全球資管規(guī)模最大的對(duì)沖基金掌門人Ray Dalio認(rèn)為，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的概率相當(dāng)高，在2020年下次大選前發(fā)生的幾率可能高達(dá)70%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，橋水基金(Bridgewater Associates)創(chuàng)始人Ray Dalio在哈佛大學(xué)肯尼迪政治學(xué)院與前美國(guó)財(cái)長(zhǎng)薩默斯(Lawrence H. Summers)進(jìn)行對(duì)話時(shí)表示：

我認(rèn)為，美國(guó)正處于泡沫前夕，終歸會(huì)步入泡沫階段，耗時(shí)不會(huì)太久。在我們選出下一屆總統(tǒng)之前，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的概率蠻高的，可能性達(dá)到70%。

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橋水的151億歐元空倉(cāng)意味著什么?》提到，Ray Dalio于2月12日在領(lǐng)英發(fā)文稱，美國(guó)正處于短期信貸/商業(yè)周期的“末期”，未來(lái)18-24個(gè)月的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)在上升。

薩默斯問(wèn)及他對(duì)個(gè)人投資者有什么建議，Ray Dalio說(shuō)，投資者不應(yīng)當(dāng)恐慌，但他們需要制定一個(gè)合理的投資規(guī)劃。要是在市場(chǎng)暴跌后才感到驚慌，就已經(jīng)為時(shí)已晚。

他還補(bǔ)充說(shuō)，投資者應(yīng)當(dāng)在市場(chǎng)受驚之后抄一點(diǎn)底，等恐慌過(guò)去就可以拋出了。

個(gè)人投資者所犯的最大錯(cuò)誤，就是認(rèn)為表現(xiàn)良好的市場(chǎng)是一個(gè)好市場(chǎng)，而沒(méi)有意識(shí)到市場(chǎng)已經(jīng)更加昂貴了。

Ray Dalio去年宣布辭去首席執(zhí)行官職務(wù)，不再參與公司的日常運(yùn)營(yíng)，但他仍密切關(guān)注著經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)。

這場(chǎng)對(duì)話無(wú)可避免地談到了橋水基金近期的投資行動(dòng)，即大規(guī)模、大面積地做空歐洲股票。對(duì)此，Ray Dalio拒絕討論他們的投資組合。他說(shuō)，公司的很多投資舉動(dòng)容易被曲解，包括最近的一批歐洲公司的空頭倉(cāng)位。

別琢磨了。你們很有可能會(huì)被誤導(dǎo)。

上周彭博稱，由于做空頭寸不斷加大，不到兩周時(shí)間，橋水的歐洲空頭倉(cāng)位價(jià)值增加了四倍多。當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，橋水對(duì)歐洲上市公司的空頭賭注總計(jì)已超過(guò)140億美元，標(biāo)的包括聯(lián)合利華、西門子、戴姆勒、德國(guó)電信、安聯(lián)保險(xiǎn)、德意志銀行等。路透上周四報(bào)道稱，橋水的歐洲空頭頭寸已增至220億美元。

對(duì)此，彭博社上周的一篇分析文章稱，橋水如果是因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入“周期尾部”而看空歐股的話，可能存在認(rèn)知謬誤，因?yàn)楣蓛r(jià)更多取決于企業(yè)的基本面，與宏觀經(jīng)濟(jì)的正相關(guān)性并不絕對(duì)。

投資管理公司Algebris Investments認(rèn)為，橋水押注歐洲銀行業(yè)的空頭倉(cāng)位將以失敗告終。一旦歐央行開啟貨幣政策正常化并加息，歐洲金融機(jī)構(gòu)有“可觀的價(jià)值”及很大的邊際擴(kuò)張潛力，特別是意大利銀行業(yè)的盈利能力會(huì)顯著增強(qiáng)。

也有人猜測(cè)，橋水看空歐股不是因?yàn)闅W股本身，而是擔(dān)心美股未來(lái)下跌對(duì)全球的外溢性，進(jìn)而趁現(xiàn)在比較便宜而選擇趕緊對(duì)沖。