企投資熱點區域，據億翰智庫研究，2018年1-4月中西部top10房企拿地建筑面積高達3812萬平，將近超越長三角70%，位居四大城市群第一位。

究其原因，我們認為有以下三點：

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第一，熱點區域被調控，土拍門檻較高。長三角、珠三角等熱點區域城市土拍門檻不斷提高，房企拿地困難，如上海實施土拍打分制度，對企業技術標、環評、開發資質、綜合實力等多方面進行評定，資格審核之嚴前所未有。

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第二，中西部受政策紅利帶動，發展空間巨大。2017年國家發改委出臺《西部大開發“十三五”規劃》，規劃指出打造內陸和沿邊開放試驗區、加快培育重點城市群等舉措，結合“一帶一路”建設三大戰略，發展壯大城市群，規劃引導城市群有序發展。作為海上絲綢之路的重要門戶，西南地區綜合經濟實力大幅躍升，經濟增速引領全國。

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第三，中西部核心城市規劃加速，存在投資機遇。昆明、成都等近期都提出了新一輪的城市規劃，規劃中對城市定位及未來發展制定了明確的目標，如昆明將打造成“中國面向南亞東南亞開放”的門戶城市等。

成都市場成為中西部投資熱點，

房企加速進行布局

從中西部核心九市來看，成都、長沙、西安、昆明、南昌等近期土地成交量大幅增長。其中成都增長尤其明顯，2018年1-4月成都住宅+商辦用地成交建筑面達1335萬平，同比增幅達145%。

表：2018年1-4月中西部核心城市土地出讓建筑面積

究其原因，我們發現成都有以下兩大優勢，促使眾多品牌房企紛紛在成都投資布局：

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第一，區位優勢。成都是我國西南地區的科技、商貿、金融中心。在第一財經發布的15個“新一線”城市中，成都已連續三年占據新一線城市榜首。

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第二，規劃優勢。2017年，成都中心城區進行拓容，“東進、南拓、西控、北改、中優”規劃正式啟動，逐步推進建設“全面體現新發展理念的國家中心城市”的計劃。城市布局也由原來的“兩山夾一城”轉變為“一山連兩翼”，以龍泉山為界，未來的成都將邁向“雙城時代”。

表：近兩個月房企在成都土地市場拿地情況

經信息梳理，我們發現融僑是通過合作的方式首次進入成都，而在前不久的5月4日融僑剛剛在重慶南CBD競得一宗地塊，融僑為何會在一周之內頻頻在西南區域拿地?

融僑在今年年初“千億戰略”發布會上提出“深耕省會及強二線城市，輻射環熱點城市群的三線城市”全國化布局戰略，此次連續在西南區域開疆拓土也標志著此項戰略正式實施落地。

“聚焦核心經濟區”戰略，

西南區域是戰略布局重要一環

城市布局一直都是房企關注的焦點，融僑起源于福州，即以福建區域為大本營，后續土儲主要分布在福州、天津、鄭州、合肥、武漢、南京等核心強二線城市，但是進駐的城市數量以及土儲顯然不能支撐融僑業績的持續增長以及企業做大做強的訴求。

對于城市布局，從同行的角度看，除了恒大、碧桂園等全地域覆蓋的龍頭企業外，其他房企大多屬于“片區+節點”的布局方式，即全方位深耕大本營區域及核心區域，節點性深耕其他點狀核心城市。

目前融僑也采取此類布局方式即：重點布局省會及強二線城市，伺機進入環熱點城市群的三線城市，深耕布局長三角、海西、中部及京津冀四大核心經濟區，今年全力開拓成渝和廣深。

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長三角經濟區（上海、南京、無錫、蘇州、淮安）

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海西經濟區（福州、廈門、龍巖、莆田、福清）

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中部經濟區（鄭州、武漢、合肥）

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京津冀經濟區（天津）

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今年全力開拓西南區域（成都、重慶）

全國布局戰略支撐下，

融僑加大各區域投資力度

今年以來，融僑在全國范圍已快速投資拓展10余幅優質地塊。新增土儲建面高達104萬平，同比增長121%，土地投資力度空前。

表：融僑2018年1-5月部分招拍掛拿地情況

在資源獲取方面，融僑拿地方式靈活，除傳統招拍掛外，還通過收并購、戰略投資合作等方式獲取優質土地。目前已與首開股份、陽光城、招商蛇口、華夏幸福、新城控股、中晟集團等多家房企形成戰略合作。

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2月13，融僑與華夏幸福簽訂合作協議，華東區域將成為雙方合作首批重點推進區域。通過與華夏幸福合作，將深化融僑在長三角區域的全局優勢，并將融僑在長三角的戰略布局輻射到華東六省一市。

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4月26日，融僑與鄭州中晟集團簽訂戰略合作協議，獲得鄭州城西兩宗土地的開發權，總建筑面積超過40萬平方米，實現了融僑鄭州“一城六子”的戰略布局。

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5月9日，融僑集團通過投資合作方式獲取成都大豐地塊開發權，首次進駐成都，擴張西南區域，近期成都土地市場火熱，地王頻出，通過合作方式拿地在一定程度上降低了土地成本。

據不完全統計，未來2到3年，融僑完工、在建及擬建的地產項目近70個。目前，融僑集團在地產板塊土地儲備已逾500萬方，可售貨值預估超1700億。

堅持投資“四導向”支撐投資戰略有效落地

在確認了城市布局下，如何進行投資是支撐戰略落地的重要環節。據億翰智庫研究發現，融僑在投資布局時堅持“四導向”，支撐企業實現可持續的戰略發展目標。

導向一：提高投資效率為導向

區位選擇：選擇有人口、教育、交通、景觀等核心資源優勢支撐的地段進行投資，提高投資效率

深耕聚焦：對已進駐的優質區域進行聚集深耕，充分挖掘區域價值

導向二：提高周轉效率為導向

聚焦住宅：投資項目以純住宅類快周轉項目為主，加快現金流回正時間，控制自持運營類如長租公寓、商業、辦公、酒店等和小鎮類大盤運作項目的比例

小盤優先：項目布局選擇城市中心城區和近郊，輻射衛星城和都市副中心的快周轉小盤項目

導向三：打造優質產品為導向

打造特色產品線：樹立標準化，打造出特色產品線

提升產品溢價：注重綠色建筑、施工工藝、健康智能、社區服務、優質配套等方面，提升產品溢價能力，提高投資利潤率實現

導向四：多元化拿地為導向

業務發展多元化：結合自身資源拓展具有稀缺的景觀資源、規?；?、低成本、交通便捷的小鎮項目；同時積極關注存量市場，探索獲取城市更新機會

融資渠道多元化：區域公司積極自身造血，提高投資金額滾動運用能力，拓展外部融資渠道，積極尋找投行、基金等進行合作拿地

根據億翰智庫數據，融僑在2017年的合約銷售額在562億，在房企中排名34，按照權益銷售額來看，融僑的546億排名第29，甚至要高于綠城。在此背景下，我們認為融僑未來的發展潛力是巨大的。

在規?；偁幍臅r代，房企紛紛在追求規模擴張。融僑此時提出“深耕省會及強二線城市，輻射環熱點城市群的三線城市”的全國化布局戰略，是符合行業發展趨勢的，在融僑的城市布局思路和土儲量雙重支撐之下，我們相信融僑的千億目標一定會順利達成。