6月2日，天潤乳業(yè)在投資者互動平臺上表示，今年一季度，公司的奶啤產能超過100噸/天。近幾年，天潤乳業(yè)以奶啤為主要產品，不斷推進在全國市場的布局。經長江商報記者統(tǒng)計，最近六年，天潤乳業(yè)的奶啤日產能至少翻了2倍。

不過，從公司之前披露的數據看，奶啤產品在公司中收入占比并不算高，在2019上半年在總營收中占比還不足10%，近兩年直接與常溫乳制品收入合并計算。2020年，天潤乳業(yè)的核心業(yè)務板塊乳制品制造業(yè)務合計帶來收入17.27億元，同比增長8.44%。

不過，由于去年原料奶價格上漲，加上公司將運輸費用列入主營業(yè)務成本，乳制品制造業(yè)同期的營業(yè)成本為13.64億元，同比增長17.67%，增幅高于收入增幅。受此影響，天潤乳業(yè)的乳制品板塊的銷售毛利率下降6.19個百分點至21.04%。不過，同期，天潤乳業(yè)營收、凈利仍分別實現(xiàn)8.67%和5.62%的增長。

奶啤產能增長至100噸/天

天潤乳業(yè)是位于新疆維吾爾自治區(qū)的上市乳企，主要從事乳制品制造業(yè)及畜牧業(yè)，主要營業(yè)收入來源于乳制品銷售收入。目前公司擁有天潤科技、沙灣蓋瑞及唐王城乳品公司三家乳品生產企業(yè)，涵蓋“天潤”、“蓋瑞”、“佳麗”等品牌，產品包括低溫酸奶、常溫奶以及乳飲料等乳制品(主要產品為奶啤)。

一直以來，如何走向全國市場是區(qū)域性乳企普遍面臨的困擾。而與光明乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、新希望乳業(yè)相比，天潤乳業(yè)公司總部地處西北地區(qū)，與北上廣深東南沿海等人口密集地區(qū)距離更遠。這意味著，公司若以低溫酸奶、常溫奶等產品向疆外擴張市場，將面臨更高的運輸成本，影響公司盈利能力的同時，產品物流時效性較差。而日常消費中，消費者對于乳制品的保質期問題又十分關注。在此背景下，奶啤成為天潤乳業(yè)疆外市場擴張的戰(zhàn)略性單品。

2016年以來，天潤乳業(yè)奶啤市場認可度逐年提升，公司對奶啤的產能投入也逐漸增加。2020年，天潤乳業(yè)確立以奶啤為重點推廣品類，成立獨立運營的奶啤項目組，在全國范圍內進一步推廣，并在去年11月推出奶啤新包裝。

6月2日，天潤乳業(yè)在投資者互動平臺上表示，今年一季度，公司的奶啤產能超過100噸/天，且線上線下銷售狀況良好，已與部分餐飲渠道開展合作。而2015年，天潤乳業(yè)的奶啤產能為30噸/天。以此計算，近六年，天潤乳業(yè)的奶啤產能約增長了2.3倍。

民生證券分析師于杰認為，奶啤屬于常溫長保質期產品，能實現(xiàn)遠距離運輸，對于打開疆外市場具有重要意義。

原料奶漲價潮下業(yè)績逆勢雙增

不過，從收入構成看，奶啤主要幫助天潤乳業(yè)進行疆外市場拓展，在公司整體營收中占比不算高，天潤乳業(yè)的收入主要依靠常溫及低溫鮮奶、酸奶等業(yè)務。

截至2019上半年，天潤乳業(yè)的乳制品飲料收入0.75億元，在公司總收入中占比為9.17%。之后，乳飲料與常溫乳制品在報表中合并計算。

2020年，由于國內生鮮奶價格持續(xù)上漲，全年均價同比增長3.8%。疊加天潤乳業(yè)不斷擴張疆外市場，公司乳制品板塊整體收入雖然上漲，但成本增長更快，公司乳制品板塊的銷售毛利率反而有所下降。

2020年，天潤乳業(yè)乳制品制造業(yè)的營業(yè)收入為17.27億元，同比增長8.44%。其中，低溫乳制品、常溫乳制品的收入分別為9.31億元和7.89億元，同比分別變動-0.90%和21.53%。同期，乳制品制造業(yè)務對應的營業(yè)成本為13.64億元，同比增長17.67%。受此影響，天潤乳業(yè)的乳制品板塊的銷售毛利率為21.04%，同比下降6.19個百分點。

從成本構成看，制造費用增加是公司乳制品成本大幅上升的原因。2020年，天潤乳業(yè)乳制品制造費用為2.35億元，同比增長145.88%。對此，天潤乳業(yè)表示，主要系公司將運輸費作為合同履約成本在主營業(yè)務成本列示所致。

在成本大幅上升下，2020年，天潤乳業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤分別為17.68億元和1.47億元，仍同比分別增長8.67%和5.62%，不過增速在A股同行公司中相對靠后。

今年以來，為控制原料成本，天潤乳業(yè)逐漸提高原奶自供比例。截至一季度，天潤乳業(yè)的原料奶自給率約為70%，與上年期末相比再提升3個百分點。