招商證券、東方證券等4家上市券商披露2018年一季報。至此，30家A股上市券商中已經有12家交出了今年第一季度的成績單。與去年同期相比，今年第一季度大部分券商無論是營收還是凈利潤都有不同程度的下滑。僅中原證券和第一創業兩家上市券商實現營收和凈利潤雙增長。

從券商的三大類主營業務來看，投行業務成為其業績下滑的重災區。與投行業務類似，在股市震蕩調整、成交量低迷的大環境下，券商經紀業務也普遍承壓。而今年第一季度券商資管業務卻突飛猛進，中原證券、山西證券、華西證券和東方證券4家券商的資管業務收入與去年同期相比增幅超過100%。

廣發證券

凈利潤暫居榜首

在已公布一季度業績的12家上市券商中，廣發證券、招商證券、國信證券憑借超過20億元的營業收入位列前三。其中，廣發證券今年第一季度實現營收38.64億元，同比減少21.34%，實現凈利潤15.26億元，同比降幅達28.63%。盡管業績同比有所下滑，但相比于其他券商仍舊優勢明顯。

從主營業務收入來看，12家上市券商中，今年第一季度只有山西證券、第一創業和中原證券3家同比取得正增長，其中，山西證券同比增幅最大。2018年第一季度，山西證券實現營收13.29億元，同比增58.09%。山西證券在一季報里解釋稱，第一季度公司營業收入同比增加主要是倉單業務銷售收入增長所致。

與營收同比下滑類似，上述券商今年第一季度凈利潤也呈現大面積同比下滑的趨勢。據記者統計，12家上市券商中，僅有中原證券和第一創業今年第一季度凈利潤同比實現正增長。也即，中原證券和第一創業是這12家上市券商里僅有的營收凈利同比雙升的兩家公司。

首創證券研報指出，在國際資本市場沖擊、中美貿易摩擦、IPO審核持續收緊以及資管新規落地在即的影響下，券商各項業務均受到一定程度的影響，造成今年第一季度券商整個板塊的業績下滑。平安證券也認為，從今年第一季度的整體情況來看，券商業績相對疲軟，主要是受到市場行情及監管影響，但長期來看龍頭券商未來走勢并不悲觀。

資管業務

成主營業務中唯一亮點

從券商的三大類主營業務來看，今年第一季度，券商的經紀業務收入延續了近兩年來持續下滑的趨勢。在今年第一季度A股行情陷入震蕩調整和成交量低迷的大環境下，上述12家券商中，僅招商證券、東方證券、第一創業證券和廣發證券一季度經紀業務手續費凈收入同比略有上漲，漲幅分別為10.77%、8.77%、9.65%和1.82%，其余8家券商則均同比下滑。從金額來看，今年第一季度，除招商證券、國信證券和廣發證券經紀業務收入達到10億元外，其余9家券商經紀業務收入均不超過4億元，甚至有兩家券商經紀業務收入不足1億元。

與經紀業務類似，今年第一季度券商的投行業務也大幅下滑。據同花順iFinD數據統計，截至昨日，今年以來新股首發、并購重組、再融資項目過會率分別為46.24%、71.74%和83.33%，均明顯低于去年同期平均水平。而隨著券商承銷項目過會率走低，券商投行業務業績出現明顯下滑，相較于其他業務，投行業務可謂是今年第一季度券商業績下滑幅度最大的業務板塊。

根據一季報數據，12家上市券商中，僅有國元證券、華安證券、中原證券和東北證券4家公司投行業務營業收入同比上漲，漲幅分別為51.39%、13.05%、37.75%和8.02%，其余8家券商今年第一季度投行業務收入均同比下滑。其中有4家券商今年第一季度投行業務收入同比跌幅超過50%，其中下滑幅度最大的是山西證券，跌幅達76.94%。

在經紀業務和投行業務營收雙雙下滑的同時，今年第一季度券商資管業務卻迎來了逆勢增長。上述12家上市券商中，東方證券、華西證券、山西證券和中原證券今年第一季度的資管業務收入同比增幅均超過100%。其中，華西證券今年第一季度資管業務手續費凈收入比上年同期增長367.32%;東方證券今年第一季度資管業務手續費凈收入比上年同期增長232.24%;山西證券和中原證券今年第一季度的資管業務收入比上年同期也分別增長180.69%和113%。