近日，藍鯨保險注意到，中煤財產保險股份有限公司(以下簡稱“中煤財險”)旗下保險銷售子公司將兩年前申請的借款進行第二次延期，資金用途為履行注冊資本托管的監管要求。

對于中煤財險銷售子公司存在的資金流動性難題，業內人士對藍鯨保險解讀稱，保險公司下設中介子公司，整體經營情況并不樂觀，因資本消耗嚴重，且收入來源有限，初期多呈現虧損態勢。

對于推進已逾兩年的保險中介機構資本金托管的監管政策，業內人士向藍鯨保險介紹道，依托自身能力進行托管的機構僅約2成，多數機構通過尋求新股東、整合并購謀“出路”，行業自律之下，保險中介公司正在經歷一場“洗牌”。

借錢滿足托管要求，中煤銷售伸手向股東借款已兩度延期

近日，中煤財險發布關聯交易公告，披露與旗下中煤聯合保險銷售服務有限公司(以下簡稱“中煤銷售”)延期還款協議信息。

藍鯨保險梳理發現，這筆借款可追溯至2年前。2017年2月，中煤銷售因資金數量不足以履行注冊資本托管和保證金繳納等監管義務，向中煤財險申請短期借款600萬。同年四月，該申請獲批，中煤財險向中煤銷售借款600萬元，約定在2017年末歸還，并按照人民銀行一年期定期存款利率(1.5%)計息。

2017年末，中煤銷售卻未能湊夠這筆資金，其表示，因資本金投資項目持續停牌，流動資金無法按期償還借款，中煤銷售與中煤財險簽訂《延期還款協議》，還款日延長至2018年末，利息調整為人民銀行兩年期存款利率2.1%。

又過一年，中煤銷售仍未能如期還款。此次借款延期的原因，依舊是因中煤銷售資本金投資項目未實現退出，現有流動資金無法按期償還借款，因此將還款期延長至2019年末，利率也相應調整至2.75%，目前該申請已獲中煤財險審議通過。

據藍鯨保險了解，中煤銷售為中煤財險旗下全資子公司，注冊資本5000萬，成立于2013年1月，為中煤財險代理保險銷售業務，代理損失查勘等服務，2019年以來，截至2月25日，雙方已發生的關聯交易金額達1576.37萬元。

對于中煤銷售借款滿足監管要求的資金流動性“困境”，華瑞保險銷售有限公司西北管理中心總經理王立剛表示并不意外，其指出，“保險公司旗下中介公司，整體發展情況不算樂觀，因為其未能實現產銷分離，險企往往是在規模成型后，再通過保險中介子公司進行全國性布點擴張、搭建團隊，資本消耗比較嚴重，且收入來源有限，導致多數呈現虧損”。

不僅如此，藍鯨保險注意到，向中煤銷售提供借款的中煤財險，自身資金情況也并不樂觀，已連續虧損4年。據年報顯示，2015年，中煤財險轉盈為虧，凈虧損5478.66萬元，隨后兩年虧損加劇，2016年、2017年凈虧損分別擴大至1.38億元，1.42億元。2018年，根據中煤財險披露的償付能力報告計算，全年合計虧損約5043.77萬元，幅度有所縮減。

不僅如此，藍鯨保險注意到，截至2018年末，中煤財險核心、綜合償付能力充足率分別為133.47%，較上年末縮減約49個百分點。

綜上來看，不僅旗下銷售子公司資金仍存流動難題，中煤財險自身也面臨發展難題。

7至8成保險中介機構難完成托管，尋新股東、整合并購謀出路

藍鯨保險注意到，中煤銷售向中煤財險的借款之舉，起因于一項監管要求。

2016年10月，原保監會印發《關于做好保險專業中介業務許可工作的通知》，明確要求保險中介機構進行注冊資本托管，即在資金雄厚、管理規范、具有托管經驗的銀行開立托管賬戶，將全部注冊資本進行托管，同時對托管的用途進行了規范。為平穩過渡，《通知》將已取得許可證的保險中介機構完成注冊資本托管的時間，設定為6個月。

“此前，保險中介機構亂象頻發，注冊資本金方面，虛假注資、違規抽資等現象常見，對保險中介市場的發展造成負面影響，為了對小資本的保險中介機構進行篩選，監管提出提高注冊資本金門檻并進行資本金托管的要求”，在此背景下，王立剛直言道，“保險中介機構中，約有7-8成的保險中介機構難以達到監管要求”。

“據我所知，保險中介機構依托自身實力，完成資本金托管的比例大概在2成左右”，經濟學家宋清輝提供的數據與之相符。

那么其余近8成難以“拿出”足夠資金進行托管的中小保險機構，在制度執行后，如何發展?據王立剛介紹，其主要選擇三條“出路”，一是引入更有實力的股東，進行注資;二是進行整合、并購，由多家小型機構聚合成大型機構;三是進行牌照轉讓。“正是基于注冊資本增加與資本金托管的監管要求，近兩年保險中介市場正在進行一場洗牌”。

“建議目前仍‘不達標’的保險中介機構積極選擇被并購”，宋清輝直言道，“活下去才是當務之急”。

據藍鯨保險了解，目前保險中介市場約3000家機構，所需托管的注冊資本，體量巨大，大量的資金正流向銀行。“監管要求進行托管的銀行均是國內相對有實力的銀行，對于托管資金，有明確的監管要求，并不存在托管風險”，王立剛分析道，“對于銀行而言，保險中介機構資金托管的風險較低，資金相對穩定，給銀行提供了一定的可操作空間”。

“盡管監管對于托管資金有明確要求指向，但銀行之前缺乏相關經驗，對這筆資金的管理也應審慎”，宋清輝提醒道。

“整體而言，資本金托管的監管要求，是制度的精細化執行”，一位保險業內人士向藍鯨保險介紹道，“保險中介行業并非快進快出的謀利性行業，因此門檻與普通的小微企業應該是不同的，基于資本金托管的要求，實力有限或者空殼公司，陸續的關停，篩選下實力相對雄厚的主體穩健運行。讓有能力經營的人在市場中運作，使整個行業進行細致經營”。

“不僅通過制度進行行業自律，2018年下半年到2019年第一季度，銀保監會正在強化對于保險中介機構的監管，處罰力度明顯加強，保險中介市場正在進行清洗和調整”，王立剛強調道。