創業家注：

仿佛一夜之間，東南亞全是中國的現金貸的公司，對在國內備受煎熬的金融科技公司來說，這個新市場簡直就是一塊巨大的“肥肉”，而且這個生意，印尼人干不了。
出海曾經是中國制造業堅持的理想，而如今，這條路被用在了金融科技公司上。

“國內有一百多個團隊準備去印尼做現金貸。”

一現金貸上市公司投資人在非公開場合曾說，

“這個生意，印尼人干不了，大部分都是中國人在做。”一位不愿意透露姓名的從業者告訴鋅財經潘越飛。

國內金融科技公司好像訓練完備、裝備精良的戰士一樣來到與世隔絕的小島，想在這里快樂的生活，唯一的擔憂就是來自同一世界的人，因為干掉他們，才有可能活下去。

正如大航海時代，“死亡和征服”總是在“探索與發現”之后。

智能手機出海，金融科技緊跟其后

ITC Mangga Dua，是印尼雅加達最大的3C類賣場，如今這里已是OPPO、小米、聯想等國產智能機的天下。

在印尼，普通公務員的收入約為1500-2000人民幣，而大多數人的工資只能負擔日常開銷。

“商場整棟樓都是OPPO的廣告。”電魂創投海外投資總監常勝告訴鋅財經。目前印尼三分之二的手機出貨價都在 200 美元以下。

“蘋果在那邊賣的不好的原因，也有一部分是不能做分期造成的。”奇客巴士CEO李曉鵬在采訪中說道，在當地分期付款早就習以為常。

移動互聯網的發展超乎人們的想想，畢竟基礎網絡實在太貴了。

某重點關注印尼市場的投資人Leo說，比如市區4-5萬(人民幣)月租的辦公室，固定寬帶費用需要1-2萬，甚至3-4萬。

跳過了PC階段，而直接進入了移動互聯網也就不奇怪了。

據悉，印尼的平均上網時長在6-8個小時，以目前在印尼最受歡迎的手游《Mobile Legends》(可被看成山寨版王者榮耀)為例，其月流水已經超過200萬美金。

移動互聯網的紅利，讓中國的金融科技公司嗅到了商機

。從“做智能手機的分期貸”到“借助智能手機的現金貸”，國內的金融科技，尤其現金貸公司開始大舉進攻。

“上百家中國現金貸團隊搶灘印尼，前景如何？”

、“互聯網金融公司扎堆“出海” 東南亞成首站”，這樣的標題比比皆是。“仿佛一夜之間，東南亞全是中國的現金貸的公司。”唐牛金融(TangBull)CEO何飛說，“感覺好像有上千家。”

一年前，從未到過印尼的何飛赴印尼考察市場。在得知他是做手機分期貸之后，手機店老板表示了熱烈的歡迎，不僅請他們進店詳談，還拿出了水果和飲料。

一年后，印尼Google Play排行榜上，以信貸Kredit、現金Tunai、盧比Rupiah(印尼貨幣單位)字母命名的APP，至少超過30個。

但接入外資不暢，及為了減小分期貸對資金的壓力，唐牛也加入了現金貸大軍。

“我們有分期貸的基礎，轉做現金貸很容易。”何飛說，分期的白名單為現金貸積累了不少用戶。目前，他們在印尼線下分期排第二，現金貸則能在進排前三。

而在印尼，移動互聯網和金融科技已經無處不在。

也許中國人無法理解的印尼本土獨特商業場景是，“摩的司機，變成了移動ATM。”常勝說。

以騰訊投資的印尼摩的Go-Jek為例，用戶可以通過Go-Jek叫摩的，而在下車時，如果需要現金，則可以直接通過APP找司機兌換。常勝稱其為“人肉ATM”

。

貼近生活的現金貸更容易滲透印尼人的生活。

容易復制也容易受制

印尼人都是月光族，愛社交愛消費，而且，上班模式很“神奇”。

到了發薪日，當地員工就開始放飛自我，購物、狂歡、吃大餐都稀松平常

。“拿了薪水，就遲到早退，甚至消失一周，然后錢花完了，又乖乖跑回來準點打卡上下班。”Leo補充，初到時他也覺得奇特，幾次調研之后也就習慣了。

別拿中國人的生活習慣去看待他們，他強調了這一點。“我知道有個印尼姑娘，每個禮拜都要和閨蜜們組團去唱KTV，即便每次都要花她月工資的十分之一。”

人口基數和生活方式，讓投資人和金融科技公司雙眼放光。

印尼有2.6億人，互聯網的滲透率超過了50%，而僅有36%的人擁有銀行賬戶，2%的人擁有信用卡

。而在國內，每3個人中就有一個人用信用卡，銀行卡人均持有量接近4張。

對在國內備受煎熬的金融科技公司來說，這個新市場簡直就是一塊巨大的“肥肉”。

而且這個生意，印尼人干不了。

“有些公司給人撈一票就跑的感覺。”一位不愿意透露的從業者評論道，賺了錢就跑，賺不了錢，更要跑。

相比于成百上千現金貸公司的瘋狂涌入，分期貸就顯得有些笨重和落伍。

何飛的唐牛金融從一開始瞄準的就是分期市場，“公司的定位，是3000塊錢以內的消費品的分期，包括電視機、空調等，只要用戶有分期需求的，我都愿意切入。”具有明確場景的分期貸可控性更好，畢竟，選擇場景和人群，本身就是一種風控。

但是現金貸，尤其小額、短期現金貸的優勢更明顯。

分期業務的毛利率在30%-40%，和現金貸動輒成百上千的回報率完全不在一個量級。以1000萬資金為例，分期通常在3-12月，每個月大概只能放200-300萬。但如果是7-14天的現金貸，一個月至少可以放2000萬。

何飛說，“現金貸業務更像是線上流量生意，幾個人就可以搞起來，一般現金貸公司規模最多30-40個人，而我們分期已經快300人了，這是很重的一種模式。”

而至于關鍵的風控模型和征信系統，則和這個爆發的市場顯得格格不入。

“其實數據沒有哪家好一點，也沒有統一的征信。”在東南亞從事摩托車分期的企業家和鋅財經分享。

而更重要的是，物價高，收入低，多數工資只能負擔日常開銷，“現金貸基本屬于發薪日貸，壞賬率極高

。”他補充。

事實上，并不是只有早期公司看重這個市場。

螞蟻金服在今年上半年就已經與Emtek集團(Elang Mahkota Teknologi)成立了合資公司，開發移動支付產品，及提供數字金融服務，騰訊、百度、京東也都有各自的動作。

捷信、宜信等財富公司也都在東南亞有所布局，捷信在東南亞有超過8000個網點。

資本看好這個市場，但監管等問題仍然如達摩克利斯之劍一般，懸在每一位淘金者的頭頂。

先烈最早是先驅，未來的尸體都是曾經的戰友

無論“普惠金融”說的多好聽，我們不能否認，互金服務的目標客戶群體，主要是傳統銀行無法觸達線下網點和柜臺的人群。在科技面前，瞬間交出了所有核心數據。Leo說，“實際上，就是高維打低維，我們看他們，就像歐美國家用他們的信用體系看我們一樣。”

他補充，政府無法高效運行，傳統銀行只服務中產及以上階級，但這部分人群比例很小。

銀行怎么可能為了這么多窮人，去增加人力和服務窗口

“。”資深從業者說，大部分窮人都沒有被納入現有的金融體系，就更無法進入征信系統。

所以，這個故事沒有想象的容易。

“高風險覆蓋高收益的辦法未必走的通。”另一位相關從業者表示，印尼是有明文法律規定，借款利率不得高于銀行隔夜拆借利率7倍。“當你保持高收益，做大業務，就可能被認為有侵占銀行的地盤，銀行會要求政府進行監管。”

“中國是全金融監管最松的一個國家。”某資深財經評論人曾公開表示。事實上，東南亞某些國家的金融監管嚴格程度堪比美國。

最新印尼發布的一批牌照中，只有Go-Jek獲得了線下支付牌照，常勝補充，“現在，印尼是少壯派和海歸派當權，他們都在推行無現金化城市，未來的支付牌照會越來越重要，也會越來越貴。”

中國主流科技公司到印尼市場的第一件事情，就是解決牌照的問題。因為不少公司都經歷了中國互金行業的陣痛

“。”何飛說，年底，印尼應該會出新的牌照。

目前印尼大部分現金貸公司都較難申請牌照，一來要1年左右的時間，二來注冊實繳資本要5000萬。

“3年前，沒有人能想到支付牌照的會變得這么貴，但到今年7月，所有人都意識到了重要性。”何飛說。

互聯網金融的本質是資金提供放(放貸)與資金受讓方(接貸)的資金匹配，P2P、現金貸都只是交易方式和外部的殼，流量打法和用戶群體的一樣的。

盡管現金貸企業數量眾多，但實則運營模式趨同、盈利模式較單一，頂著“金融科技”的名頭實則在技術上缺乏實質性的創新。再加上隨時可能讓整個行業傾覆的政策風險，有投資人直言，再暴利也不會投。

而現階段，更重要的是解決資金來源的問題。缺的不是公司，缺的是錢。

“東南亞的上游借貸資金對互金領域的投入非常少，當前的資金成本非常高。”從事摩托車分期的企業家補充，而外資的引入又可能會面對兩邊征稅及監管的問題。

至于，現金貸過度發展，是否會影響印尼的金融秩序，大部分受訪者都表示樂觀。

“印尼有非常豐富的自然資源，也有旅游做支撐，制造業也發展不錯的。”常勝對印尼也充滿信心。

“共債的問題，短期內不會爆發，30%會成為警戒線，但還要3-5年。”何飛說，現金貸的影響沒有那么大，而且如果真的發生金融危機，銀行都逃不過，更何況是互金公司。

先讓市場蓬勃起來，然后監管和整治，“先放后收”的路徑似曾相識。這次風起云涌的金融公司出海潮，企業家們還有很多的路要走。