近日，家庭服務平臺天鵝到家正式遞交招股書。招股書顯示，天鵝到家擬赴紐交所上市，股票代碼為“JIA”，主承銷商為摩根大通、瑞銀、中金公司，將沖刺“中國家庭服務平臺第一股”。

據(jù)了解，天鵝到家是58同城分出的生活服務品牌。該公司以家庭服務為應用場景，涵蓋多個服務類別，包括保姆、月嫂、保潔、護士等通過平臺勞動者為用戶提供家庭服務。

目前，天鵝到家已在業(yè)內(nèi)獲得了一定程度的優(yōu)勢。截至2021年3月31日，天鵝到家累計擁有超過1600萬注冊用戶，累計服務超過420萬用戶，有超過150萬注冊和認證勞動者。

然而，需要注意的是，天鵝到家整體依然在虧損之中。2018-2020年，公司凈虧損分別為5.91億元、6.16億元、6.14億元，三年累計虧損18.21億元。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，家庭服務行業(yè)雖然市場龐大，卻一直存在諸多問題。比如，細分種類繁多，難以標準化且涉及服務人員是否合規(guī)。天鵝到家未來能否擺脫“燒錢”的局面，能否被資本市場認可，仍需時間觀察。

燒錢換用戶，去年營收7億虧6億

天眼查顯示，天鵝到家成立于2014年，曾用名為58到家，是58同城分出的生活服務品牌。其主要業(yè)務以家庭服務為核心場景展開，細分出保潔、月嫂、保姆、等多項家政服務。

后來，出于垂直做家政的考量，58到家獨立儼然是大勢所趨，于是在2020年9月7日，更名“天鵝到家”，將自身定位為“全國領(lǐng)先的家庭服務平臺”。

7月3日，天鵝到家向紐交所遞交IPO招股書，計劃以“JIA”為證券代碼在紐交所掛牌上市，計劃發(fā)行5.17億普通股，摩根大通、瑞銀集團和中金公司將擔任主承銷商。

隨著招股書的公布，天鵝到家的“真容”終于展露。相比同行業(yè)來說，天鵝到家成績亮眼。截至2021年3月31日，天鵝到家已經(jīng)是我國最大的一站式家庭服務平臺，累計擁有超過1600萬注冊用戶，累計服務超過420萬用戶，和超過150萬注冊和認證勞動者。

根據(jù)招股書顯示，天鵝到家2020年GTV(總交易額)達到88.3億，這一數(shù)字是行業(yè)第二至五名總額的兩倍還多，獨角獸業(yè)態(tài)明顯。

據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年家政服務行業(yè)市場規(guī)模約9090億元，預計到2025年增加到約2.12萬億元，家政服務作為本地生活服務板塊重要的一支，呈現(xiàn)供不應求的局勢，就發(fā)展?jié)摿碚f，家政服務行業(yè)成為巨頭必爭之地。

長江商報記者注意到，盡管市場規(guī)模巨大，但天鵝到家的市占率并不算高。截至2020年，天鵝到家在全國目標市場滲透率為8%，在自營29個城市目標市場滲透率為22.3%。然而其88.28億元的年總交易額不到市場總量的1%。

此外，雖身處超萬億的生活服務市場，但天鵝到家仍然止不住虧損的缺口。招股書顯示，2018-2021年一季度，天鵝到家的營收分別為3.99億元、6.11億元、7.11億元、1.97億元，同期的凈虧損分別為5.91億元、6.16億元、6.14億元、1.44億元，2018年至今，累計虧損19.65億元。其中2018-2020年累計虧損18.21億元。

虧損的背后，是天鵝到家還處于以高額的營銷費用換用戶增長的階段。根據(jù)招股書，天鵝到家的支出最高的是銷售和營銷費用。2018-2020年，公司營銷費支出分別為3.48億元、4.31億元、6.04億元，三年累計高達13.83億元。而且今年第一季度同比去年增長69%。

然而困難的是，家庭服務行業(yè)的服務人員以及公司相對分布零散，難以實現(xiàn)規(guī)?；蜆藴驶姆阵w系，因此套用在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中發(fā)展相對較慢。

抽成超過30%，平臺投訴聲不斷

據(jù)了解，天鵝到家的服務包含三大業(yè)務體系：通過平臺勞動者提供的保姆、保潔、月嫂等在內(nèi)的家庭服務;以技能升級培訓為主的勞動者賦能;以及為行業(yè)參與者賦能的天鵝交易協(xié)作網(wǎng)絡，通過雙向服務用戶及勞動者，同時賦能其他行業(yè)參與者，與全行業(yè)共謀發(fā)展。

而天鵝到家近9成的收入來自“天鵝家庭服務”，行業(yè)參與者的解決方案只占9.1%，其他收入僅占2.9%。也就是說公司的收入主要來自于保姆、月嫂和小時工等的平臺抽傭。

招股書顯示，天鵝到家的最高抽成為30.7%，對月嫂、保姆和保潔抽傭比例各不相同。

2020年，該平臺上月嫂平均每次服務收入1.25萬元，今年則漲至1.35萬元。2020年和2021年第一季度抽成分別為30.7%和30.5%，也就是說，月嫂每完成一單，天鵝到家平臺要從中拿走超過3成的收入。另外，保姆每3個月的服務費用從去年的4.57萬元，漲至今年的4.82萬元，平臺對保姆每次抽傭9.6%。對非住家保潔的抽傭比例在16%-17%左右。

較高的抽成，無疑間接推動了市場的價格，引來消費用戶的諸多不滿。長江商報記者注意到，在黑貓投訴平臺上，關(guān)于天鵝到家的投訴隨處可見，目前為止，投訴量高達1533例，消費者多投訴于“天鵝到家欺騙客戶中介費”、“虛假宣傳以及保姆服務不到位”以及“延遲退款”、“霸王條款”等等。

除此之外，眾所周知，和外賣行業(yè)類似，家政行業(yè)的權(quán)益保障并不健全，很多家政企業(yè)不會給服務提供者上保險繳社保。在天貓投訴平臺上，有不少投訴是關(guān)于天鵝到家對員工不足額繳納社保公積金的的事例，迄今客服仍未答復。

天鵝到家也在招股書中透露，公司已計提“五險一金”費用，但未按中國法律要求足額繳納員工的社會保險和住房公積金。未來如果按勞動法執(zhí)行，則公司面臨員工成本增加的風險。

公司坦誠，如果平臺上服務提供者被監(jiān)管當局認定為公司的雇員，并要求公司需要補繳，或認定公司應受到滯納罰金、罰款或其他法律制裁時，這些應計費用和繳款將大大增加，同時公司的業(yè)務、財務狀況和經(jīng)營成果可能受到不利影響。

對于勞動者專業(yè)水平及服務質(zhì)量問題以及上市后的計劃，上周，長江商報記者向天鵝到家公司發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，對方未回復。

總體來看，家政服務行業(yè)雖無超級平臺，但是在細分賽道上更加垂直的平臺不可謂不多。有家庭保潔型的e家潔、C2C直營型的阿姨幫、O2O平臺型的小馬管家、B2B2C平臺型的云家政等等。

外憂內(nèi)困下，如何破局?在產(chǎn)業(yè)時評人張書樂看來，“家政服務本身是一個很難標準化的領(lǐng)域，這使得非標準件式的O2O難免出現(xiàn)消費者在體驗上的極大差異性。同時家政服務整體缺少體驗上的升級，未來真正要大發(fā)展，需要在線平臺通過長尾能夠讓過去傳統(tǒng)家政業(yè)務所無法達成的姿勢變成現(xiàn)實。”