7月25日，俄羅斯天然氣公司又停止了一臺西門子渦輪機，北溪一號輸氣管道的通氣量降低至3300萬立方米/日，約占滿負荷產能的五分之一。上周，俄羅斯總統普京已經表態：如果西方制裁阻止俄方對零部件進行檢修維護，供應量將很快受到嚴格限制。

6月份，俄羅斯天然氣公司將北溪一號的渦輪機送至加拿大維修，但是，加拿大在維修完成后，拒絕歸還渦輪機，理由是西方國家對俄羅斯的能源制裁。拖延至7月中下旬，俄羅斯才收到加拿大方面允許返還北溪一號渦輪機的文件。不過，俄方表示，文件中并未回應俄方部分關切話題，并出現了一些新問題。

送修渦輪機的不愉快，是導致北溪一號通氣量大降的直接原因。現如今第二個渦輪機需要定期檢修，俄羅斯天然氣公司是否還會送至加拿大維修仍存疑。這意味著，北溪一號3300萬立方米/日的低通氣量將維持很長時間。

荷蘭TTF天然氣是歐洲價格基準。6月13日，TTF天然氣價格僅為84.7歐元/兆瓦時。至7月25日，價格上漲至176.6歐元/兆瓦時，累計漲幅108.5%，翻倍一倍多。背后的驅動因素，最初是北溪一號的定期檢修，之后成為渦輪機的延遲交付。

昨日，德國總工會警告稱：因為天然氣價格處于高位，越來越多的企業被迫減產，甚至停產。德國能源監管機構警告稱：11月之前無法完成“儲氣任務”。23日，歐盟委員會能源總局副局長表示：歐盟正尋求從尼日利亞獲得更多天然氣供應，以期彌補因減少進口俄羅斯能源產生的缺口。尼日利亞天然氣出口量排在全球第十位，遠低于俄羅斯(第一位)，大概率無法滿足歐洲的天然氣需求。

美國天然氣期貨價格同樣持續上漲。7月6日至今，天然氣期貨價格累計上漲58.53%，期間沒有任何顯著回調，最高觸及8.708美元/英熱單位。如果北溪一號維持低通氣量狀態，8月份天然氣價格很有可能創出10美元的歷史最高價。

石油與天然氣的供需面類似，大部分時間價格呈現共振特征。但是，7月份以來，天然氣價格持續上漲，而美原油價格不斷下跌，后者累計跌幅已經達到6.91%。這種背離的狀態持續時間不會長，未來有可能出現美原油價格補漲的行情。

ATFX分析師團隊簡明觀點：俄羅斯正以天然氣為工具，對歐盟進行反向制裁。在北溪一號通氣量恢復至峰值水平之前，國際天然氣價格將維持高位。