今年4月，深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司(以下簡稱“漢弘集團”)啟動IPO，沖擊A股工業數字印刷第一股。在經歷暫緩審議后，漢弘集團的科創板IPO終是化為泡影。上交所官網最新披露的IPO項目動態顯示，漢弘集團IPO終止。IPO撤單背后，是漢弘集團曾被多次舉報，這無疑給公司IPO蒙上了一層陰影。伴隨漢弘集團IPO的終止，其通過募投來提高規模化制造能力的計劃也被打亂。IPO失敗后，漢弘集團又該何去何從?

沖擊科創板未果

籌劃7個月，漢弘集團IPO夢碎。據上交所官網最新披露的科創板IPO項目動態顯示，漢弘集團IPO已變更為終止狀態。

招股書顯示，漢弘集團前身為深圳歐泰圖像技術有限公司(以下簡稱“歐泰圖像”)，由肖迪、張政2名自然人于2012年5月以貨幣資金出資方式設立，設立時注冊資本100萬元。2016年，歐泰圖像更名為深圳漢弘圖像技術有限公司(以下簡稱“漢弘圖像”)。通過Wind查詢，2019年11月，漢弘圖像更名為漢弘集團。

經過八年的發展，漢弘集團成為一家以數字噴墨打印技術為核心，集研發、生產、銷售、售后服務于一體的工業數字印刷綜合解決方案提供商，專業為客戶提供數字噴墨印刷設備、軟件、墨水、配件及專業服務。財務數據顯示，2017-2019年漢弘集團實現的營業收入分別為48447.22萬元、60883.18萬元、88118.23萬元，對應的歸屬凈利潤分別為10693.29萬元、-9211.94萬元、21446.17萬元。

注冊制下，漢弘集團闖關科創板。從公開信息來看，今年4月16日上交所受理了漢弘集團的IPO申請。5月7日，漢弘集團進入問詢階段。原定于8月25日上會接受審核的漢弘集團，由于委員柳藝因故無法出席當日會議，因此審議會議推遲至8月28日召開。

審議結果顯示，漢弘集團IPO被暫緩審議，最終漢弘集團IPO未能如愿。11月12日，漢弘集團和保薦人民生證券股份有限公司分別向上交所提交了《關于撤回首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》和《關于撤回深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的申請》，申請撤回申請文件。

11月13日，上交所發文稱，根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第六十七條的有關規定，決定終止對漢弘集團首次公開發行股票并在科創板上市的審核。

多次被競爭對手舉報

漢弘集團IPO“亮紅燈”，有跡可循。北京商報記者注意到，沖擊IPO的過程中，漢弘集團多次被競爭對手舉報，被認為是其闖關路上的一大隱患。

據招股書顯示，在UV噴墨領域，漢弘集團將深圳市潤天智數字設備股份有限公司(以下簡稱“潤天智”)列為競爭對手之一。潤天智成立于2000年，注冊資本為11180.27萬元，是專注于噴墨印刷設備的研發、生產和銷售的高新技術企業，并于2015年在新三板掛牌。

作為同行業競爭對手，近年以來潤天智多次舉報漢弘集團。有報道稱，今年以來，潤天智一共向監管層遞交了8封舉報信，直指漢弘集團的核心技術侵權、虛假銷售、環保違法等問題。

雙方“交惡”背后，源于研發人員的離職。據悉，趙義發曾在潤天智擔任研發工程師并于2009年11月離職;李曉剛曾在潤天智擔任軟件室主任職務并于2010年3月離職，趙義發、李曉剛二人離職后均入職深圳市漢拓數碼有限公司(以下簡稱“漢拓數碼”)并參與漢拓數碼相關數碼打印設備的研發工作。目前，趙義發擔任漢弘集團子公司弘博智能總經理，是公司核心技術人員之一，李曉剛擔任漢弘集團子公司弘銳精密研發經理。

漢拓數碼系漢弘集團全資子公司。2010年7月，漢拓數碼推出HT2512UV平板數字噴墨機，潤天智認為該產品與其生產的PP2512UV平板噴繪機的噴頭控制板程序、打印驅動程序的8段源代碼相同，并認為趙義發和李曉剛將其商業秘密披露給漢拓數碼，用于生產與潤天智相似的噴繪機。

據漢弘集團招股書，早在2011年5月10日，潤天智就曾向深圳市公安局舉報趙義發、李曉剛侵犯其商業秘密。2020年6月4日，潤天智以侵害技術秘密為案由，對漢弘集團及漢拓數碼提起民事訴訟，要求漢弘集團和漢拓數碼停止侵犯潤天智技術秘密，停止生產和銷售侵權產品，刪除及銷毀包含潤天智商業秘密的數據、文件和文檔，要求判令漢弘集團和漢拓數碼賠償潤天智經濟損失人民幣約1.09億元。該案件已經于2020年8月5日由深圳中級人民法院立案受理。關于訴訟最新進展情況，北京商報記者致電潤天智進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

投融資專家許小恒認為，對于IPO企業來說，在沖擊A股關鍵節點被舉報，會對IPO造成負面影響。

事實上，多次被舉報、核心技術人員涉訴一直是漢弘集團IPO路上不可回避的問題。首發上會時，科創板上市委就對漢弘集團被多次舉報進行重點問詢，要求發行人代表說明相關情況，特別是訴訟的最新進展情況，并分析該等訴訟可能出現的不利結果是否會對發行人持續經營構成重大不利影響。

關于公司科創板IPO終止是否受舉報、訴訟影響以及后續上市計劃等相關問題，北京商報記者向漢弘集團發去采訪函，但截至記者發稿，未收到相關回復。

規模化制造能力提升遇阻

“本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業務，有助于提高公司科技創新能力和規模化制造能力，提升公司整體競爭力。”漢弘集團在招股書中如是表示。

招股書顯示，漢弘集團擬投入募集資金68252.86萬元，用于數碼印刷設備研發、生產及供應鏈基地項目、數碼噴墨墨水擴建及研發中心建設項目。

漢弘集團認為，數碼印刷設備生產基地項目和數碼噴墨墨水擴建項目為公司現有業務產能的擴充及產品升級，新增加的生產線均用于生產公司擁有自主知識產權的產品，公司核心技術在產品中均有應用。項目完成后，公司的規模化生產制造能力將大大加強。

證券市場評論人布娜新認為，IPO的終止意味著漢弘集團進一步提升競爭力的計劃遇阻。

事實上，IPO過程中，漢弘集團募投擴產合理性亦被監管質疑。

漢弘集團的數碼噴墨墨水擴建及研發中心建設項目由其全資子公司珠海東昌負責實施，計劃總投資2億元，包括數碼噴墨墨水擴建和數碼噴墨墨水研發中心兩個子項目。項目建成并達產后，漢弘集團預計數碼噴墨墨水產能將新增9200噸/年。

北京商報記者注意到，珠海東昌原為漢弘集團供應商珠海市宇昌化工有限公司(以下簡稱“珠海宇昌”)的全資子公司。2018年1月26日，珠海宇昌與漢弘圖像簽訂了《股權轉讓協議》，約定以珠海東昌的評估值為依據，將珠海東昌100%的股權以567萬元的價格轉讓給漢弘圖像。2018年1月30日，珠海東昌就該次股權轉讓完成工商變更登記，成為漢弘圖像全資子公司。

珠海東昌注冊資本1600萬元，主要從事化工顏料及化工產品的批發、零售，是漢弘集團重要的噴墨墨水的研發、生產、銷售主體。數據顯示，2019年，珠海東昌的凈利潤約-126.07萬元。

科創板上市委曾要求漢弘集團說明以較低價格收購珠海東昌且該公司在被收購后持續虧損的現實情形，與發行人所聲稱的將投入募集資金擴大墨水產能并將墨水業務發展成為發行人的重要業務的預期之間的內在商業邏輯。