運動國潮下，特步國際(01368.HK)順利實現止跌反彈。

3月16日，特步國際發布2021年年度業績報告顯示，2021年其營收首次突破百億，至100.13億元，公司實現凈利潤9.08億元，同比大增76.11%。

記者注意到，2017年到2021年，特步國際累計凈賺32.2億元，2021年凈利潤更是達近五年新高。

特步國際成立于2001年，2008年在港交所主板掛牌上市。官方信息顯示，其主品牌在全球范圍內有超過6100家零售店。

記者注意到，特步能交出這樣一份優異的成績單，與主品牌的表現分不開。公司主品牌期內通過加大產品創新投入，貢獻收入88.41億元，同比增長24.5%，突破新高并拉動集團整體盈利能力提升。

此外，重研發、重創新的傳統，也推動特步國際業績飛速增長。近五年，公司研發費用累計達到9.8億元，其中2021年的2.5億元，為近五年最高。

在資本市場上，受益于公司業績利好影響，公司股價在3月17日大漲11.2%，報收于11.12港元/股。

主品牌營收88.4億創紀錄

2021年，盡管消費市場因疫情反復承壓，但特步國際的業績表現堪稱優秀。

2021年，特步國際的營收與凈利潤都達到近五年新高，營收更是創下100.13億元的紀錄，同比增長22.5%，并相較2017年的51.13億元實現翻倍，凈利潤實現9.08億元，同比大增76.11%，2021年公司毛利率達到41.7%，2020年為39.1%。

對于業績的增長，特步國際解釋稱，主要是受益于收入的增長和毛利率的提升。“特步主品牌于2021年成功推出標志性、功能性及休閑產品，以及零售渠道實現升級，導致代理商的銷售訂單強勁，主品牌收入于2021年下半年增長逾30%。”

財報顯示，2021年，特步主品牌是公司主要收入來源，占比超88%，收入提升24.5%至88.41億元。

而作為中國運動品牌中唯一以跑步鞋為核心產品線的品牌，公司鞋履產品營收59.28億元，較2020年增長17.5%，占營收的比重達59.2%。

記者注意到，特步的飛速增長與其重研發、重創新息息相關。2017年-2021年，特步國際的研發投入共計花費9.8億元，其中，2021年研發費用為2.5億元，為近五年最高。

2021年，特步國際對零售渠道及電商渠道進行了升級和優化。

零售渠道方面，去年特步國際共有6151家主要由授權分銷商經營的特步品牌店鋪，相較于2020年增加130家。

同時，公司電商平臺業務發展較快，2021年，電商收入占特步主品牌收入的比例超過30%。

新品牌有待成長

事實上，特步國際業績增長背后，是國產運動品牌正處于個性化、體驗型消費后的經營轉型期，隨著日后全民體育生活方式的興起，以及行業數字化的全面推進，特步國際的市場機遇和挑戰隨之而來。

不過，盡管業績大增，但營收構成和利潤情況也顯示出，特步國際對主品牌的依賴仍然十分明顯，新品牌還有待進一步成長。

2021年，公司僅有主品牌實現盈利。財報顯示，2021年，特步國際以蓋世威和帕拉丁品牌為主的時尚運動分部虧損9000萬元，以索康尼及邁樂為代表的專業運動分部虧損4000萬元。

因此，特步也在年報中表示，預計時尚運動分部的表現將于2022年逐步改善，專業運動分部已在過去一年里展現其增長潛力，順利擺脫上一年頹勢的特步，接下來的目標，或許將是通過新品牌的成長，減少公司整體對主品牌業績的依賴。

2019年，特步國際正式開啟多品牌國際化發展之路。特步國際與Wolverine公司成立合資公司，共同開展Saucony(圣康尼)及Merrell(邁樂)品牌在中國內地及港澳地區的經營業務。

此外，2019年，特步國際投資收購了時尚運動新品牌蓋世威和帕拉丁。特步在收購后，仍保持兩家品牌獨立經營，同時也幫助這兩家品牌在中國市場更好的本土化。

據了解，今年1月蓋世威中國內地首家實體店開業，而在國內擁有25家門店的帕拉丁也將繼續優化其在中國內地零售網絡，提升店效。值得一提的是，2021年6月，高瓴資本投資特步10億港元，其中近5億港元用于發展“蓋世威”及“帕拉丁”品牌的全球業務。

特步國際認為，特步主品牌仍然是公司未來幾年最大的增長動力，預計2025年收入達到200億元，年復合增長率超過23%。而新品牌則可為集團帶來長遠的可持續發展，預計2025年收入規模達40億元，年復合增長率超過30%。(記者張璐)