因“向投資者承諾最低收益和未按照協議約定向投資者披露基金相關信息”，廣東證監局近日對珠海久銀股權投資基金管理有限公司(以下簡稱“珠海久銀投資”)下發行政監管措施決定書。

《中國經營報》記者了解到，珠海久銀投資為新三板掛牌公司久銀控股(833998.OC)的全資子公司，久銀控股管理基金規模超220億元。

責任追究到人

根據廣東證監局行政監管措施決定書，珠海久銀投資主要存在以下問題：

公司在某私募基金產品的基金合同及補充協議中向投資者承諾最低收益，該行為不符合《私募投資基金監督管理暫行辦法》(以下簡稱“《辦法》”)第十五條的規定。此外，珠海久銀投資在管理某私募基金產品過程中，未按照協議約定向投資者披露基金相關信息。上述行為不符合《辦法》第二十四條的規定。

廣東證監局表示：“珠海久銀投資應當高度重視上述問題，將相關責任追究到人，制定切實有效的整改方案，對存在的問題進行整改，并于收到本決定書后30日內將整改報告、內部問責情況報告及相關責任人的書面檢查報送我局。我局將視情況對你公司整改落實情況進行檢查。”

本報記者向久銀控股方面發送采訪函，然而截至記者發稿尚未收到回復。

2月25日，久銀控股發布公告稱，針對上述存在的問題公司高度重視，公司將嚴格按照相關法律法規和中國證監會及其派出機構的監管要求，積極督促珠海久銀對存在的問題進行整改，并加強基金資金募集管理和投資者信息披露管理。同時，公司將進一步加強相關責任人員對私募基金相關法律法規及自律規則的學習，嚴格執行各項規章制度，避免此類事件的再次發生。

根據中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)信息，珠海久銀投資成立于2013年6月9日，機構類型為私募股權、創業投資基金管理人，在中基協備案的產品有24只。

公開資料顯示，久銀控股是中基協核準的開展私募證券投資、股權投資、創業投資、其他類型業務的全產業鏈資產管理集團。在全國2萬多家私募管理公司中，久銀控股是成功實現在新三板掛牌的少數幾家資產管理公司之一。

整改涉及三方面

向投資者承諾最低收益和未按照協議約定向投資者披露基金信息是私募基金業發展中的“頑疾”，屢見不鮮又屢教不改，之所以如此，有多方面的內在原因。

中債登前法律顧問、德潤律師事務所合伙人柯荊民認為，上述兩項違約其實存在內在關系。正是因為基金管理人未按照協議約定向投資者披露基金信息，才造成投資者要求基金管理人承諾最低收益的情況。反過來說，正是基金管理人承諾了最低收益，投資者往往就不重視私募基金的信息披露，最終出現問題后被監管機構查處。

如前所述，引起保底承諾違規行為的原因，柯荊民分析有多方面原因。

在實際操作中，由于基金管理人信息披露做得不夠，投資人為了確保資金安全，往往要求基金管理人承諾保底。基金管理人的銷售人員也存在迎合客戶的現象。此外，也不能排除個別“偽私募”以保底承諾的方式進行非法集資，從而構成非法集資犯罪。

公司被下發監管措施后，如何做好整改工作?柯荊民分析，信息披露不合規的整改要注意三個方面：

一是保存向投資者進行信息披露的證明：通過中基協系統進行披露。這一披露方式雖然便利，但存在的問題是，無法對投資者能否登錄信息披露系統進行確認。因此，在確保以上披露方式的同時，還是需要通過郵件、微信、短信等可以確認投資者能夠收到的方式進行披露。二是如果披露的信息進行了變更，應及時披露變更的情況。三是對于已經披露信息應該通過可以證明的方式進行保存。

柯荊民還提醒，信息披露應當達到以下標準：按照雙方約定的方式，通過信息披露的內容，投資者應當能夠進行投資判斷。只有達到這點，才能認定基金管理人適當地履行了披露義務。

在保底承諾的整改方面，柯荊民表示，首先，委托律師對《基金合同》及其補充協議進行審查，去除或修改其中的保底承諾條款。其次，對于銷售人員在基金銷售過程中的言行進行規范，防止有關人員有保底承諾的口頭行為。最后，委托律師對任何公開的材料進行審查，包括網頁和其他推介材料，去除或修改其中可能構成保底承諾條款的內容。