海信家電擬214億日元控股日本三電 開拓汽車空調新賽道

海信家電(000921.SZ)3月1日公告透露，擬斥資214.09億日元(約13.02億元人民幣)認購日本三電控股株式會社(下稱三電控股)定向增發的8362.7萬股股份，藉此將持有三電控股約75%的表決權，成為三電控股的控股股東。

三電控股成立于1943年，是東京證券交易所一部上市公司(證券交易代碼為6444)，2019財年實現銷售收入2048.8億日元；目前因受新冠疫情影響而資金鏈緊張，為尋求商業轉機，選擇新的投資方。本次交易完成后，三電控股將繼續在東京證券交易所保持上市。

當前汽車正向電動化、智能化、網聯化、共享化的方向發展，新能源汽車熱泵空調及電池快充技術迅速普及。三電控股的車載空調壓縮機2019年全球銷量占有率排名第二，其開發的新一代電動壓縮機、綜合熱管理系統和汽車空調產品在新能源汽車上得到大量應用。

本次交易完成后，海信家電將以三電控股為核心來拓展汽車空調壓縮機、汽車空調產業，實現業務拓展，并通過技術、供應鏈、人才和生產制造等資源共享，增強三電控股的盈利能力。

三電控股的事業再生計劃方案包括其未來五年經營計劃、免除ADR債務的金額、剩余ADR債務的償還計劃，以及海信家電對三電控股剩余ADR債務提供擔保義務。三電控股的事業再生計劃方案尚需經過2021年4月底召開的三電控股ADR債權人大會的批準。

近年，海信的國際化進程不斷加快，并與日本企業有多年合作經驗。海信2003年與日立在中國合資設立的商用空調系統公司；2015年收購夏普墨西哥工廠，至今規模增長了三倍；2018年收購東芝映像系統公司，2019年已扭虧為盈。

三電控股從2020年6月開始以委托方式進行了全球考察，最終從超過25家意向出資方中選擇海信家電作為最終認購方，三電控股將通過與新引入大股東的產業協同和互補，共同開發新能源汽車綜合熱管理、車輛網絡連接和人工智能空調控制等技術。

汽車空調，尤其是新能源汽車的空調，已成為中國白電龍頭企業競逐的新賽道。格力電器已通過與關聯企業銀隆新能源協同，開發新能源汽車的空調；美的集團機電事業群也布局了以電機、電控和壓縮機為核心的汽車零部件產品，智能家居事業群也正展開與新能源汽車企業的合作。

中國機電進出口商會家電分會秘書長周南向第一財經記者分析說，持續推進全球化的中國家電企業，收購之路不會停止。它們跨國收購的對象將更加多元，涉及產業鏈的各個環節，特別是海外上游核心部件生產企業。在海信此次控股日本三電之前，美的也于去年12月收購了泰國日立壓縮機。

周南認為，在中國簽署RCEP(區域全面經濟伙伴關系協定)之后，龍頭家電企業帶動產業鏈上下游一起“走出去”的方式將會增多。