生豬屠宰行業巨頭雨潤食品(01068.HK)將迎來一名年輕的女掌門。

3月27日晚，雨潤食品發布公告，公司董事會主席以及首席執行官辭職，由雨潤食品最大單一股東祝義材的女兒祝媛接任兩人職務，3月28日起生效。

除了管理層動蕩之外，其業績也不太好看。2018年，雨潤食品全年凈虧損47.57億港元，同比增加148%。長江商報記者統計，雨潤食品近四年累虧120億港元。

此外，雨潤食品債臺高筑，截至2018年底，其流動負債凈額高達72.64億港元，未償還貸款超70億港元。雨潤食品表示，集團的持續經營能力可能存在重大的不確定性。

對于祝媛而言，身上的擔子并不輕松，在接下燙手的雨潤集團后，祝媛能否將雨潤食品拉回正軌，成功轉型?

針對上述問題，長江商報記者發送采訪函致雨潤食品董秘辦，截至發稿前并未得到回復。

未償還貸款超70億

年報顯示，2018年，雨潤食品實現營業收入約126.51億港元，同比增長4.9%;由于計提非流動資產減值準備，2018年，公司股權持有人應占虧損約為47.57億港元，同比下降逾148%。

對此，雨潤食品在公告中表示，報告期，公司生豬平均采購價比去年下降18%，全國豬價整體而言比去年大幅下降;主營業務所產生的虧損約為6.48億港元，同比大幅減虧在26%以上;公司股權持有人的應占虧損擴大，則是由于計提約39.14億港元的非流動資產減值準備，并且從2015年到2018年累計計提了約71.23億港元減值虧損。

雨潤食品方面還指出，去年下半年，公司的銷售量一直在上升，毛利率也同時在上升中。2018年，其毛利同比增加33.5%為9.66億港元;整體毛利率上升1.6個百分點，至7.6%左右。

不過，盡管2018年雨潤食品的毛利水平有所提高，但仍未改變其虧損命運，事實上，包括2018年在內，雨潤食品已經連續四年處于虧損狀態。

數據顯示，2015年-2017年，雨潤食品營收連續下滑，分別為201.65億港元、167.02億港元和120.57億港元;凈利潤則連年為負，分別為約為-29.77億港元、-23.42億港元和-19.15億港元，利潤水平持續萎靡不振。2018年，其虧損金額進一步擴大至47.59億港元。長江商報記者粗略統計，2015年至2018年雨潤食品累計虧損達到了119.93億元。

事實上，雨潤集團目前最大問題依然是債務。

財報顯示，截至2018年12月31日，雨潤食品流動負債凈額高達72.64億港元。未償還的銀行貸款及其他貸款為70.59億港元，其中63.56億港幣的銀行及其他貸款于一年內到期。據財報顯示，2015年-2018年，雨潤食品資產負債率分別為45.22%、51.37%、58.73%、79.34%。雨潤食品對此表示，目前一直積極與各銀行緊密溝通，商討重續到期的銀行貸款。

此外，其還面臨合計21.88億港元尚未完結的訴訟，法院已下令凍結其銀行存款2204.3萬港元及賬面值為5.2億港元的若干物業、廠房及設備。雨潤食品表示，集團的持續經營能力可能存在重大的不確定性。

過度多元化發展是虧損主因

公開資料顯示，雨潤食品主要從事生豬屠宰和肉食品加工業務。20多年前，其創始人、原董事長祝義財白手起家，通過收購50多家破產或瀕臨破產的國有屠宰場和食品廠發家，并在2005年成功推動雨潤食品在香港上市，使其一躍成為食品工業領域的龍頭老大。

在業內人士看來，除目前國內豬肉行業不景氣外，雨潤食品的衰落或與其經營策略有關。有業內人士表示，過度多元化發展使雨潤食品顧此失彼，資金鏈的壓力再加上營銷能力的弱化以及債務的累積，是其近年來連續虧損的主要原因。

同時，近來雨潤食品管理層人員及變動消息頻出，也引發資本市場關注。

1月22日，公司表示，作為公司實控人的祝義財已經回到家中。3月7日，公司發布公告，執行董事孫鐵新辭去所有職務及職位。3月27日，又公告稱，俞章禮辭任公司執行董事、董事會主席等職位;李世保辭任公司執行董事及首席執行官。

在雨潤食品董事會主席以及首席執行官辭職后，祝義財女兒祝媛接任兩人職務，成為雨潤食品的執行董事、董事會主席、首席執行官等，3月28日起生效。雨潤食品表示，已與祝媛訂立董事服務合同，為期3年。

事實上，對于32歲的祝媛而言，此時接掌雨潤，其身上的擔子并不輕松。

“不太看好雨潤集團未來的發展趨勢，祝媛工作經驗尚淺，很難力挽狂瀾，帶領雨潤成功轉型。”經濟學家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道，“未來如何帶領雨潤食品走出債務泥潭，脫離虧損境地，使業績回歸穩健增長，將是其面臨的主要挑戰。”