獐子島受災五年來扣非凈利首次為正 持續轉型變革今年預算目標繼續盈利

“獐子島年報出來了，沒虧，更沒有大雷。讓我等小散看到了希望。”4月26日深夜，獐子島2018年報、2019年一季報系列公告正式披露在交易所網站上，有投資者在股吧中感嘆道，“心存愿景活下去，穩扎穩打強起來，守得云開見月明。”

獐子島披露的2018年報顯示，報告期內，公司實現營業收入27.98億元，同比減少12.72%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3210.92萬元，同比增加104.44%。實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 576.35萬元，同比增加104.49%。這也是自2014年海洋牧場首次受災，近五年來，獐子島扣非凈利潤第一次實現正值。

產業布局重構優化

記者關注到，自上市以來，蝦夷扇貝就一直是獐子島的絕對優勢產品，養殖面積和產量在業內都居首位，這即為公司創造過業績神話，也因兩次嚴重受災給公司帶來重創。如何擺脫品種單一帶來的經營風險，對產業格局進行重構，也是獐子島這些年來一直都在努力的課題。

據了解，兩次受災后，獐子島不僅大幅壓縮了蝦夷扇貝底播區面積，還加強了對海螺、海膽、鮑魚、海參等品種的資源養護。而由前沿種業、鮑魚育苗廠、海珍品良種廠組成的苗種產業，也逐步構建起海洋牧場的又一個利潤中心。此外，公司還一直強化從“食材企業”向“食品企業”的轉型，水產加工板塊的快速發展也為公司業績恢復提供了助力。

有業內人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然獐子島2018年凈利中政府補助占了很大的比重，但公司拋開這塊實現的扣非凈利潤仍有近六百萬元，這也是自2014年以來，公司扣非凈利潤首次為正，說明公司的經營狀況切實得到了修復。

從數據上看，從2014年到2018年，獐子島水產養殖業的營業收入從9.33億元下降到5.78億元，營收占比也從35.05%下降到20.64%;而水產加工業和水產貿易業兩塊的營業收入則分別從7.41億元、8.69億元增長到11.13億元和10.46億元，營收占比分別從27.83%、32.65%上升到39.79%和37.38%。特別是水產加工業增幅明顯，也印證了公司從“食材向食品”的加速轉型。細分產品來看，2018年，蝦夷扇貝的營收占比已下降到12.89%，鮑魚、海螺、海膽等土著品種的營業收入則在穩步增長。

“產業的豐富可以有效化解品種單一帶來的風險，這也是獐子島第二次受災時定性為局部產業問題的一個重要原因”，前述業內人士認為，“目前公司不僅養殖品類更豐富，也不再單純追求‘量’，而是更注重‘質’，加上從上游種苗到下游食品加工全產業鏈的構建，讓公司抗風險能力得到進一步提升，產業結構的重構優化，成為公司業績快速修復的重要原因。”

結構調整初見成效

“其實從第一次受災后，公司就對產業結構、風險防控手段等各方面都進行了認真的總結和反思，并著力進行調整升級”，獐子島前述高管向《證券日報》記者表示，“這次災后能快速穩住業績，也是這些年逐步轉型重構的結果。”

年報顯示，2018年受扇貝遭災大幅減產影響，獐子島營業收入小幅下降，但公司積極落實抗災措施，人、財、物各方面運營成本實現下降，三項費用顯著降低，各項業務經營效益穩定提升，各業態經營情況逐漸向好。

具體來看，自從2014年受災以來，獐子島明顯加大了對各項費用的管控，銷售費用、管理費用和財務費用分別從2014年的2.23 億元、2.17億元、1.50億元下降到2018年的1.65億元、1.36億元和1.27億元。在各項費用降低的同時，獐子島經營效率還有提升。數據顯示，2018年，公司水產養殖業毛利率為40.68%，較上一年度增加13.27個百分點，不僅是近五年來的最高值，也是自2014年首次受災以來，首次超越30%。此外，水產加工業、水產貿易業兩塊的盈利水平也保持了穩定。

繼續盈利能不能行？

《證券日報》記者關注到，雖然公司披露2019年一季度大幅虧損4314.14萬元，但在披露的財務預算方案中，2019年預算目標是歸屬于上市公司股東的凈利潤要為正值。

“不到五年的時間里接連兩次遭受重大災害，獐子島這‘點兒’也是夠‘背’的”，看到公司最新披露的財務報告，有投資者質疑，“2019年一季度又現大幅虧損，公司全年的預算目標要實現盈利，到底靠不靠譜?”

記者查閱獐子島相關公告發現，一季報業績不佳，有海洋牧場養殖產量下降方面的原因，也有多方面因素帶來的國際貿易業務收入減少方面的原因，但同時也有公司主動對業務架構和營銷方案進行調整的原因。記者了解到，根據扇貝的生長特點和市場情況，公司將選擇在更好的時點進行銷售。此外，公司著力推進轉型變革的效能也需在一定時間內才能滯后體現。

“一季報的數據雖不好看，但獐子島并不急于一時的得失，主動對扇貝銷售進行調整，想在好的時點賣出更好的價值。此外，去年海參價格上漲時，公司從人文關懷的角度，主動承諾對大連客戶不漲價”， 前述業內人士向《證券日報》記者表示，“從這些方面來看，獐子島對自身已表現出更多的自信。”