策者應(yīng)采用更廣泛的舉措來促進經(jīng)濟復(fù)蘇，通過更有針對性的政策幫助民眾度過當(dāng)前的危機。