銀監(jiān)會主席郭樹清日前表示，除了企業(yè)和政府部門的杠桿率需要降低外，居民部門杠桿率也是風險的來源之一，需要降低。央行副行長潘功勝也表示，“我們也關(guān)注到個人住房貸款、家庭部門杠桿率增長速度有點快，個別的房地產(chǎn)企業(yè)可能在財務方面比較激進，會有一些風險，這些我們都在密切關(guān)注。”

對此，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟中心主任黃志龍昨日對《證券日報》記者表示，居民部門杠桿率過快存三方面原因：一是信貸政策推動與鼓勵;二是金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融的推波助瀾;三是此輪加杠桿前，居民的杠桿率較低，使得居民部門有較大的加杠桿空間。

“這一輪居民杠桿率的快速攀升與2015年以來的房地產(chǎn)市場上升周期相重合，居民貸款買房是推動其杠桿率過快增長的主要原因。”東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對《證券日報》記者表示。

王青同時表示，居民舉債消費也是其杠桿率增速過快的一個重要原因，這主要體現(xiàn)為居民短期貸款增速偏高。2017年居民短貸同比增長約1.8倍，今年前兩個月累計同比增長更是達到了5.2倍。這其中除部分資金流入房地產(chǎn)市場外，居民消費貸大幅增長也是其中的重要原因。

中銀香港首席經(jīng)濟學家鄂志寰昨日對《證券日報》記者表示，在消費升級的大背景下，新增消費貸可能流入樓市及其他消費領(lǐng)域。

王青預計，在2018年房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)背景下，居民部門杠桿率有望停止上升。

但針對短期貸款的大幅增加，招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮昨日對《證券日報》記者表示，這暗示仍有不少消費貸等用于居民購房，預計地產(chǎn)調(diào)控政策仍會保持嚴厲，避免居民過度加杠桿，但因城施策或更明顯。

對于個別房企的風險防范，鄂志寰認為，一方面，商業(yè)銀行繼續(xù)堅持審慎的房地產(chǎn)信貸政策，有效防范金融風險和降低金融杠桿。另一方面，就房地產(chǎn)企業(yè)自身而言，其可以從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)入手，降低財務杠桿，同時向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型，以降低房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險。

黃志龍表示，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的負債風險基本可控，但是個別企業(yè)的杠桿率過高的風險依然較大。對于這類企業(yè)，首先要對這類企業(yè)的債務進行摸底，了解負債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、期限等等;其次是鼓勵這類企業(yè)采取市場化兼并重組去杠桿;最后在控制對這類企業(yè)的融資和適度支持這類企業(yè)融資服務找到平衡。

王青認為，當前銀行信貸和公司債發(fā)行窗口對這些房企已經(jīng)收緊，但不少企業(yè)仍通過信托貸款、ABS等表外渠道進行融資。下一步監(jiān)管層有可能通過收緊信托貸款等表外融資渠道的方式，進行風險防范。

此外，黃志龍認為，居民杠桿率上升過快除了按揭貸款外，還有互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)引領(lǐng)下的消費貸款、信貸貸款，成為居民杠桿率快速上升的重要因素。