近日，中國網財經獲取了一份有關天鐵股份(300587.SZ)及其董事長許吉錠的舉報材料。

材料中爆料人對天鐵股份主營產品“隔離式橡膠減振墊(以下簡稱‘橡膠墊’)”的涉重大安全隱患、產品標準模糊不清、技術性不足等問題進行質疑。

該爆料人在接受中國網財經記者采訪時稱：“當減振墊的效果隨著橡膠老化等一系列不可抗因素減弱時，軌道通車時的共振就可能會產生噪音，嚴重時會對周圍居民的身心健康產生重大影響。”

同時該爆料人還對中國網財經記者表示：“他(許吉錠)帶壞了整個行業，從有他開始，橡膠減振墊從50%的利潤直接攀升至500%。”

甚至該爆料人認為，天鐵股份不惜通過財務手段“調低”毛利率來“掩蓋”產品暴利的事實。

對許吉錠行賄一事，爆料人也十分篤定其利用金錢行非常手段。“他(許吉錠)人送外號‘許金條’，就靠著不正當手段去謀取暴利。”

橡膠墊的更換成難題

許吉錠是否被稱為“許金條”，中國網財經記者無從得知。但其長袖善舞卻在他的客戶中有所體現。

背靠中國中鐵和中國鐵建兩座“大山”，這家公司幾乎在十年內就成長為行業龍頭。

據了解，天鐵股份成立于2003年，2017年在創業板上市。產品主要包括軌道結構減振產品、嵌絲橡膠道口板等，主要應用于軌道交通領域，涵蓋城市軌道交通、高速鐵路、重載鐵路和普通鐵路。招股書顯示，2015年隔離式橡膠減振墊的銷售收入大增，由2014年的12814.64萬元達到2015年的23779.85萬元，2016年僅上半年該產品銷售收入就達到12401.33萬元。

眾所周知，橡膠減振墊是功能性產品。爆料人對中國網財經記者表示：“橡膠的使用壽命通常是5—8年，當減振墊的效果隨著橡膠老化等一系列不可抗因素減弱時，軌道通車時的共振就可能會產生噪音，嚴重時會對周圍居民的身心健康產生重大影響。”

所以，爆料人稱橡膠減振墊需要到期更換來保持減振效果。

但許吉錠不這樣認為，他在接受《中國經營報》記者采訪時稱“橡膠減振墊使用壽命是80年。”

此外，爆料人還指出“橡膠減振墊被直接用水泥封在軌道下，導致其更換起來極其困難，等同于無法更換。”

對此，記者采訪了相關軌道交通業從業人員。該從業人員認為，理論上地鐵作為百年工程，混凝土的壽命為100年，而橡膠減振墊的壽命為50年以上，至于是否能堅持50年不得而知。

該從業人員還表示，橡膠減振墊的主要作用是緩沖車輛通過路軌時所產生的高速振動和沖擊，保護路基和軌枕，并且對信號系統進行電絕緣。如果減振效果弱化了，這些所有的性能都會降低。

對于更換橡膠墊的可實現性，該從業人員的說法跟爆料人頗為一致：“的確存在一個不好更換的問題，需要把道床整個掀開施工，更換成本相當高昂。”

該說法也得到了原北京地鐵軌道辦的相關專家的認可，中國網財經在采訪原北京地鐵軌道辦專家時，其對記者表示:“目前試驗段使用的減振墊并未更換，且基本處于不可維修、無法更換的狀態。若要維修、更換必然需要較長的時間成本，影響地鐵運營。”

橡膠墊標準疑云

中國網財經記者發現，上述采訪中有些觀點眾說紛紜。造成這種情況的主要原因在于，橡膠墊的生產、技術指標、使用年限都還沒有一個固定的可依照進行的明確標準。

前述爆料人對中國網財經記者表示，天鐵股份的減振橡膠墊技術含量低，只是購買了德國設備進行生產，所謂運用德國的生產技術是夸大其詞。

同時也表示，在網絡上曾經出現針對天鐵股份橡膠減振墊的質疑。在出現質疑前，天鐵股份生產的隔離式橡膠減振墊并沒有明確的產品制作標準、施工標準、驗收標準。

“被舉報后，許吉錠用某些非常規方法找到一些‘標準’，并在深圳拍攝減振墊更換的實驗視頻，但目前也暫無更換實例。”

對于橡膠墊的標準問題，前述軌道交通業從業人員對中國網財經記者坦承，據他了解，目前我國對此類產品還未制定明確的技術指標及使用年限標準。

前述爆料人還對中國網財經記者表示，對安全性要求高的城市，諸如北上廣之類的超級一線，不會選擇跟天鐵股份進行合作。而是會選擇安全性能更高的減振設備。

然而前述原北京地鐵軌道辦的相關專家稱，北京市多數軌道采用結構性減振或扣件式減振等措施，不過北京市地鐵軌道約有3條試驗段使用了橡膠減振墊，應該就是天鐵股份的產品。

對于橡膠墊的相關行業標準，該專家表示，就北京地區來說，減振并不完全屬于地鐵本身的工程，而是住宅開發的相關單位為提高住宅品質，要求將減振措施加入地鐵工程中，具體措施也由住宅開發相關單位提出。

該專家說：“幾年前有學者在深圳地鐵確立了相關軌道減振課題，可能算是一個標準，但目前修編情況并不清楚。”

毛利率畸高到“需要調低以正視聽”

模糊不清的標準是否讓許吉錠覺得發現商機大有可圖，中國網財經記者并無確切的證據。但作為細分行業的龍頭，天鐵股份的毛利率畸高不下卻是不爭的事實。

前述爆料人甚至對中國網財經記者表示，天鐵股份實際利潤應該比財報中公布的更高。高到必須虛構生產成本，以此降低真實的產品毛利，避免利潤過高引人懷疑的地步。

該爆料人稱，天鐵股份的產品“暴利”，在行業內絕無僅有。同時，天鐵股份還在進行利潤造假。爆料人認為天鐵股份做低了公司利潤數據。

爆料人表示：“天鐵股份近年來只生產一個產品-隔離式橡膠減振墊，橡膠品本身利潤并不高，卻被天鐵股份以500%的暴利銷售應用于城市軌道交通方面，由此帶起了行業內公司以低成本牟取暴利的不良風氣。”

同時他表示，在天鐵股份帶壞行業以前，成本100元的產品賣150元，自從天鐵股份“帶頭”，產品定價大漲，成本100元的產品賣到500元。

天鐵股份的毛利率畸高于同行業屢遭質疑。2014-2019年，天鐵股份的銷售毛利率持續大增，上市后毛利率開始下滑，但仍在50%以上。

天鐵股份所處行業領域內同等銷售規模的三家上市公司輝煌科技、鼎漢技術、世紀瑞爾，2014-2019年平均毛利率大致在38%-45%之間，天鐵股份明顯高出不少。

中國網財經記者就天鐵股份毛利率畸高的情況采訪了其他減振墊產品的經營者，該經營者認為“在不同的市場環境中，產品的價格可能有高有低，但是應該在合理的價格區間波動。”

對比以上表格可以看到，除天鐵股份以外的所有行業內公司，銷售毛利率上漲或下降基本符合當年的行業狀況，且漲幅或降幅不會特別巨大。

但是天鐵股份毛利率不僅僅有著相當波動的漲幅和降幅，在整個行業的毛利率都在下降的2016年，天鐵股份可以逆行業上漲至近年來的最高水平。

天鐵股份許吉錠被舉報行賄

如果按照爆料人對中國網財經的說法，天鐵股份的毛利率比披露出來的還要多得多，那么多出來的錢都用來做什么了呢?

爆料人給出的答案是——利用人脈銷售產品。

在中國網財經記者質疑橡膠減振墊為何能賺取如此暴利，是否天鐵股份在產品包裝或其他方面費心宣傳時，爆料人表示，“減振降噪(墊)是近二十年在我國興起的，在此之前我國使用的減振降噪軌道設備是德國進口的鋼彈簧(阻尼彈簧減振器)和日本的梯形軌枕。由于市場需求大，天鐵股份董事長許吉錠就看中了這個‘機會’，利用一些非常規手段銷售自己的產品。”

采訪過程中，爆料人表示橡膠墊沒有競爭力，主要靠許的人脈銷售產品。同時還原了許吉錠與天鐵股份的成長過程，言談中肯定了許吉錠的勤奮、肯干。稱他“身兼數職，親自跑業務，有時一天能跑兩三個城市。把天鐵股份從一個不知名的鄉鎮小企業經營成行業內龍頭、上市公司。當然出手也‘大方’，很快就占領了市場。 ”

對于上述提到董事長利用人脈銷售產品，爆料人向中國網財經記者提供了一份與天鐵股份存在非正常利益交易的人員名單，并言之鑿鑿相關部門已經進行介入。

中國網財經記者向其中被提及的相關人員，就是否與天鐵股份董事長許吉錠存在非正常利益往來、是否接受有關部門調查等問題進行求證。其中一位對此予以否認，另一位則認為此事是爆料者的誣蔑，不予回應。

其實，天鐵股份早就陷入行賄疑云。2014年天鐵股份董事長許吉錠曾被實名舉報。舉報信稱，浙江天鐵實業股份有限公司及其法定代表人許吉錠運用一些不正常的交易方式為公司牟利。

進行多方采訪后，中國網財經記者就產品爭議及被舉報等問題致電天鐵股份董事長許吉錠。許吉錠未聽完記者來意，便以確實沒有時間為理由掛斷電話。

此后，他對中國網財經記者的采訪需求再無回應。

中國網財經將對天鐵股份保持進一步關注。