上海迪士尼運營首年即盈利的輝煌正在褪色。根據迪士尼最新披露的2019財年一季度報顯示，一季度上海迪士尼游客量減少、成本增加導致該項目運營利潤再次下降，過去三個季度存在的游客量負增長問題也沒有得到根本解決。就此，迪士尼中國發言人向北京商報記者獨家證實了2019財年一季度上海迪士尼客流量放緩的消息，該發言人也承認，現階段上海迪士尼的項目收益低于預期。在業內看來，雖然上海迪士尼也走上了通過擴建新的主題園區、不斷增加投資來吸引客流的路子，但從目前的情況看，去年玩具總動員樂園開業并未從根本上扭轉客流放緩的趨勢，未來上海迪士尼能否借助第八園區“翻身”仍是未知數。

瓶頸待解

“根據迪士尼2019財年第一季度財報，截至去年12月29日，迪士尼2019財年第一季度實現營收153億美元，與去年同期基本持平，但運營利潤下降8%至36.55億美元，凈利潤也減少了37%至27.88億美元。”執惠海外市場分析師李海強介紹，雖然一季度主題公園及其相關業務營收規模和利潤已躍至迪士尼各項業務首位，但上海迪士尼和巴黎迪士尼業績不佳也導致了迪士尼的國際主題公園業務運營利潤出現下降。

但迪士尼中國區發言人則向記者否認了業績不佳的說法，不過該發言人也坦言，上海迪士尼一季度業績確實未及預期。至于原因，該發言人稱，“根據一季度財報，上海迪士尼業務主要是受到中國經濟增速放緩和消費者信息降低等現狀導致中國國內旅游人數減少影響。”

李海強還表示，在新財年的第一季度，上海迪士尼盡管游客消費有所增加，但因游客量減少、成本增加，上海迪士尼運營利潤再次下降，“從財報的表述來看，過去三個季度上海迪士尼游客量減少問題并未得到根本解決。”李海強告訴北京商報記者，這意味著上海迪士尼從2018財年第二季度到2019年第三季度，已經連續出現了四個季度的客流量下降。值得注意的是，2018財年第四季度，迪士尼營業利潤的增長便主要歸功于美國國內業務，而主題公園和度假村部分的收入中，香港迪士尼營收雖出現了罕見同比增長，但卻因上海迪士尼營業利潤同比下降被“抵消”。

二年級效應

“從目前的情況來看，上海迪士尼已經走出了開業初期僅靠‘新鮮度’就能吸引客流的階段，現階段，基本上對迪士尼有濃厚興趣的游客都已經到訪過上海園區了。”資深旅游專家王興斌認為，對于短期的票價優惠或者一兩個新項目上馬，大多數游客可能不一定會買賬。

業界還有觀點認為，即便沒有已經在上海開業的多個主題公園帶來的外部威脅，對于上海迪士尼而言，仍然需要面對主題公園行業中存在的“二年級效應”，即每個公園幾乎都會在開業的第二年或之后出現客流量下滑，“主要原因在于主題公園籌備期及開業初期，消費者期待度不斷升高，最容易被撬動，但在前往主題樂園體驗過之后，有相當一部分消費者很難變成‘回頭客’，尤其是對于在國內主題公園市場中門票、二次消費價格都相對昂貴的上海迪士尼，這是它們必須要面對的現實。”業內人士表示。

為了應對“二年級效應”，迪士尼已經形成了不斷擴建園區或翻新項目的傳統，上海迪士尼也不例外，開業三年連續宣布了兩個重大擴建計劃。上月下旬上海迪士尼發布擴建第八園區的消息時，甚至為自己冠上了一個“迄今為止擴建速度最快的迪士尼度假區”的頭銜。

但李海強分析稱，去年5月上海迪士尼就出現了游客量和運營利潤的雙下降，公司高管曾表示，6月玩具總動員園區的開業會讓該園區運營狀況好轉。但到了2018財年四季度，上海迪士尼度假區游客量卻再次減少。迪士尼中國區發言人也表示，迪士尼CEO鮑勃艾格去年曾在提及上海迪士尼業績時表示，公司采取了包括推出各類門票產品在內的辦法提升游客量。不過此后，上海迪士尼仍然在2019財年一季度遭遇了客流量繼續下滑的尷尬。

內外壓力兼具

“現在，上海迪士尼還未迎來真正的寒冬期，隨著越來越多大型、國際知名品牌的主題公園落戶上海，迪士尼2019年下半年面臨的市場形勢將更為嚴峻。”王興斌直言，由于上海迪士尼本身票價、二次消費價格基數相對較高，短期的打折活動很難對大多數已經去過一次的消費者形成明顯的吸引力，而且未來越來越多新主題公園項目開業，也將形成“抱團威脅”效應，分流上海迪士尼的客流。而且近兩年，上海迪士尼屢次被網友指出內部管理存在一定的問題，包括排隊時間過長，明顯超過了其他迪士尼，以及黃牛黨泛濫、園區工作人員服務態度和質量相對較低等，這些也在一定程度上影響了游客的“回頭率”。

面對不容樂觀的發展前景，上海迪士尼暫時也難靠價格調整“一漲了之”。1月初，在美國迪士尼提前宣布全面上調單日票、年票和停車費價格后，就有業內人士告訴北京商報記者，目前，國內的主題公園不具有大幅漲價的市場，上海迪士尼很難效仿美國園區的做法來提升業績。

“一方面受國內目標客群的消費習慣和消費能力所限;另一方面，國內的大部分主題公園缺乏像迪士尼與環球影城的高品牌價值，品牌影響力還局限在區域性甚至單個城市內，票價浮動空間也十分有限，在國內主題公園品牌價值體系尚未成熟的情況下，大幅提價或將削弱迪士尼自身的競爭力。”上述業內人士表示。上海迪士尼度假區相關負責人也明確表示園區目前沒有漲價計劃。