今日9:20，人民銀行發(fā)布公告：開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續(xù)做)和20億元公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率均下降10個基點至2.75%和2% 。上一次MLF和逆回購利率調(diào)整是在今年1月17日，當(dāng)日公告中提到：中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點至2.85%和2.1% 。時隔7個月時間，人民銀行再次下調(diào)公開市場利率，透露出金融層面提振經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善市場預(yù)期的堅強(qiáng)決心。

上周五，人民銀行發(fā)布7月社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，其中提到：社會融資規(guī)模增量為7561億元，比上年同期少29.6% 。社融數(shù)據(jù)是衡量經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張潛力的指標(biāo)，如果高速增長，代表經(jīng)濟(jì)對資金的需求旺盛，反之，則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭遇困境。今日人民銀行下調(diào)MLF利率，直接原因就是7月份社會融資規(guī)模的超預(yù)期下降。

1月17日人民銀行宣布降低利率之后，1月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心就將1年期LPR利率從3.8%下調(diào)至3.7% 。據(jù)此判斷，人民銀行的MLF利率是LPR利率的錨。預(yù)計本周四(該日概率最高，也有可能是其它日期)1年期LPR利率將出現(xiàn)下調(diào)10基點動作。

截至今日15:40，USDCNH上漲0.56%，最高觸及6.7761 。今日起漲點在9:20至9:25時段，表明主要驅(qū)動因素就是人民銀行調(diào)降LPR利率的消息。技術(shù)角度看，USDCNH依舊處于四個月以來的震蕩狀態(tài)，未來大概率維持震蕩。人民銀行降息雖然會促進(jìn)USDCNH上漲，但美國7月份的CPI回落會起到反向作用。

一般情況下，降息會提振股票市場信心，因為人民幣的流動性會增加。但是，截止收盤，滬深300指數(shù)微跌0.13%，上證指數(shù)也出現(xiàn)下跌，僅深證成指小幅上漲。漲跌不均的狀態(tài)表明10個基點的降息并不足以激發(fā)市場樂觀情緒。

1年期MLF利率降低會帶動1年期LPR利率下降，但對5年期LPR利率影響有限，所以本周5年期LPR利率同步下調(diào)的可能性不大。樓市按揭貸款往往10年起步，基本不存在1年內(nèi)結(jié)清的貸款。故，今日央行降息對樓市的影響不顯著。

對于債券市場來說，利率下降意味著價格上漲，參與短周期國債、金融債的收益會相對可觀。