6月21日晚間，洪通燃氣披露重組預案。上市公司擬以發行股份、可轉債及支付現金的方式收購四川遠豐森泰能源集團股份有限公司(以下簡稱“泰森能源”)90.29%股份，并向不超過35名特定投資者發行可轉債募集配套資金。

本次交易中，泰森能源整體估值不高于18億元，標的資產的交易價格暫定不高于16.25億元。

長江商報記者注意到，主要在新疆地區開展LNG(液化天然氣)業務的洪通燃氣，將通過此筆收購提升LNG產能并擴大銷售網絡覆蓋區域。據公司介紹，泰森能源目前已在四川盆地和鄂爾多斯盆地建成投產5家LNG生產加工廠，具備年產約60萬噸LNG的生產能力。

業績方面，今年前五月，泰森能源實現營業收入7.53億元，歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤8353.43萬元、8180.67萬元，超過去年全年水平。

6月22日復牌后，洪通燃氣一字漲停，報收16.63元/股，當日漲幅9.99%。

標的股權分散無實控人

重組預案顯示，洪通燃氣擬以發行股份、可轉債及支付現金的方式收購泰森能源90.29%股份。截至目前，相關中介機構對標的公司的審計、評估工作尚未完成。交易雙方預計，本次交易標的公司100%股權在交易基準日的預估作價不高于18億元，交易價格暫定不高于16.25億元。

長江商報記者注意到，此次重組是洪通燃氣上市后的首單資產重組，且并購標的公司泰森能源也屬于天然氣行業。

資料顯示，洪通燃氣是一家專注清潔交通能源供應領域的天然氣專業運營商，經營區域主要在新疆地區，去年10月末，公司順利在上交所主板掛牌上市。泰森能源則成立于2006年12月，是全國領先的LNG全產業鏈經營平臺公司之一，主要從事LNG的生產、物流配送、銷售和LNG加氣站、LNG/L-CNG加氣站零售業務。

需要注意的是，泰森能源的股權結構較為分散，56名股東中53名均為自然人股東。主要股東包括李鶴、NewSources、彭英文、高道全等，這四大股東直接或與其一致行動人合計持股比例分別為24.64%、16.29%、14.7%、11.62%，均在30%以下，標的公司無實控人。

在本次交易后，洪通燃氣預計交易對手方中的李鶴及其一致行動人、彭英文及其一致行動人持有上市公司股份比例均將超過5%，構成上市公司的潛在關聯方。

同業并購提升盈利能力

由于LNG存在運輸半徑限制，因此LNG的銷售亦存在一定的區域性特征。一般情況下，LNG加氣站建在生產車間周圍約600-800公里范圍之內。主要在新疆地區開展業務的洪通燃氣，尚未形成全國布局。

據介紹，目前洪通燃氣擁有日處理50萬立方米天然氣的LNG工廠一座，經營管理了30余座LNG和CNG汽車加氣站。泰森能源則在國內兩大天然氣資源豐富區域——四川盆地和鄂爾多斯盆地建成投產5家LNG生產加工廠，具備年產約60萬噸LNG的生產能力。

兩家公司在現有業務上能產生協同能力，洪通燃氣認為本次交易將提高上市公司LNG產能、擴大LNG銷售網絡覆蓋區域、進一步提升LNG輸配能力。

除了擴大經營區域之外，收購泰森能源也可在一定程度上提升洪通燃氣現階段的盈利能力。同花順數據顯示，近兩年洪通燃氣的主業業績增長基本陷入停滯。2018年至2020年，公司分別實現營業收入7.64億元、8.93億元、7.97億元，歸母凈利潤1.59億元、1.6億元、1.24億元。在扣除非經常性損益后，公司各期的凈利潤分別為1.62億元、1.6億元、1.23億元，同比增長99.1%、-1.12%、-23.28%，已經連續兩年下降。

對于上市首年業績下降，洪通燃氣此前表示，受新冠疫情的影響產品銷量下降。另外，報告期內，國內天然氣供應充足，進口LNG價格較低，導致LNG終端產品平均售價下降。

今年以來洪通燃氣業績快速復蘇。一季度，公司實現營業收入1.99億元，同比增長42.72%，凈利潤和扣非后凈利潤2772.53萬元、2756.29萬元，同比增長242%、248.15%。

根據未經審計的財務數據，2019年至2021年前五月，泰森能源分別實現營業收入15.33億元、13.93億元、7.53億元，歸母凈利潤9063.63萬元、3159.12萬元、8353.43萬元，扣非歸母凈利潤分別為9230.38萬元、7699.44萬元、8180.67萬元。

其中，2020年泰森能源計入非經常性損益的股份支付費用為4967.55萬元，導致了當期凈利潤波動較大。從扣非凈利潤來看，2020年泰森能源扣非凈利潤同比也出現了下降，但今年前五月的利潤數已超過去年全年水平。

截至今年5月末，泰森能源總資產12.65億元，總負債5.23億元，凈資產7.42億元，歸母所有者權益7.14億元。本次交易中泰森能源最高估值18億元，相較于其凈資產增值約142.6%。