中國最大的互聯(lián)網(wǎng)和移動安全產(chǎn)品及服務(wù)提供商三六零(601360.SH)經(jīng)營業(yè)績依舊承壓。

今年上半年，三六零實現(xiàn)營業(yè)收入56.19億元，較去年同期由降轉(zhuǎn)增。但是，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)5.72億元，同比幾乎腰斬。

三六零凈利潤大幅下滑，與其大力推進(jìn)市場開拓、投入較大有一定關(guān)系。今年上半年，公司銷售費用11.17億元，同比增長超過60%。而銷售費用的大幅增長，主要是市場推廣費及員工薪酬的大幅增加。

投入大量資金進(jìn)行市場開拓，三六零的業(yè)務(wù)也取得了突破性進(jìn)展。上半年，公司安全及其他業(yè)務(wù)收入同比增長超過3倍。

作為一家技術(shù)驅(qū)動型公司，三六零的研發(fā)投入不菲。今年上半年，其研發(fā)投入為17.45億元，同比增長約40%。

二級市場上，三六零并不被投資者所認(rèn)可。

2018年，三六零借殼江南嘉捷登陸A股市場，其股價一度達(dá)66.50元/股，而今年9月1日，股價僅為12.08元/股，累計下跌約82%。

凈利再度大幅下降

三六零的經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的勢頭仍未遏制住。

8月30日晚間，三六零披露的半年報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入56.19億元，同比增幅為13.03%。去年同期，營業(yè)收入同比下降16.08%。

一年之間，三六零的營業(yè)收入止住了下滑勢頭，實現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)增。

不過，凈利潤就沒有這么好的表現(xiàn)了。上半年，公司實現(xiàn)的凈利潤為5.72億元，去年同期為11.19億元，同比減少5.47億元，下降幅度為48.87%。公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為4.97億元，較去年同期的9.25億元減少4.28億元，下降幅度為46.30%。

分季度看，今年一二季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為25.52億元、30.67億元，同比增長13.41%、12.72%。對應(yīng)的凈利潤為2.70億元、3.02億元，分別下降24.85%、60.26%。扣非凈利潤分別為2.30億元、2.67億元，同比下降32.24%、54.44%。

從季度經(jīng)營數(shù)據(jù)看，二季度的凈利潤、扣非凈利潤同比下滑幅度明顯高于一季度，不過，環(huán)比來看，二季度強于一季度。這可能與去年同期受疫情影響有一定關(guān)系。

2020年，受疫情等因素影響，三六零的經(jīng)營受到較大挑戰(zhàn)。當(dāng)年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為116.15億元，同比下降9.55%。凈利潤、扣非凈利潤分別為29.13億元、25.47億元，同比分別下降51.30%、27.74%。

由此可見，去年以來，公司的凈利潤、扣非凈利潤連續(xù)大幅下降。

三六零創(chuàng)立于2005年，2018年，三六零作價504億元完成借殼江南嘉捷登陸A股市場。2017年、2018年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為33.72億元、35.35億元。2019年，凈利潤增長至59.80億元，同比增幅為69.19%。不過，公司扣非凈利潤為35.25億元，同比增速僅為3.10%。

盡管同比增速較低，但在2017年至2019年，借殼主體三六零均兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。不過，2020年，其實現(xiàn)的凈利潤35.67億元，低于預(yù)計數(shù)41.50億元，且低于2019年的實際數(shù)38.66億元。

針對今年上半年的凈利潤大幅下滑，三六零解釋稱，公司在進(jìn)行開拓過程中，成本費用增加，尤其是人員薪酬及市場推廣費等增加較為顯著，對利潤構(gòu)成一定影響。

今年上半年，三六零的銷售費用為11.17億元，較去年同期的6.71億元增加4.46億元，增幅為66.52%。

員工薪酬方面，今年上半年，公司支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金為19.27億元，較去年同期的16.35億元增加2.92億元。

連續(xù)四年研發(fā)投入超25億

雖然經(jīng)營業(yè)績下滑，但三六零在研發(fā)投入方面，依舊維持高額投入。

今年上半年，三六零的研發(fā)投入為17.45億元，去年同期為12.50億元，同比增加4.95億元，增長幅度為39.56%。

記者發(fā)現(xiàn)，借殼上市以來，三六零的研發(fā)投入總體上表現(xiàn)為逐年增加。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，公司研發(fā)投入分別為24.17億元、25.46億元、25.28億元、28.71億元，分別占當(dāng)年營業(yè)收入的19.75%、19.39%、19.69%、24.72%。前三年，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重基本穩(wěn)定，2020年，雖然凈利潤大幅下滑，但研發(fā)投入不減反增，使得研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例同比上升了5.03個百分點。

整體來看，2017年至2020年的四年，公司年均研發(fā)投入超過25億元，合計超過百億。

三六零在財報中稱，其是一家技術(shù)驅(qū)動型的高科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，深耕網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)多年，已具備世界級的漏洞挖掘與攻防對抗能力，積累了海量全網(wǎng)安全大數(shù)據(jù)以及近萬件原創(chuàng)技術(shù)和核心技術(shù)專利。研發(fā)投入年超25億元，投入規(guī)模遠(yuǎn)超同行水平。

公司表示，其有東半球最大的安全專家團(tuán)隊，通過16年的持續(xù)招募、培養(yǎng)、沉淀和積累，團(tuán)隊具備豐富的一線實戰(zhàn)攻防經(jīng)驗，面對高級威脅可迅速做出響應(yīng)并分析處理。在網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)前沿領(lǐng)域，三六零有十余個代表全球頂尖技術(shù)水平的安全專家團(tuán)隊，安全專家團(tuán)隊人數(shù)超3800人，安全精英團(tuán)隊人數(shù)超200人。

年報顯示，截至2020年底，公司專業(yè)研發(fā)人員數(shù)量為4146人，占員工總數(shù)的比例為62.45%。2018年、2019年，其研發(fā)人員數(shù)量分別為3837人、4269人，分別占當(dāng)期員工總數(shù)的70.81%、73.30%。2020年，研發(fā)人員數(shù)量及占比均有所下降，但研發(fā)投入明顯增加。

投入大量資金進(jìn)行研發(fā)及市場開拓，三六零按計劃前行。今年上半年，公司安全及其他業(yè)務(wù)收入取得突破性進(jìn)展，達(dá)到9.12億元，同比大幅增長322.45%。

近年來，三六零整體上表現(xiàn)穩(wěn)定，但二級市場上，投資者對其表現(xiàn)并不認(rèn)可。

2018年1月5日，借殼之時，三六零的股價最高一度達(dá)到66.50元/股，到今年9月1日，股價僅為12.08元/股，累計下跌81.83%。