近日，建信人壽披露了今年二季度償付能力報告。報告顯示，該公司二季度保險業(yè)務(wù)收入76.3億，實現(xiàn)凈利潤2.15億，結(jié)合一季度償付能力報告披露的凈利潤1.01億，今年上半年建信人壽合計盈利2.16億。

而從償付能力來看，雖然滿足監(jiān)管要求，但這已經(jīng)是建信人壽自2018年3季度以來連續(xù)四個季度出現(xiàn)下滑，截至2019年二季度，建信人壽核心償付能力充足率已由123%降至104%，綜合償付能力充足率也由154%下滑至131%。

一位接近建信人壽人士告訴《華夏時報》記者：“價值型業(yè)務(wù)做得多了，償付能力自然就會下來，之前建信人壽公布將增資60億，目前增資手續(xù)正在辦理，辦理結(jié)束，償付能力就會上去。”

對于該公司盈利原因，償付能力下滑以及其他問題，本報記者聯(lián)系建信人壽相關(guān)人士，其告訴本報記者，由于建設(shè)銀行將于8月29日披露2019年中報業(yè)績，目前正處在靜默期，不便回答相關(guān)問題。

保費下降在預(yù)期之內(nèi)

7月19日，建信人壽在中保協(xié)發(fā)布公告稱，已召開股東大會審議通過《關(guān)于建信人壽增資實施方案的議案》，確定增資規(guī)模60億元，增發(fā)股份26.25億股，股份總數(shù)增至71.2億股，注冊資本變更為71.2億元。

其中，股東中國建銀投資有限責(zé)任公司未參與本次增資，持有的股份由5.08%縮減至3.21%。其放棄認(rèn)購的增發(fā)股份由全國社保基金接手，若增資獲批，全國社保基金持股比將由14.27%增加至16.14%。

實際上，此次增資早有眉目。今年4月30日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，擬以自有資金向旗下建信人壽保險股份有限公司增資30.6億元，增資后，建設(shè)銀行持有建信人壽股權(quán)比例仍保持51%不變。

如此看來，建設(shè)銀行這一公告信息與建信人壽此次增資契合。建設(shè)銀行也坦言，本次對建信人壽實施增資，將有助于增強建信人壽的償付能力，提升市場地位和競爭能力，推動集團普惠金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，更好地滿足日益增長的保險保障需要。

公開資料顯示，建信人壽的前身是成立于1998年的太平洋安泰人壽保險， 2011年建行等數(shù)家機構(gòu)收購太平洋安泰人壽保險，其中建行以51%的股權(quán)占據(jù)絕對控股地位，該公司亦由此轉(zhuǎn)身成為國內(nèi)首批銀行系險企，同時更名為建信人壽。

作為銀行系保險公司，銀保渠道是公司天然的主渠道，也是相較于其他保險公司的優(yōu)勢資源。利用銀行渠道的特有優(yōu)勢，該公司次年保費收入得到爆發(fā)性擴張。2012年建信人壽實現(xiàn)原保險保費收入58.68億元，這一數(shù)字是2011年的4.6倍。而在此后的2013年到2016年間，該險企也一直保持增長趨勢，增長幅度分別為19.50%、126.61%、29.19%、124.67%。

但自2017年開始，建信人壽保費增長出現(xiàn)疲態(tài)。2017年該公司規(guī)模保費為422.70億元，同比下降26.42%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均6.06%的降幅。其中原保險保費收入295.44億元，同比下滑35.94%，在行業(yè)中由2016年的第11名降至第18名。而壽險整個行業(yè)該項收入在這一年卻是整體增長，且增幅高達(dá)20.04%。到了2018年，建信人壽原保險保費收入為249.07億元，同比下降15.7%。

不過，在建信人壽看來，保費下降在預(yù)期之內(nèi)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人此前對記者稱：“自2016年起，建信人壽進入發(fā)展的第二階段，主推價值型產(chǎn)品，提升公司價值。隨著規(guī)模型業(yè)務(wù)向價值型業(yè)務(wù)的遷移，保費規(guī)模往往會經(jīng)歷短期‘陣痛’。這也是保險公司制定轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略時已有預(yù)期的情況。”

退保金增加

建信人壽作為銀行系險企在享受母行龐大數(shù)量網(wǎng)點引流便利的同時，也必然沾染渠道單一、產(chǎn)品單一的痛楚。

從保費收入的渠道來看，2018年建信人壽原保費排名前五的產(chǎn)品中，除金富躍3號兩全保險、龍耀一世終身壽險的保費收入同時依靠銀保、個險、高端渠道外，其余3款產(chǎn)品保費收入全部來自于銀保渠道。萬能險保費收入方面，排名前3位的產(chǎn)品保費收入則全部來自于銀保渠道。

與此同時，2018年，建信人壽排名前三的3款萬能險產(chǎn)品合計獲得保費收入165.36億元，在規(guī)模保費中占比近4成。

與大多數(shù)險企相同，建信人壽同樣面臨退保金增多的問題。2018年，建信人壽退保金為279.35億元，同比增長107.43%。其中，退保金額較大的險種主要為個人年金，2018年這一險種的退保金為198.9億元，在總退保金中的占比超7成。

退保金作為衡量壽險公司流動性的重要指標(biāo)，一直受到保險公司的關(guān)注。建信人壽在年報中表示，針對流動性風(fēng)險，公司提前預(yù)判，積極調(diào)撥資金，及時化解2018年集中退保帶來的流動性壓力，未發(fā)生流動性風(fēng)險事件。但是，如果退保金持續(xù)上漲，或會對建信人壽轉(zhuǎn)型發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

上述接近建信人壽人士表示：“建信人壽去年退保金增加的主要原因是2015年賣的三年期產(chǎn)品比較多，去年到期需要取出。但這些取出的客戶也可能繼續(xù)去購買一些保障型產(chǎn)品或者投資一些其他產(chǎn)品，所以退保金增加并不能體現(xiàn)一個公司的業(yè)務(wù)是否健康。而從公司的角度，2015年賣產(chǎn)品的時候，就會對未來客戶取出相應(yīng)金額會有一個比例的測算，退保的情況都在大部分公司的預(yù)期之內(nèi)，基本不會在退保上面栽跟頭，因為每個類型的產(chǎn)品，公司都有歷史經(jīng)驗參考數(shù)據(jù)，基本上前期都有準(zhǔn)備。”

至于退保金增加對流動性的影響，該人士表示：“因為公司在賣出產(chǎn)品的時候，本身投資也配了，準(zhǔn)備金也提了，所以不會有太大影響。除非是在經(jīng)營當(dāng)中，出現(xiàn)重大業(yè)績波動，或者是重大決策失誤，那是會產(chǎn)生很大壓力，但按照目前保險公司審慎經(jīng)營的狀態(tài)，大部分公司是不會因為退保出現(xiàn)顯著的現(xiàn)金流壓力。”

事實上，建信人壽2016年公開表示過要進行轉(zhuǎn)型，稱將從主推規(guī)模型產(chǎn)品轉(zhuǎn)為主推價值型產(chǎn)品,提升公司價值。但根據(jù)銀保監(jiān)會披露數(shù)據(jù)，2017年，建信人壽萬能險占原保費收入比例為30.06%，2018年變?yōu)?0.19%。而且根據(jù)建信人壽2018年年報中保費收入據(jù)前五位的保險產(chǎn)品經(jīng)營情況顯示，排名前三的萬能險產(chǎn)品保費收入為165.36億元，占總保費收入的比重為66.39%。

上述接近建信人壽人士表示：“轉(zhuǎn)型需要平穩(wěn)過渡，而轉(zhuǎn)型成效一般可以通過觀察該公司ROE水平的變化，今年上半年建信人壽價值創(chuàng)造能力相比去年有了很大提升，今年上半年的年化ROE達(dá)到9%，之前只有3%到5%。”