6月23日，二級市場上的揚杰科技，股價收漲至58.49元/股，較去年同期已經翻倍。

6月22日，華西證券針對楊杰科技發(fā)布研報，維持“買入”評級。

揚杰科技專業(yè)致力于功率半導體芯片及器件制造、集成電路封裝測試等中高端領域的產業(yè)發(fā)展。公司產品定位于中高端市場和進口替代，直面國際品牌的強勢競爭，目前，在數(shù)個細分領域處于龍頭地位。

能夠保持細分領域龍頭地位，揚杰科技在研發(fā)方面的投入持續(xù)增加。至少是在近10年，公司研發(fā)投入年年加碼，近幾年，平均每年的研發(fā)投入超過當年營業(yè)收入的5%。

揚杰科技也取得了不錯的經營業(yè)績。2020年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.78億元，同比增長近七成。今年一季度，凈利潤達到1.55億元，創(chuàng)單季度歷史新高。

凈利與股價實現(xiàn)雙翻倍

揚杰科技的基本面與股價并駕齊驅，表現(xiàn)均較出色。

2006年8月2日，揚杰科技在江蘇揚州注冊成立，注冊資本4.72億元。2014年初，公司成功闖關IPO在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

2009年，揚杰科技實現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元，經過10年持續(xù)增長，2019年，營業(yè)收入20.07億元，增長了950.79%。2009年，公司實現(xiàn)凈利潤0.14億元，2010年至2017年，凈利潤均保持了兩位數(shù)增長，2017年凈利潤為2.67億元。2018年，受商譽減值、存貨跌價損失、壞賬損失等因素影響，凈利潤下滑至1.87億元。這是揚杰科技公開數(shù)據(jù)以來凈利潤唯一一個年度調整。

2019年，揚杰科技凈利潤重回增長軌道。當年，凈利潤達2.25億元，同比增長20.16%，扣非凈利潤為2.09億元，同比增長5.95%。2019年的凈利潤較2009年增長1507.14%，增速高于營業(yè)收入。

2020年，經營業(yè)績繼續(xù)快速增長。公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.17億元、凈利潤3.78億元，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)3.68億元，同比增長75.71%。

對比發(fā)現(xiàn)，在凈利潤同比增速方面，2020年的增速是上市以來最快的。

今年一季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為9.42億元、1.55億元，同比增速達93.37%、179.70%，扣非凈利潤為1.53億元，同比增長158.20%。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，今年一季度，無論是營業(yè)收入，還是凈利潤、扣非凈利潤，揚杰科技均創(chuàng)了單季度新高。

實際上，今年初以來，原材料及大宗商品都在漲價，揚杰科技承受著較大的成本壓力。由于公司具備成本傳導至下游能力，因而仍然實現(xiàn)了經營業(yè)績高速增長。

從一季度財務數(shù)據(jù)看，揚杰科技表現(xiàn)為產銷兩旺。公司應收票據(jù)及應收賬款、存貨、應付票據(jù)及應付賬款等均為歷史最高。

二級市場上，揚杰科技的表現(xiàn)與基本面基本匹配。

2014年1月23日，首發(fā)價格為19.50元/股，上市以來，揚杰科技實施了三次送轉股，股本擴大了5.24倍。后復權后，6月23日，公司股價最高為313.38元/股，較首發(fā)價格上漲了約15倍。近一年來，其股價從28.85元/股上漲至58.49元/股，漲幅為102.74%，翻了一倍。

多個細分領域處于領先地位

經營業(yè)績、股價翻倍的背后，是揚杰科技市場競爭力的釋放。

揚杰科技成立于2000年，專業(yè)致力于功率半導體芯片及器件制造、集成電路封裝測試等中高端領域的產業(yè)發(fā)展。公司稱，經過20年發(fā)展，其已成為行業(yè)內有影響力的企業(yè)，是國內少數(shù)集半導體分立器件芯片設計制造、器件封裝測試、終端銷售與服務等產業(yè)鏈垂直一體化(IDM)的杰出廠商。產品線含蓋分立器件芯片、整流器件、保護器件、小信號、MOSFET、功率模塊、碳化硅等，為客戶提供一攬子產品解決方案。公司產品廣泛應用于電源、家電、安防、網通、消費電子、新能源、工控、汽車電子等多個領域。

在2020年年度報告中，揚杰科技披露，憑借長期的技術積累、持續(xù)的自主創(chuàng)新能力及成熟的市場推廣經驗，公司已是國內少數(shù)集單晶硅片制造、芯片設計制造、器件設計封裝測試、終端銷售與服務等縱向產業(yè)鏈為一體的規(guī)模企業(yè)，產品已在諸多新興細分市場具有領先的市場地位及較高的市場占有率。

自主創(chuàng)新是揚杰科技的核心競爭力。公司組建有包括SiC研發(fā)團隊、IGBT研發(fā)團隊、MOSFET等8大核心團隊，形成了從晶圓設計研發(fā)到封裝產品研發(fā)，從售前技術支持到售后技術服務的完備的研發(fā)及技術服務體系。

在研發(fā)投入方面，2009年只有0.08億元，2019年為1億元，2020年增長至1.31億元。近幾年，公司年均研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例超過5%。

截至2020年度，公司投入的專業(yè)研發(fā)人員數(shù)量為676人，占員工總數(shù)的24.40%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，揚杰科技的核心競爭力在于聚焦中高端領域。近年來，公司產品快速導入華為、海康威視等客戶供應鏈中。

多家券商研報稱，去年，揚杰科技與中芯紹興達成戰(zhàn)略合作伙伴關系，在8吋高端MOS和IGBT的研發(fā)生產領域展開深度合作，同時SMEC保證公司獲得的產能支持不低于2000片/月。當前行業(yè)高景氣下芯片制造產能供不應求，產能端有望成為行業(yè)最大的瓶頸、重要的戰(zhàn)略資源和產業(yè)鏈漲價的驅動力。公司通過IDM+戰(zhàn)略合作保證產能供給，競爭優(yōu)勢明顯。

值得一提的是，揚杰科技在第三代半導體領域布局多年，2020年，SiCJBS產品實現(xiàn)650V/1200V全系列小批量生產，可運用于電動汽車、光伏微型逆變器、UPS電源等領域。SiCMOSFET產品預計今年實現(xiàn)小批量生產。市場認為，公司在高端功率器件領域持續(xù)研發(fā)及客戶突破，有望為其長期高質量發(fā)展注入強勁動力。