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全球新動態(tài)：A股公司并購活躍，跨界重組頻被“盯”上！股民該“上車”不
(張澍楠 付健青)今年以來，多家A股公司涉及并購重組籌劃。為何并購重組持續(xù)活躍？受哪些因素影響？若涉及到一些熱門賽道，股民能投資嗎？
(相關(guān)資料圖)
年內(nèi)A股公司發(fā)起超3000起并購
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，A股上市公司共發(fā)起3314起并購事件，交易總價值過萬億元，超2021年全年。從并購類型看，包括股權(quán)、債券、無形資產(chǎn)、實物資產(chǎn)、其他等。
從項目進度看，年內(nèi)857起并購事件已完成，84起并購宣告失敗，剩下2373起并購事件還處在進行中。
從標的方所屬行業(yè)(申萬一級)看，涉及傳媒、電力設(shè)備、電子、房地產(chǎn)、非銀金融、國防軍工、環(huán)保、醫(yī)藥生物、輕工制造等。
對于今年以來A股公司并購重組持續(xù)活躍的原因，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍稱，并購重組比較活躍應(yīng)該是和經(jīng)濟大環(huán)境有關(guān)，上市公司通過并購重組來實現(xiàn)外延式擴張，在當前經(jīng)濟環(huán)境下，并購重組也是市場上容易關(guān)注的一個熱點。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂接受中新經(jīng)緯采訪時分析，今年A股市場并購重組案例顯著增多，主要來自三個方面的原因：
一是受政策支持，鼓勵中小企業(yè)通過并購重組對接資本市場，政策的支持為并購重組市場的活躍建立了基礎(chǔ)條件。
二是企業(yè)并購重組有利于企業(yè)做優(yōu)做強，企業(yè)并購可以對上下游企業(yè)的資源整合，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，最終能夠形成規(guī)模效應(yīng)，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)品質(zhì)量，而企業(yè)重組則能夠淘汰落后產(chǎn)能，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，讓企業(yè)更具生命力。
三是目前看并購重組集中在醫(yī)藥生物、化工和機械設(shè)備等行業(yè)，主要是這類行業(yè)利潤情況良好，有良好的現(xiàn)金流支持并購擴張。
跨界并購頻被問詢
對于熱門賽道，不少A股公司選擇跨界并購。如，今年已有福鞍股份、天域生態(tài)等上市公司擬通過跨界并購布局鋰電行業(yè)。
上市公司對光伏領(lǐng)域的跨界并購也是熱點，除華民股份、皇氏集團布局光伏領(lǐng)域外，還有沐邦高科、江蘇陽光、藍光發(fā)展、綠康生化等上市公司擬跨界光伏領(lǐng)域。
再如，以氯堿化工為核心業(yè)務(wù)，配套倉儲、物流、貿(mào)易等經(jīng)營業(yè)務(wù)的新金路擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買天兵科技股權(quán)，交易完成后，新金路的主營業(yè)務(wù)將拓展至軍工電子新領(lǐng)域，主要產(chǎn)品范圍將涵蓋集成電路設(shè)計、封裝及微波系統(tǒng)部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
需要一提的是，對于上市公司跨界并購，交易所也頻頻發(fā)函問詢。
今年6月，未來股份(7月1日開市起，未來股份簡稱變更為“*ST未來”)披露籌劃重大資產(chǎn)重組公告，公司擬收購瑞福鋰業(yè)70%-100%股權(quán)，收購和田瑞福持有的新疆東力70%-100%股權(quán)，通過整合鋰礦開采、加工提煉等上下游產(chǎn)業(yè)，以布局新能源產(chǎn)業(yè)。
上交所隨后火速發(fā)出問詢函，要求說明對于目前煤炭貿(mào)易、醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的后續(xù)安排，并說明在短期內(nèi)多次跨界并購的原因及合理性。
另外，11月9日，上交所向至正股份下發(fā)問詢函，就其擬現(xiàn)金方式收購蘇州桔云51%股權(quán)一事進行追問。
蘇州桔云主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而目前至正股份的主營為電線電纜用高分子材料，與公司主業(yè)無關(guān)。上交所要求至正股份說明跨界收購的原因及必要性；若不進行本次收購，公司今年業(yè)績是否可能觸及退市風(fēng)險警示相關(guān)指標，本次收購是否涉及年末突擊交易等。
至正股份在11月8日披露的《關(guān)于擬以現(xiàn)金方式收購蘇州桔云科技有限公司51%股權(quán)的公告》中提到，本次交易資金來源包括但不限于自有資金、自籌資金、股東借款等。
截至2022年9月30日，至正股份貨幣資金余額為0.29億元，錢從何來？對此，上交所要求至正股份結(jié)合公司日常資金周轉(zhuǎn)及使用情況、融資渠道等，說明舉債收購的合理性等。
11月初，天宜上佳因高溢價跨界收購光伏設(shè)備公司也收到問詢函。公司擬2.70億元收購江蘇晶熠陽新材料科技有限公司90%股權(quán)，評估增值率為1303.44%。上交所要求公司結(jié)合相關(guān)問題、同行業(yè)公司估值、同類交易估值情況論證本次交易估值的合理性等。
此外，綠康生化、東風(fēng)股份、風(fēng)范股份、新筑股份、沐邦高科等多家公司均因跨界并購遭問詢。
股民能“上車”嗎？
如果涉及到一些熱門賽道，股民能布局嗎？
楊德龍對中新經(jīng)緯表示，跨界并購失敗的概率還是挺大的，隔行如隔山，跨界并購面臨的經(jīng)營風(fēng)險較大，是否能夠通過并購來實現(xiàn)外延式增長、跨界并購能不能成功，這個還存在很大的不確定性。
“對投資者來說，不能跟風(fēng)炒作，因為并購最終還是要落實到企業(yè)的業(yè)績上，能把企業(yè)做大做強，如果僅僅是并購重組，并沒有實際上的業(yè)績，這可能還是有一定的風(fēng)險，要結(jié)合實際情況分析。”楊德龍說道。
陳靂認為，總體來看，當前并購重組呈現(xiàn)民企數(shù)量多，但規(guī)模較小，國企數(shù)量少，但規(guī)模較大的特點。明年國企并購重組數(shù)量和規(guī)模預(yù)計將提升，加快產(chǎn)業(yè)鏈整合，對一些具有戰(zhàn)略重要性領(lǐng)域進行并購重組。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹慎。)
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