北京時間8月24日亞市早盤，美元指數微跌，目前交投于108.50附近。Forex.com和City Index的全球研究主管Matt Weller表示，如果美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發表鷹派姿態，交易員將看漲美元。人們再次擔心能源沖擊繼續刺激通脹，使歐洲更有可能陷入衰退，拖累歐元下跌。匯豐銀行預計，英鎊兌美元將繼續下跌。

北京時間周三(8月24日)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投于108.50附近。周二美元指數一度觸及109.28高位，為7月中旬創下20年新高以來的最高水平，隨后美元指數轉跌，最后收跌0.40%，報108.53。

此前數據顯示，美國8月民間部門活動弱于預期，推動人們押注美聯儲在加息周期中可能不會那么激進。標普全球周二的一項調查顯示，美國8月標普全球綜合采購經理人指數(PMI)初值從7月終值47.7降至45，為2020年5月以來最低。在高通脹和金融狀況收緊的情況下，服務業和制造業的需求連續第二個月萎縮。

Oanda高級市場分析師Ed Moya表示：“制造業和服務業PMI遠低于預期，這讓人擔心美國經濟的強勁程度，并支持美聯儲主席鮑威爾可能更傾向于暗示立場驅轉并放緩收緊步伐的說法。”

需求下降正是美聯儲實施1980年代以來最激進的加息行動所要達到的目的。美聯儲已將利率從3月的近零水平提高到目前2.25%-2.50%的區間，并計劃在未來幾個月內進行更多加息，試圖推動通脹從40年高位回落。

交易員們目前認為美聯儲9月加息50個基點的可能性為47.5%，加息75個基點的可能性為52.5%。

當鮑威爾周五在懷俄明州杰克森霍爾發表講話時，上述預期可能會發生變化，屆時來自全球各地的央行行長將聚集在那里參加美聯儲的年度經濟研討會。

不過，Forex.com和City Index的全球研究主管Matt Weller表示，由于通脹仍然處于高位，鮑威爾可能會提出一個相當鷹派的貨幣政策前景，這可能會促使交易員大幅提高9月加息75個基點的可能性預估。

他稱：“如果鮑威爾像我們預期的那樣在周五表現出鷹派姿態，那么交易員很可能會盡早跳回看漲美元的馬車。”

周二歐元兌美元收漲0.28%，報0.9968。人們再次擔心能源沖擊繼續刺激通脹，使歐洲更有可能陷入衰退，拖累歐元下跌。

PMI數據顯示，歐洲8月企業活動萎縮程度低于預測，但前景仍然暗淡。今年迄今為止，歐元已經下跌了約12%，8月已經下跌了近3%。

荷蘭國際銀行稱，供應沖擊繼續困擾著歐元區經濟，導致通脹在短期內幾乎沒有減弱的跡象。目前的天然氣價格使通脹達到兩位數的峰值成為現實，而歐洲央行對此幾乎無能為力。我們非常確信，歐元區通脹仍遠未達到這樣的轉折點。美國和歐元區的通脹水平仍存在顯著差異。雖然美國的整體通脹率有所下降，但歐元區的整體通脹率卻在繼續上升。從環比來看，7月份美國通脹停滯，而歐元區仍為0.6%。

凱投宏觀高級歐洲經濟學家Jack Allen-Reynolds表示，8月份PMI初值顯示，歐元區經濟目前正在收縮。歐元區8月份綜合PMI從7月份的49.9下滑至49.2，降至18個月的低點，與GDP的下滑相一致。他說∶“雖然在過去幾個月里，隨著全球供應鏈問題的緩解，價格壓力已經變得不那厶大，但飆升的天然氣價格和強大的國內價格壓力將使通脹居高不下。”

周二，英鎊兌美元短暫觸及2020年3月以來最低1.1716。隨后，英國公布了8月PMI數據，英鎊兌美元收復了部分失地，最后收漲0.55%，報1.1831。

匯豐銀行經濟學家預計，英鎊兌美元將繼續下跌。風險偏好、兩年期利率預期和大宗商品價格變化主要指向英鎊走低。該行以及英國央行的預測表明英國將出現經濟衰退，這也可能會使英鎊走弱。9月5日保守黨領袖選舉結果公布時，政治因素或對外匯市場產生更大影響。預計即將上任的英國首相會采取有意義的寬松政策，但這種財政上的寬松可能只是提醒英國央行注意巨額雙赤字這一困擾經濟的結構性問題。

周二澳元兌美元收跌0.73%，報0.6927。

匯豐銀行經濟學家預計澳元未來下行壓力加劇。在全球需求放緩的情況下，避險情緒和收益率息差近期內或給澳元帶來下行壓力。對于澳洲聯儲9月6日的貨幣政策會議，市場定價其將加息39個基點，但經濟學家認為澳洲聯儲應該很快實現經濟“軟著陸”，這或使澳元走軟。鑒于澳洲貿易風險敞口高，全球經濟下行或使澳元承壓。

周三重點數據和大事前瞻

本周需要關注的大事件：8月26日(周五)07：00杰克遜霍爾全球央行年會開始舉行，為期三天。

機構觀點匯總

1.摩根士丹利：鮑威爾在杰克遜霍爾年會上的講話將對美元起支撐作用

①摩根士丹利研報指出，由于美聯儲更加強硬而導致的美國金融狀況收緊可能會對美元構成支撐，且在能源和食品價格上漲的背景下，歐元區經濟增長前景繼續走軟，繼續建議歐元兌美元空頭以0.97為目標，1.05為止損點;

②本周即將召開的杰克遜霍爾央行年會可能是利好美元的重要因素，因為它給了美聯儲主席鮑威爾一個繼續強調美聯儲抗擊通脹承諾的機會

2.摩根大通：美元將進一步走強

①摩根大通外匯分析師Antonin Delair稱，盡管美元目前估值不低，但根據量化模型，隨著增長前景惡化，美元還將進一步走強;

②美元受益于最近隱含波動率的上升;青睞以歐元、瑞典克朗和紐元為融資貨幣?？珙I域風險調整和實際套利是今年以來最佳策略

3.三菱日聯：基本面仍支撐美元走強

①三菱日聯銀行經濟學家認為未來幾個月美元將繼續走強，因美聯儲政策和歐洲能源困境提升美元相對吸引力。美元強勢反映了市場預期美聯儲將于本周杰克遜霍爾年會繼續傳遞相對鷹派政策信息，重申仍將繼續加息遏制通脹，盡管最近有證據表明通脹壓力因先前加息已有所緩解;

②歐洲能源價格沖擊負面影響惡化進一步推動美元走強。目前形勢困難情況下，很難反駁未來幾個月美元將繼續走強，美聯儲似乎也不太可能短期內轉鴿

4.摩根大通：預計英國的能源危機將使英鎊跌至1.14

①摩根大通私人銀行表示，如果今年冬天的天然氣供應危機將英國推入經濟衰退，英鎊兌美元可能跌至兩年多來的最低水平。全球外匯策略主管Sam Zief說，今年以來，英鎊兌美元已經下跌了13%，這開始反映出人們擔心，隨著經濟越來越接近衰退，天然氣價格上漲將推動通脹飆升;

②如果天然氣價格繼續上漲，鎊美絕對會跌至1.14。由于英國存在的問題，交易員已轉向拋售英鎊，而今年稍早時候更大程度上是由于美元走強導致英鎊走軟

5.大華銀行：美元兌日元近期目標在137.85

①大華銀行外匯策略師認為美元兌日元持續漲勢或使其短期內突破137.85。預計美元兌日元今日將在136.80/137.85區間內進行盤整和交易;

②未來1-3周，美元兌日元可能會突破137.85，但上漲勢頭并無明顯改善，美元兌日元可能需要一段時間才能觸及下一阻力位138.30。總之，只有跌破136.40的強支撐位，才表明美元兌日元不太可能繼續上漲

6.法興銀行：歐元或因德國PMI疲軟而在平價之下繼續承壓

①法興銀行分析師預測，德國8月制造業PMI初值疲軟可能會使歐元兌美元在平價之下繼續承壓，因為PMI疲軟意味著德國經濟正處于衰退的邊緣。歐洲多國政府給出的調查數據一直強于PMI指數，這可能會給數據走強帶來一絲希望;但在德國，天然氣價格高企、萊茵河水位低和高通脹正在對企業信心造成毀滅性打擊;

②非常糟糕的德國PMI就可能足以讓歐元兌美元在平價之下繼續承壓，即使歐元區其他國家表現較好。