行業景氣之下，封測龍頭長電科技(600584.SH)過得似乎不錯。

根據長電科技前三季度報告，公司報告期內實現營收219.17億元，同比增長16.81%;實現凈利潤21.16億元，同比增長176.84%。由于產品結構持續調整，公司毛利率也持續提升，2021年前三季度，其毛利率達到17.85%，凈利率達到9.66%，較去年同期15.45%、4.08%有較大提升。

不過，雖然業績向好，但二級市場似乎對此并不買賬。記者注意到，今年年初，長電科技股價一度漲至最高48.92元/股，此后呈現下滑趨勢，雖然6月及7月微漲，但截至11月12日收盤，公司股價報32.37元/股，較年初整體跌幅22%。

除此之外，國家集成電路產業投資基金還對長電科技進行減持。根據長電科技公告，自2020年10月起至今，大基金減持5540萬股，持有比例下降至14%，累計減少5%。

股價年內走低22%

2014年12月，長電科技擬收購當時的全球第四大封測公司星科金朋，彼時，大基金首次出手，聯合中芯國際全資子公司芯電半導體助力收購。

當時，三方共同設立要約公司長電新朋，長電新朋再以7.8億美元現金(約合人民幣47.74億元)收購了星科金朋100%股權。其中，芯電半導體和大基金基金提供了4億美元(約合人民幣24.48億元)資金，收購完成后債權出資轉為股權，2017年，芯電半導體和大基金所持要約公司股份又被長電科技以發行股份的方式收購。

隨后，芯電半導體和產業基金還通過定增的方式陸續為上市公司的募投項目累計資助了57.74億元。

截至2018年8月30日，大基金持股數為3.04億股，持股比例達19%，正式成為長電科技第一大股東。

不過，2020年9月2日，長電科技披露了《江蘇長電科技股份有限公司股東集中競價減持股份計劃公告》，宣告大基金的減持計劃拉開帷幕。

具體來看，2020年10月15日-2021年1月27日，大基金通過集中競價交易方式累計減持長電科技股份1602.87萬股，持股比例降低至17%。該輪減持價格區間為36.89元/股-48.02元/股，減持總金額達13.43億元。

2021年4月26日，因公司非公開發行股票，大基金被動稀釋股份，占比降低至15.31%。

2021年6月8日-2021年11月4日，大基金再度減持2335.13萬股，持股比例降低至14%。

記者注意到，雖然芯片股行情旺盛，但今年以來，卻遭到大基金頻繁減持。自年初以來，長電科技、兆易創新、長川科技、華潤微等多家半導體公司被大基金一期減持，不過，中微公司、北方華創、南大光電、華天科技等則被大基金二期增持。

國融證券表示，大基金一期對各企業減持計劃的進度不一，但整體而言，大基金一期的減持比例/計劃減持比例均較小，基本介于1%-2%。目前，大基金一期在所投A股半導體公司中持股占比相對較高，未來行業仍面臨大基金減持壓力。

不過，雖然大基金一期處于良性退出階段，行業未來減持壓力尚存，但大基金二期已進入實質性投資階段，目前投資進程有所加速，且對半導體設備和材料等國內半導體產業鏈薄弱環節有明顯傾斜，未來資金支持力度較大，可以長期關注。

擁有專利3247件

公開資料顯示，長電科技成立于1998年，是全球領先的集成電路制造和技術服務提供商，提供全方位的芯片成品制造一站式服務。

深耕行業多年，長電科技已經成長為龍頭企業。根據TrendForce發布的2021年第一季全球十大封測業者營收排名，長電科技以10.33億美元營收在全球前十大OSAT廠商中排名第三，中國大陸第一。

而從近幾年市場份額排名來看，行業龍頭企業占據了主要的市場份額，根據ChipInsights發布的數據，2020年全球OSAT廠商營收達到2136.69億元，較2019年增長12.36%，前十大OSAT廠商營收總額為1794.38億元，較2019年增長12.87%，市占率合計約為83.98%，長電科技市2020年占率則達到11.96%。

支撐長電科技成長性的是其持續的研發投入。2017年-2021年前三季度，公司研發費用分別為7.84億元、8.88億元、9.69億元、10.19億元、8.6億元，五年合計超過45億元。

與此同時，公司擁有豐富的多樣化專利，覆蓋中、高端封測領域。2021年1-6月，長電科技獲得專利授權56件，新申請專利75件。截至2021年6月，公司擁有專利3247件，其中發明專利2434件。

今年以來，隨著行業景氣度提升，長電科技持續調整業務布局。公司加強重要領域投入，聚焦5G通信類、高性能計算、消費類、汽車和工業等重要領域。10月27日，長電科技發布2021三季報，2021前三季度，公司實現營收219.2億元，同比增長16.8%;實現凈利潤21.2億元，同比增長176.8%，大超市場預期。

其中，第三季度單季度營收80.99億元，同比增長19.32%，凈利潤7.94億元，同比增長99.4%，扣非凈利潤7.35億元，同比增長116.22%。

在收入持續增長的同時，長電科技盈利能力也在不斷增強。公司2021年第三季度單季度毛利率18.8%，環比提升0.32個百分點，同比提升1.76個百分點。

此外，其現金流表現也算不錯。2021年前三季度，公司經營性現金流凈流入47.93億元，同比增長31.97%。