1月13日，上交所對*ST金鈺作出終止上市決定，曾經的“翡翠第一股”成為2021年A股首家退市公司。據統計，該公司也是第18家面值退市公司。由于*ST金鈺在退市新規發布前已觸及連續20個交易日收盤價低于面值的退市條件，公司將按上交所原有業務規定進入30個交易日退市整理期，股價漲跌幅為10%，整理期結束后將被摘牌。

記者注意到，退市新規發布后，A股市場中的ST等績差股經歷了一波下跌，目前2元股已達90余家。業內人士提示，根據退市新規，交易類退市將取消退市整理期，盲目入場炒作低價股的風險將更大。

*ST金鈺自2020年11月25日至12月22日，連續20個交易日每日股票收盤價均低于股票面值，觸及上交所《股票上市規則(2019年4月修訂)》第14.3.1條第(五)項規定的終止上市的情形。2021年1月13日上交所根據有關規定，正式對公司股票作出終止上市決定。

事實上，面值退市是市場對該公司基本面的反映，是投資者理性交易的結果。近年來，該公司主營業務已經基本停滯，多項債務逾期，財務狀況持續惡化，被債權人申請破產重整，持續經營能力存在重大不確定性，二級市場股價持續下跌。因2018年、2019年連續兩年巨額虧損、2019年審計報表被出具無法表示意見，公司股票已被實施退市風險警示，2018年、2019年連續兩年內部控制被出具否定意見，目前被查明存在資金占用尚未整改，內控運行失效，公司當前的經營困境是長期經營不善、內控失序的結果。2019年7月份，公司被債權人以不能清償到期債務為由向法院申請對公司進行破產重整，截至目前未被法院受理，公司后續是否進入破產重整程序尚存在重大不確定性。

此外，該公司歷史上存在多項違法違規問題。2020年經證監會立案查明，公司存在財務造假、虛構銷售和采購交易，2016年、2017年年度報告等在營業收入、營業成本、利潤總額存在虛假記載行為，證監會對公司及有關責任人予以行政處罰，上交所對公司和有關責任人公開譴責。

記者關注到，上交所于2020年12月31日發布《上海證券交易所股票上市規則(2020年12月修訂)》等規定，出臺了退市新規。根據退市新老規則適用的銜接安排事項通知，*ST金鈺在退市新規生效實施前已經觸及面值退市條件，仍適用舊規判斷，退市整理期相關安排適用原《上市規則》(即《上海證券交易所股票上市規則(2019年4月修訂)》)及原配套業務規則。

因此，*ST金鈺在股票被作出終止上市決定后，將進入30個交易日的退市整理期，股票漲跌幅為10%，在退市整理期屆滿后5個交易日內，上交所將對公司股票摘牌，公司股票后續將轉入中小企業股份轉讓系統進行轉讓。

此輪退市制度改革已經落地，證監會和交易所優化退市指標，簡化退市程序，提高退市效率，嚴打規避退市。退市新規發布后，部分績差、ST個股股價紛紛下跌，顯示出退市制度改革的力度。

據統計，截至1月13日收盤，滬深兩市有92家(不含已進退市整理期的股票)公司股價低于2元，有12家公司股價低于1元。近兩年來隨著注冊制大踏步邁進，殼公司的價值不斷下降，此次*ST金鈺觸發面值退市，正是市場生態發生變化的一個縮影，未來交易類退市可能走向常態化。

值得一提的是，此次退市新規中對于交易類退市已取消退市整理期，如觸及連續20日低于1元條件，公司股票停牌，在交易所作出終止上市決定后，股票將直接被摘牌退市，不再設置摘牌前的退市整理期。交易類退市不同于其他財務類等強制退市情形，在觸及終止上市條件前，已給予投資者充分的交易窗口，交易類退市實質上是投資者自主選擇的一種退市類型。為簡化退市程序，抑制1元股退市前炒作，此輪退市制度改革取消退市整理期有一定的制度合理性，有利于進一步提高退市效率。