業績萎靡的拉夏貝爾，近期宣布一筆融資金額接近12億元的可轉債發行計劃流產。

曾計劃通過發可轉債募資近12億

2月26日晚間，拉夏貝爾發布公告，稱由于公司業務發展、市場環境等因素發生變化，公司決定終止可轉債發行，并擬向證監會申請撤回申請文件。

據了解，拉夏貝爾此次可轉債發行計劃首次出現在公眾視野是去年9月的事情。2018年9月21日，拉夏貝爾發布《關于公司公開發行A股可轉換公司債券的議案》，擬募資金額不超過15.3億元，扣除發行費用后，擬用于零售網絡擴展建設項目、門店升級改造項目、智慧門店建設項目以及物流中心建設項目4個項目。

兩個多月后，拉夏貝爾對上述預案進行了調整，將募資規模由不超過15.3億元調減為不超過11.7億元。遺憾的是，該可轉債計劃還是以“流產”告終。

關于終止可轉債發行計劃對公司會產生何影響，拉夏貝爾相關人員在接受中國網財經記者采訪時表示：“不會有什么重大影響，雖然此次發行可轉債這個融資渠道不行，但公司管理層也會尋求其他途徑，以支持公司的正常運營，比如1月16日，公司發布了中期票據、超短期融資券的公告。”

此前可轉債募投計劃里提到的4個項目是否繼續推進?上述拉夏貝爾工作人員稱：“公司會根據實際運營需求，具體做哪個項目，哪個項目做到什么程度，在經營過程中去判斷。”

該人員還強調：“2018年下半年服裝行業有一些變化，大家都在講精細化運營，拉夏貝爾也打算在這方面多做一些事情。”

2018年凈利潤預降超九成

公開資料顯示，拉夏貝爾于2017年9月25日登陸A股市場，是目前紡織服裝行業唯一一家A+H股上市的品牌服飾公司。不過，近幾年來，拉夏貝爾業績持續低迷， 2017年公司凈利潤為4.99億元，同比下滑6.29%;2018全年凈利潤預計減少約4.6億元，同比下降約91.98%。

在拉夏貝爾業績下滑背后，是公司營業成本的逐漸走高。2018年前三季度，拉夏貝爾營業總成本60.48億元，同比增加3.37%，其中公司銷售費用為31.52億元，占營業成本近一半。

業內人士普遍認為，拉夏貝爾成本高企與公司堪稱“瘋狂”的門店擴張戰略相關。拉夏貝爾曾在A股上市前的招股書中提到，將IPO所募集來的資金用于零售網絡擴展與新零售信息系統建設，計劃未來3年將新增3000個網點。數據顯示，拉夏貝爾2015年底網點總數為7893家，2018年6月底增至9674家，增長幅度為22.6%。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄在接受中國網財經記者采訪時曾表示，拉夏貝爾目前最大的問題是“多門店、多品牌”，而多品牌則導致了拉夏貝爾品牌、產品、門店、運營等同質化。

網點擴張導致拉夏貝爾存貨激增，而對于女裝行業來說，流行趨勢變化快，過多的存貨對于拉夏貝爾是一負擔。截至2018年9月底，拉夏貝爾存貨金額為27億元，占總資產的32.46%。這一數據與2015年底的17.56億相比增長近10億元。

拉夏貝爾工作人員也表示，未來公司會著重解決存貨高這一問題，通過運營措施改善，包括下單機制，折扣率管控，銷售力度等多方面措施把存貨降下來。