12月1日，鄭州煤電8個交易日內(nèi)第7次漲停，全天成交近9億元。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，賣一席位為機(jī)構(gòu)席位，賣出2242.31萬元。國盛證券寧波桑田路同時位居買一、賣二席位，買入1948.86萬元并賣出1662.86元，估算凈買入286萬元。

周期股行情之下，“煤炭+工業(yè)金屬鋁”讓鄭州煤電股價近期一飛沖天。

然而，從業(yè)績來看，鄭州煤電表現(xiàn)并不理想。財報顯示，2020年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.06億元，同比下滑32.82%;歸母凈利潤虧損4.07億元，同比下滑609.90%。

單看公司第三季度生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)，公司煤炭產(chǎn)量、銷量有所提升，但毛利處于依然下滑狀態(tài)。公司在三季報中表示，鑒于第三季度已出現(xiàn)虧損，預(yù)測年初至下一報告期末，公司歸屬于上市公司的凈利潤同比仍將有較大幅度的下降。

業(yè)績不振股價卻連續(xù)漲停，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與近期煤炭行業(yè)整體形勢不無關(guān)系。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，煤炭企業(yè)存煤6100萬噸，環(huán)比下降4.3%;全國主要港口合計存煤5775萬噸，環(huán)比下降9.9%。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月全國煤炭進(jìn)口量1372.6萬噸，較去年同期下降46.56%。煤炭進(jìn)口規(guī)模連續(xù)三個月快速下降，1月—10月全國累計進(jìn)口煤炭同比下降8.3%，降幅較1月—9月的4.4%有所擴(kuò)大。

中信證券表示，進(jìn)入11月以來，前期受水電壓制的火電耗煤需求有明顯增加，北方港口的采購需求得以釋放，加上產(chǎn)地價格維持高位導(dǎo)致的到港成本倒掛，部分優(yōu)質(zhì)煤種出現(xiàn)緊缺現(xiàn)象，賣方議價能力提升，推動新一輪煤價上漲。預(yù)計四季度動力煤/焦煤/焦炭價格環(huán)比有望分別上漲6%-8%/13%-15%/8%-10%。總體看來，目前煤炭供給依然偏緊，庫存維持中等水平，在需求釋放的情況下，煤價易于上漲。加之行業(yè)盈利逐季環(huán)比改善顯著，中期改善的邏輯明確，利好行業(yè)預(yù)期修復(fù)。在資金推動和板塊輪動的效應(yīng)下，煤炭板塊在短暫調(diào)整后，有望進(jìn)入新一輪反彈。

銀河證券指出，周期股領(lǐng)漲，除了四季度風(fēng)格轉(zhuǎn)換的常規(guī)原因，不同于2019四季度的特殊原因包括熱門賽道和成長股的估值“高處不勝寒”、海外疫情帶來的出口超預(yù)期繁榮、全球量化寬松不斷加碼、信用債等事件，從而整體上對于周期股的上漲是更為有利，其上漲力度強(qiáng)于2019年四季度。

華西證券認(rèn)為，冬季“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”開始，同時晉陜兩省發(fā)布暴雪預(yù)警，兩因素疊加，供給和運輸將持續(xù)緊張。需求方面，多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)恢復(fù)進(jìn)程，煤炭需求進(jìn)入季節(jié)性順周期，預(yù)計煤價強(qiáng)勢將維持到年底。