創(chuàng)立于1956年的海正藥業(yè)，自2000年在上交所上市后，業(yè)績表現(xiàn)可謂非同凡響，2014年，營收便已突破了百億元。

但是這家老牌的制藥企業(yè)，在經(jīng)歷了繁華期后，其扣非凈利潤已連續(xù)4年虧損，負(fù)債更是高達(dá)145億元。

無奈之下，海正藥業(yè)不得不“賣房求生”，5月16日，海正藥業(yè)發(fā)布公告，公司掛牌轉(zhuǎn)讓多套公寓，轉(zhuǎn)讓價款預(yù)定共計1526.1萬元。

值得關(guān)注的是，近日，海正藥業(yè)又公布將出售參股公司浙江導(dǎo)明醫(yī)藥科技有限公司(以下簡稱“導(dǎo)明醫(yī)藥”)20.24%的股權(quán)，收回前期部分投資，支持主業(yè)發(fā)展。

據(jù)悉，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是導(dǎo)明醫(yī)藥為實現(xiàn)境外上市而實施的股權(quán)重組整體方案中的一部分。

6月6日，針對公司目前業(yè)績問題以及未來發(fā)展規(guī)劃，長江商報記者向海正藥業(yè)發(fā)送采訪涵，但是截至發(fā)稿前對方未予以回復(fù)。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道，“海正藥業(yè)利潤巨虧，高負(fù)債壓身，在此背景下，此次出售導(dǎo)明醫(yī)藥意在獲得生存所需資金，緩解債務(wù)壓力。”

扣非凈利連續(xù)4年為負(fù)

2000年上市以來，海正藥業(yè)的營收從5億上升到了超過100億，位居國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)前列。

不過，即便早已躋身營收百億俱樂部，海正藥業(yè)卻不得不面對營收和扣非凈利潤“雙下行”狀態(tài)。

2018年財報顯示，海正藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入101.87億元，相比于2017年的105.7億元，同比減少3.63%。

在此情況下，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.9億元，上年度為1356.6萬元，未能維持盈利狀態(tài)。

同時，2018年，海正藥業(yè)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損6.12億元，同比擴大332.50%，創(chuàng)上市以來新低。據(jù)悉，這已是公司連續(xù)四年扣非后虧損。

財報顯示，2015年-2017年，海正藥業(yè)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損分別為1.39億元、2.83億元和1.41億元，四年累虧11.75億元。

對于凈利潤大幅下滑的原因，海正藥業(yè)的解釋為，“原料藥銷售毛利同比下降;部分研發(fā)資本化項目確認(rèn)中止或暫停開發(fā);停止個別與市場需求不符的生產(chǎn)線后續(xù)建設(shè)，計提相關(guān)長期資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備;貨款利息大幅增加，以及本期無輝瑞補償款收入。”

實際上，公司面對業(yè)績不斷下滑，決定賣房自救。

5月16日，海正藥業(yè)發(fā)布公告，公司掛牌轉(zhuǎn)讓多套公寓，轉(zhuǎn)讓價款預(yù)定共計1526.1萬元。

值得關(guān)注的是，此前在3月28日，海正藥業(yè)曾發(fā)布《關(guān)于處置部分房產(chǎn)的公告》稱，為盤活閑置資產(chǎn)，擬將名下多處房產(chǎn)掛牌出售，標(biāo)價不低于9226.16萬元，若全部房產(chǎn)如按照不低于評估價值出售完后，海正藥業(yè)預(yù)計可確認(rèn)歸母凈利潤約為4500萬元。

除了扭虧的考慮以外，出售房產(chǎn)還能緩解海正藥業(yè)的負(fù)債壓力。

截至2018年末，海正藥業(yè)負(fù)債共計145億元。其中，2018年公司流動負(fù)債為95.57億元，但流動資產(chǎn)遠(yuǎn)低于這一數(shù)字，僅為60.88億元。

四年接受政府補助共計4.76億元

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在近幾年的非經(jīng)常性損益中，政府補助、處置非流動資產(chǎn)損益、委托他人投資或管理資產(chǎn)的損益占比較高。

2015年至2018年，公司計入當(dāng)期損益的政府補助分別為1.68億、1.14億、0.55億、1.39億元，共4.76億元。

而2015年至2018年間，海正藥業(yè)的歸母凈利潤分別為1356.67萬元、負(fù)9442.81萬元、1356.62萬元和負(fù)4.92億元。

此外，在2019年一季報中，海正藥業(yè)營收27.98億，比上年同期減少了0.86%，而歸母凈利潤3173.14萬元，同比增加了194.06%。公司解釋為“主要系本期公司產(chǎn)品銷售毛利增加所致。”

長江商報記者注意到，不考慮相關(guān)稅費，從一季報內(nèi)容看，政府補助965.60萬元與投資收益580.92萬元占到歸母凈利潤的48.74%。

1.38億拋售導(dǎo)明醫(yī)藥20.24%股權(quán)

5月30日，海正藥業(yè)發(fā)布公告稱，將以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓參股公司導(dǎo)明醫(yī)藥20.24%的股權(quán)，該股權(quán)對應(yīng)的評估價值為1.38億元。

據(jù)了解，導(dǎo)明醫(yī)藥成立于2011年，總部位于杭州，為海正藥業(yè)參股子公司，是一家致力于原創(chuàng)新藥(注冊分類1.1類)研究、開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的科技型創(chuàng)新公司。

海正藥業(yè)表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是導(dǎo)明醫(yī)藥為實現(xiàn)境外上市而實施的股權(quán)重組整體方案中的一部分。

除對外轉(zhuǎn)讓20.24%的股權(quán)外，海正藥業(yè)還將同意在境外設(shè)立全資子公司，將所持有的導(dǎo)明醫(yī)藥的19.8%股權(quán)轉(zhuǎn)由境外全資子公司間接持有。

對于導(dǎo)明醫(yī)藥來說，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有利于加快境外上市步伐，從而獲得更有利的融資條件，提升股東的投資價值。

事實上，海正藥業(yè)拋售導(dǎo)明醫(yī)藥股權(quán)的做法，也正好符合公司的未來發(fā)展戰(zhàn)略計劃。

據(jù)了解，并無醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)背景的蔣國平在接替原董事長白驊成為新任掌門后，對海正藥業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，提出了“瘦身、聚焦、關(guān)注股東利益”。

海正藥業(yè)2018年年度董事會經(jīng)營評述顯示，2019年海正藥業(yè)將聚焦原料藥、制劑、生物藥三大業(yè)務(wù)板塊，增強盈利能力。管理層還將2019年經(jīng)營目標(biāo)定為：營業(yè)收入115億元，同比預(yù)增12.89%。不過，這個目標(biāo)能否達(dá)到，從目前情況看還不得而知。