每經記者 胥帥每經編輯 魏官紅

由黃曉明代言的甘源食品準備奔赴A股IPO。

日前，甘源食品股份有限公司(以下簡稱甘源食品)遞交了招股說明書(申報稿)。甘源食品旗下產品有瓜子仁、蠶豆、青豌豆、堅果等快消食品。

從毛利率來看，甘源食品旗下產品與國內堅果類上市公司趨同，不足50%。值得注意的是，甘源食品旗下產品已經連續(xù)三年提價，上漲幅度超過了10%。特別是在2016年4月及2017年4月，甘源食品兩次對出廠價格進行了提價。事實上，甘源食品并非是零食類快消品提價的個案。此前，涪陵榨菜、洽洽食品等都有過提價行為。

“堅果這類營養(yǎng)較好，現(xiàn)代人對這些產品是剛需，這類廠家自然就有更多的話語權。”中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，在消費升級的背景之下，這部分帶有剛需特點的快消品有固定受眾。出于對產品和品牌的認可，這部分受眾對提價敏感性并不高，所以廠家自然可以通過提價向下游轉移成本，或者提高利潤。

“青豌豆”也準備上市

一把蠶豆或者椒鹽花生，再配上一杯酒，實乃愜意之事。不夠這小小蠶豆的背后，可能是有意圖對接資本市場的企業(yè)。

由黃曉明代言、江西萍鄉(xiāng)本地的甘源食品準備沖刺A股IPO，而在甘源食品的背后，還有著名風投紅杉資本的身影。

甘源食品的主要產品包括瓜子仁、蠶豆、青豌豆和花生等;堅果果仁包括核桃、杏仁、開心果、夏威夷果和松子等;谷物酥類包括米酥、鍋巴、麻花、江米條等。不難發(fā)現(xiàn)，甘源食品的產品主要是以零食為主。

甘源食品最近三年的營收增長較快，2016年至2018年，公司營業(yè)收入由7.08億元增長至9.1億元。不過直到2018年，甘源食品凈利潤才突破1億元。

甘源食品營收增速加快的“主力”是青豌豆和堅果產品收入增加。2016年至2018年，甘源食品青豌豆收入由1.6億元增長至2.09億元;堅果類收入由4511.71萬元增長至1.37億元。截至去年，青豌豆和堅果收入占比合計達到38.1%，逐漸與瓜子仁、蠶豆收入占比持平。

從毛利率來看，甘源食品的綜合毛利率一直維持在30%以上，但一直未超過五成。最近三年以來，甘源食品毛利率增幅并不小。2016年至2018年，甘源食品毛利率由36.34%增長至40.45%，而這一毛利率水平居于同類產品中游。

在甘源食品單品中，毛利率高的主要是瓜子仁、蠶豆和青豌豆，2018年毛利率分別是42.96%、44.36%、48.93%。堅果類產品毛利率最低，僅有21.97%，但堅果類產品銷售均價卻是最高的，去年達到40.03元/公斤。

堅果類的平均售價近乎是其余產品的兩倍。

不過，堅果類毛利率對甘源食品貢獻度較低，公司主要的還是依靠瓜子仁、蠶豆、青豌豆。

產品連續(xù)三年提價

《每日經濟新聞》記者注意到，最近三年以來，甘源食品主要產品一直在提價，上漲幅度超過了10%。特別是在2016年4月及2017年4月，甘源食品兩次上提了出廠價格。

具體來看：2016年至2018年，瓜子仁平均銷售價格由18.96元/公斤上漲至20.71元/公斤;蠶豆平均銷售價格由18.50元/公斤上漲至20.62元/公斤;青豌豆平均銷售價格由18.02元/公斤上漲至20.19元/公斤;堅果類平均銷售價格由25.33元/公斤上漲至40.03元/公斤。

不難發(fā)現(xiàn)，堅果類提價幅度更是高達58%。

事實上，甘源食品并非是零食類快消品提價的個案。去年，洽洽食品發(fā)布公告稱，決定對香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等8個品類提價，提價幅度為6%～14.5%不等。而近幾年以來，涪陵榨菜也屢次提價。

在行業(yè)分析師看來，甘源食品產品提價也是由它的行業(yè)特點所致。

“堅果這類營養(yǎng)較好，現(xiàn)代人對這些產品是剛需，這類廠家自然就有更多的話語權。”中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，在消費升級的背景之下，這部分帶有剛需特點的快消品有固定受眾。出于對產品和品牌的認可，這部分受眾對提價敏感性并不高，所以廠家自然可以通過提價向下游轉移成本，或者提高利潤。

《每日經濟新聞》記者注意到，現(xiàn)代都市生活節(jié)奏加快，23歲~35歲中青年也注重對健康的追求。而23歲~35歲人群是休閑零食主要消費群體，消費占比也在不斷增加。《中國居民膳食指南》便將堅果籽類食品列入其中，在《中國居民膳食指南2016》中，再一次將堅果與籽類食品列入日常膳食結構表中(每人每天推薦食用量為25克~35克)。

堅果炒貨專業(yè)委員會數(shù)據(jù)顯示，堅果炒貨行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)市場規(guī)模從2010年的725億元，攀升至2017年的1473億元。

根據(jù)甘源食品的測算，去年，瓜子仁、蠶豆、青豌豆平均單價變動率超過1%，相對應的，系列產品的營業(yè)毛利變動額就可以超過200萬元。

甘源食品此番沖刺IPO募資，準備投放建設年產3.6萬噸休閑食品河南生產線等。但值得一提的是，甘源食品目前的產能也并非為滿產狀態(tài)。2018年，甘源食品產能為5億噸，產量則是4.06億噸，產能利用率為80.90%。