近日，陷入資金掣肘的華策影視(300133.SZ)在披露三季度業績預告的同時，對外公告了擬發行可轉債募資18億元的消息。

10月13日晚間，華策影視發布業績預告稱，前三季度歸屬凈利潤預計為500萬-3000萬元，而上年同期盈利高達3.56億元，預計同比下降98.59%-91.57%。

對于業績大幅滑坡，華策影視解釋稱，報告期內，文化影視行業仍處于調整周期，產業鏈上下游價格逐步回歸理性，導致公司部分項目出現了前期投入處于相對高成本階段，播出則處于價格相對理性階段的情況，該部分項目的利潤空間受到較大影響。

披露三季度業績預告的同時，華策影視公告還公告了公開發行可轉換公司債券的預案。

預案顯示，華策影視擬發行可轉換公司債券總規模不超過18億元(含18億元)。其中，12.40億元擬投入影視劇制作項目，另有5.4億元擬用于補充流動資金，0.2億元擬用于IT化改造系統建設項目。

另值得關注的是，近年來，華策影視處于高應收賬款、高存貨狀態。2018年年報顯示，報告期，其應收賬款高達42.48億元，存貨為22.70億元。今年上半年，公司應收賬款34.96億元同比有所下降，但依然占到總資產27.57%，是營收的近4倍;存貨則為22.79億元，期內增加900.63萬元。

同時，長江商報記者注意到，上市9年來，華策影視的凈利率從2010年的34.13%跌落至2018年的4.31%，資產負債率卻一路走高，從2010年的1.91%飆升至2018年的45.62%，今年上半年，其資產負債率略微回落到45.11%，凈利率卻下滑到-6.96%。

負債率走高的同時，華策影視短債承壓。截至6月30日，華策影視貨幣資金27.18億元，而短期借款29.5億元，一年內到期的內非流動負債2020萬元;公司短債償還尚存在一定缺口，資金流動性承壓。

在此情況下，控股股東多次質押股份進行融資。10月13日晚，華策影視公告稱，控股股東大策投資4760萬股股份解除質押。不過，本次解除質押后，大策投資所持有公司股份累計被質押股數仍為1.92億股，占其持有公司股份總數的54.55%，占公司總股本的10.95%。