6月6日，高端現制茶飲連鎖品牌奈雪的茶通過港交所上市聆訊。這意味著，奈雪的茶擇日將正式登陸港交所。

根據更新后的招股書顯示，2018年至2020年，奈雪的茶營收分別為人民幣10.9億、25.0億和30.6億。2020年奈雪的茶經調整凈利潤達1664萬元，2019年這一數據為虧損1174萬，從數據上說實現扭虧為盈。若按國際會計準則第17號，奈雪的茶2020年全年實現經調整凈利潤6217萬。

奈雪的茶成立于2015年，自在深圳開設首家茶飲店起，截至2020年12月31日，奈雪的茶共運營491家門店，截至最后實際可行日已擁有556家茶飲店。根據灼識咨詢數據，以2020年零售消費總值計，奈雪在中國高端現制茶飲店市場中的份額達到18.9%。

下一步，奈雪計劃主推奈雪的茶PRO，店鋪面積在80-200平。消費者體驗感更強、復制效率更高，投資回報周期也更短，有望加速搶占中國高端現制茶飲市場的增量。

5年擴張開店556家

招股書顯示，2019年奈雪的茶經調整凈虧損已從2018年的5658萬元大幅減少至2019年的1174萬元;而在2020年，奈雪的茶更是實現扭虧為盈，經調整凈利潤為1664萬元;若按國際會計準則第17號，奈雪的茶2020年全年實現經調整凈利潤6217萬。

事實上，2018年至2020年，奈雪的茶的營收分別為10.87億元、25.02億元和30.57億元，復合增長率為67.7%，這主要源于奈雪的茶茶飲店網絡的快速恢復和持續擴張。

業績實現扭虧為盈，得益于奈雪的茶擁有的強運營能力，以及在規模擴張的情況下不斷降低成本。

2018年至2020年，奈雪的茶最大一塊成本開支是原材料成本，三年在總收入的占比分別為35.3%、36.6%和37.9%;相比較之下，使用權資產折舊+其他租金及相關開支的占比則逐年降低，分別為17.8%、15.6%和14.8%。

自2015年11月在深圳開設首家茶飲店起，截至2020年12月31日，奈雪的茶共運營491家門店，截至最后實際可行日則已擁有556家茶飲店。

隨著茶飲店的數量增加，每間店的日盈虧平衡收益，由2018年的3.53萬元降低至2019年的2.82萬元，直到2020年降低至2.04萬元。

奈雪的茶認為，正是因為及早布局數字化，奈雪在經歷疫情沖擊后才能迅速回血。奈雪的茶于2019年9月推出會員體系，以通過提供多樣化的數字工具來提升整個點單程序的便捷性與個性化。最后實際可行日期，奈雪會員從2019年12月31日的930萬增長至3470多萬，2020年，奈雪的茶訂單總數中約49.0%來自會員。

此外，2020年第四季度，奈雪的茶的活躍會員人數從2019年同期的200萬名增至580萬名。

成立至今，奈雪的茶總計完成5輪融資，投資方包括天圖投資、深創投、弘暉資本、太盟投資集團(PAG)等多家知名機構。

據奈雪的茶招股書顯示，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴張茶飲店網絡并提高市場滲透率;進一步通過增強技術能力提升運營效率;提升供應鏈與渠道建設能力;以及用于營運資金及一般公司用途。

邁向高端品質化

在網紅茶飲市場逐步飽和的情況下，奈雪的茶開始邁向“高端化”。2020年11月，奈雪推出全新茶飲店型——奈雪的茶PRO，進一步提高在高檔購物中心、寫字樓與居民區中心等高客流量區域核心位置的滲透率，進而將產品和體驗更容易在休閑或日常通勤中觸達客戶，截至2021年5月，奈雪在全國26個城市共有60家PRO店。

在推出奈雪的茶PRO前，奈雪的茶就已在高流量、高消費人群聚集處占有一定份額。截至2020年12月31日，奈雪的茶在中國排名前50大購物中心的28家(按2020年商品交易總額計算)開設茶飲店。

此前奈雪招標書中表示，2021-2022期間，奈雪的茶計劃主要于一線城市及新一線城市分別開設約300間及350間茶飲店，其中約70%將規劃為奈雪PRO茶飲店。近期，奈雪的新店也大多為奈雪PRO茶飲店。

擴張開店的同時，價格也水漲船高，2020年，奈雪的茶平均每單銷售價為43元，在中國高端現制茶飲連鎖店中排名第一，遠高于行業平均的35元。

業內認為，中國消費者愈發偏好高端現制茶飲的趨勢，將成為未來推動奈雪的茶快速增長的另一重要驅動因素。

2015-2020年，中國高端現制茶飲所產生的零售價值增至約129億元，復合年增長率達到75.8%。同時，這一數值預計將以32.2%的復合年增長率進一步增至2025年的約522億元，將占同年現制茶飲產品消費價值總額的約24.8%。