自曝負債82.59億，到期未清償債務共9.16億；控股股東興龍實業(yè)持股被輪候凍結；年初定增被否

“賭石”或一本萬利，或傾家蕩產(chǎn)，在風險性較高的玉石行業(yè)，東方金鈺作為“翡翠第一股”近年來風波迭起，被徐翔案和高存貨所累。

2014年卷入徐翔案，2016年8月，東方金鈺作為“徐翔案”首只暗倉股被曝出，趙興龍辭去董事長，其兒子趙寧接手東方金鈺;2017年“徐翔案”塵埃落定，但一年后東方金鈺仍受到監(jiān)管層重點關注，定增因徐翔案余波被否。

發(fā)審委認為東方金鈺信息披露不完整：公司原實際控制人趙興龍與徐翔(他人代持)合資成立瑞麗金澤投資有限公司，認購公司2014年非公開發(fā)行股票，后趙興龍因涉及徐翔案件被刑事判決，瑞麗金澤投資有限公司所持股份全部被司法凍結。申請文件中，公司未能充分說明并披露前述事項的影響等。

與此同時，東方金鈺負債高企，近期出現(xiàn)了不能清償?shù)狡趥鶆盏那樾巍６@背后是其存貨大增。7月25日，東方金鈺及子公司到期未清償?shù)膫鶆展灿?.16億元。同時，東方金鈺公告披露，公司未到期的債務達51筆，共計約73.43億元。

5月18日，因子公司深圳東方金鈺網(wǎng)絡金融服務有限公司、興龍實業(yè)等主體與中睿泰信叁號投資合伙企業(yè)(有限合伙)的合同發(fā)生違約并產(chǎn)生了相應仲裁，申請人中睿泰信申請了財產(chǎn)保全，東方金鈺及子公司部分銀行賬戶、部分子公司股權及興龍實業(yè)所持東方金鈺股權被司法凍結。

這引發(fā)了多米諾骨牌效應。

據(jù)8月2日公告，控股股東興龍實業(yè)所持有東方金鈺的股票已經(jīng)被輪候凍結。

東方金鈺一方面要面對償債風險，另一方面也要面對實際控制權發(fā)生變更的可能。

多米諾骨牌效應引爆，控股股東持股被輪候凍結

債務危機傳導到債市，公司長期信用等級被下調(diào)

5月16日，東方金鈺的相關子公司與中睿泰信叁號投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“中睿泰信”)的合同發(fā)生違約，廣東省深圳市中級人民法院做出仲裁，東方金鈺及子公司部分銀行賬戶、部分子公司股權及興龍實業(yè)所持公司股權被司法凍結。

雖然東方金鈺與中睿泰信已簽訂和解協(xié)議并將解封申請書遞交深圳市中級人民法院，但該事件還是引發(fā)了多米諾骨牌效應。

7月17日，東方金鈺發(fā)布公告，由于東方金鈺與中信信托之間一筆本金約3億元的債務糾紛，中信信托知悉此前中睿泰信查封公司部分財產(chǎn)后引起了保護性司法措施，北京市第三中級人民法院于2018年7月2日凍結、劃撥被執(zhí)行人公司、興龍實業(yè)、趙寧、王瑛琰的銀行存款人民幣2.47億元以及應支付的罰息與復利，查封、拍賣、變賣被執(zhí)行人東方金鈺位于龍崗區(qū)的一處土地使用權及其上新增物。東方金鈺也表示已經(jīng)和中信信托初步達成和解意向，中信信托暫不會對公司被查封資產(chǎn)申請進一步強制執(zhí)行措施。

東方金鈺的債務危機迅速傳導到債市，7月18日，聯(lián)合評級緊急下調(diào)了17金鈺債的主體評級，聯(lián)合評級在對公司相關經(jīng)營狀況、財務狀況及其他有關情況進行綜合分析與評估的基礎上，決定將公司的長期信用等級由“AA”下調(diào)至“AA-”，評級展望為“負面”，同時將公司發(fā)行的“17金鈺債”的債項信用等級由“AA”下調(diào)至“AA-”。本次評級調(diào)整后，“17金鈺債”債券不可作為債券質(zhì)押式回購交易的質(zhì)押券。

據(jù)東方金鈺7月26日公告，截至7月25日，東方金鈺及子公司到期未清償?shù)膫鶆展灿?.16億元。其中債權單位華融(福建自貿(mào)試驗區(qū))投資股份有限公司的逾期金額最多，為5.85億元。東方金鈺與有關各方進行溝通，部分金融機構已同意辦理展期。

但債權人方面仍積極自保，8月2日，東方金鈺接上海證券交易所轉(zhuǎn)發(fā)文件《成都鐵路運輸中級法院協(xié)助執(zhí)行通知書》([2018]川71執(zhí)174號)、《浙江省嘉興市中級人民法院協(xié)助執(zhí)行通知書》([2018]浙04財保1號)及《股權司法凍結及司法劃轉(zhuǎn)通知》(2018司凍228號)，興龍實業(yè)所持有本公司848265884股股票被輪候凍結。

因輪候凍結的因素，興龍實業(yè)本次被輪候凍結狀態(tài)的股份數(shù)超過其實際持有上市公司股份數(shù)，截至本公告日，興龍實業(yè)合計持有公司424132942股，占公司總股本的31.42%，本次輪候凍結的股份實際應為424132942股，占其所持有公司股份的100%。

至于此事造成的影響，新京報記者多次致電東方金鈺董秘辦，電話均無人接聽。在公告中，東方金鈺表示公司債務逾期事項可能會對其他債權人對公司的信心造成影響，從而進一步減弱公司融資能力，公司將會面臨資金急劇緊張局勢。同時，目前部分債權人根據(jù)債務逾期情況已經(jīng)采取提起訴訟、仲裁、凍結銀行賬戶、凍結資產(chǎn)等措施，未來公司及子公司可能面臨需支付相關違約金、滯納金和罰息等情況，將會影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務開展，增加公司的財務費用，加劇公司面臨的資金緊張狀況，并將對公司本年度業(yè)績產(chǎn)生影響。

存貨超90億元，“借雞生蛋”資本術

現(xiàn)金流短缺，借債增加存貨，再用存貨抵押借款

陷入債務危機的同時，東方金鈺作為上市公司的造血能力也不太樂觀。

2017年年報顯示，報告期內(nèi)東方金鈺實現(xiàn)營業(yè)收入92.77億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.31億元，同比下降7.83%;扣非后的凈利潤為1.27億元，同比下降50.01%。出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。

同時，2015年-2017年，東方金鈺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-16.80億元、-10.89億元和-17.81億元。2017年年報中，東方金鈺解釋經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流減少主要是采購翡翠產(chǎn)品支出、新設小額貸款公司發(fā)放貸款增加所致。而東方金鈺旗下網(wǎng)絡金融服務中介深圳東方金鈺網(wǎng)絡金融服務有限公司2017年虧損2372.81萬元。

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額自2013年至今都是負數(shù)，與其大規(guī)模投資購買原材料不無關系。2017年，東方金鈺采購原石338塊，采購金額為25.94億元。截至2017年報告期末，東方金鈺的存貨為96.54億元，占總資產(chǎn)的77.10%，較上期期末增加了39.60%，主要是由于采購翡翠存貨增加，存貨量大，存貨價值高。

據(jù)公告，現(xiàn)金流無力的情況下，東方金鈺通過大量負債增加存貨，在中高端翡翠原石價格上漲通道內(nèi)，又通過質(zhì)押中高端翡翠原石等融資方式為公司解決持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)金流，據(jù)2017年年報，東方金鈺的全資子公司深圳東方金鈺與中國建設銀行股份有限公司深圳市分行簽訂了借款金額10.2億元的借款合同，截至2017年12月31日借款余額為7.9億元，其中東方金鈺以不低于人民幣20.6億元的存貨(包括但不限于翡翠、黃金等存貨)提供抵押擔保。

“用存貨進行抵押，如果遭遇償付危機，抵押權人可以起訴實現(xiàn)抵押權，法院可以拍賣抵押的存貨，從而償付抵押權人。”上海華勤基信律師事務所張異律師對新京報表示。

截至2017年12月31日，東方金鈺公司存貨賬面余額為人民幣96.6億元，占資產(chǎn)總額的比重為77.08%，計提減值準備金額為718.5萬元。今年一季度末，存貨為94.04億元。

新京報記者 張妍頔