大輸液行業三家上市公司實施股權交易，行業集中度有望進一步提升。

日前，辰欣藥業公告稱，公司持股5%以上股東天津乾鼎計劃分別向科倫藥業(002422.SZ)、石四藥轉讓其所持辰欣藥業合計16.1015%股份，交易總價約為9.34億元。交易完成后，科倫藥業及石四藥將分別成為辰欣藥業的第二和第四大股東，持股比例分別為10%、6.1015%股份，天津乾鼎持股比例下降至8.03%。

記者注意到，作為辰欣藥業的投資方之一，石四藥為港股上市公司石四藥集團(2005.HK)控制的孫公司，科倫藥業目前持有石四藥集團20.51%股份。

這也意味著本次交易完成后，科倫藥業將成為石四藥集團和辰欣藥業兩家同行業上市公司的重要股東。三家行業頭部公司深入股權綁定，多數人士認為大輸液行業的集中度將得到進一步提升。

交易價格高于辰欣藥業股價

交易方案顯示，辰欣藥業持股5%以上股東天津乾鼎計劃分別向科倫藥業、石四藥轉讓其持有的辰欣藥業4533.53萬股、2766.14萬股普通股份，分別占辰欣藥業總股本的10%和6.1015%，共計16.1015%股份。

本次交易完成后，天津乾鼎對于辰欣藥業的持股比例將由交易前的24.13%減少至8.03%。科倫藥業和石四藥將分別持有辰欣藥業10%、6.1015%股份。以辰欣藥業一季度末前十大股東持股情況靜態測算，科倫藥業將成為辰欣藥業第二大股東，天津乾鼎和石四藥將分別為公司第三和第四大股東。

在本次交易中，辰欣藥業每股作價12.8元，略高于其公告披露日即7月29日收盤價12.36元，交易總價為9.34億元，科倫藥業、石四藥的受讓價格分別為5.8億元、3.54億元。

而在交易披露后的兩個交易日，辰欣藥業7月30日和8月2日的收盤價分別為12.84元12.76元，本次交易價格依舊高于辰欣藥業目前的股價。

記者注意到，作為本次交易的股權受讓方，科倫藥業與石四藥之間也存在關聯關系。

據了解，科倫藥業為深市上市公司，石四藥為港股上市公司石四藥集團控制的孫公司。目前，科倫藥業持有石四藥集團20.51%股份，科倫藥業與關聯方石四藥共同參與對辰欣藥業的投資，也就構成了關聯交易。

值得一提的是，股權轉讓方天津乾鼎目前仍處于減持計劃實施期內。辰欣藥業曾在今年4月份披露，天津乾鼎計劃在六個月內通過大宗交易方式合計減持公司股份數量不超過2720.12萬股，即不超過公司總股本的6%。

今年5月7日至5月27日期間，天津乾鼎已累計減持公司股份453.36萬股，占當時公司總股本的1%。目前，上述減持計劃尚未實施完畢，天津乾鼎將按照上述減持計劃繼續減持公司股份。

三家公司同屬大輸液行業

通過加深股權綁定，或將使得本就處于同一行業的辰欣藥業、科倫藥業以及石四藥之間的合作更為緊密。

資料顯示，辰欣藥業主要從事化藥制劑的研發、生產和銷售，產品涵蓋大容量注射劑、凍干粉針劑、小容量注射劑等5大劑型202個品種共340個規格。科倫藥業主要從事大容量注射劑(輸液)、小容量注射劑(水針)、注射用無菌粉針等25種種劑型藥品及抗生素中間體、原料藥、醫藥包材等產品的研發、生產和銷售。石四藥集團則主營靜脈輸液的成藥、原材料及醫用材料。

去年上半年，在疫情的影響下，以輸液產品為主要業務的三家公司業績受到不同程度的影響。年報顯示，2020年辰欣藥業實現營業收入36.74億元，同比減少10.67%;凈利潤4.39億元，同比減少14.73%。科倫藥業實現營業收入164.64億元，同比減少6.65%，凈利潤8.29億元，同比減少11.57%。石四藥集團全年實現銷售收入37.87億元、凈利潤5.44億元，同比減少7.2%、45.6%。

其中，2020年辰欣藥業大容量注射劑實現營業收入18.61億元，同比減少12.75%;小容量注射劑實現營業收入7.23億元，同比減少17.67%。同期，科倫藥業輸液產品整體實現營業收入80.31億元，同比下降19.75%。

不過，隨著疫情影響的逐步消退，今年以來大輸液上市公司業績明顯恢復。今年一季度，辰欣藥業實現營業收入8.74億元，同比增長6.21%;凈利潤1.09億元，同比增長2.55%。科倫藥業的營業收入和凈利潤分別達到41.5億元、1.75億元，同比增長17.35%、701.35%。

石四藥方面表示，憑借公司對中國醫藥行業格局之洞見，并考慮到辰欣藥業之業務模式、財務表現及競爭優勢，石四藥對辰欣藥業之前景及發展持樂觀態度，深信投資辰欣藥業有望取得長期回報。

科倫藥業方面則表示，本次交易主要基于對辰欣藥業的生產經營的認可，投資辰欣藥業有利于公司股東利益的長期回報，以實現雙方全體股東利益的最大化。