周二(9月20日)，現貨黃金承壓下行，因投資者對美聯儲再次大幅加息以控制通脹預期堅定。美聯儲本周還將發布新的經濟預測并更新利率點陣圖，政策方向不會輕易改變。盡管美國經濟軟著陸失敗預期可能牽制金價下行步伐。

北京時間20:16，現貨黃金下跌0.43%至1668.23美元/盎司;美元指數上漲0.34%至109.9768。

美聯儲將在周三(9月21日)結束為期兩天的政策會議，鐵定連續第三次至少加息75個基點。市場參與者甚至不排除100個基點加息可能性，盡管不到20%。

美國處于近30年來最快的加息步伐。盡管CPI較6月份錄得的逾40年新高9.1%有所回落，但美聯儲偏好的通脹指標PCE年率依然高達2%目標的三倍多。美聯儲官員認為，必須積極加息予以應對。

美聯儲理事沃勒最近表示，美聯儲此前在等待許久后開始加息，看到的卻是通脹繼續加速，“如果現在被通脹暫時走軟所愚弄，新的誤判進一步損害美聯儲信譽，那么后果可能會更嚴重。”

美聯儲決策者面臨的問題是，為控制通脹，利率需要具有多大程度的“限制性”，以及考慮到加息影響可能要幾個月后才會明顯感受到，他們如何知道利率已經達到峰值。但只要通脹繼續高位運行而不是回落，美聯儲就會面臨兩難選擇。

ING分析師表示：“美聯儲似乎沒有理由軟化在全球央行年會上表現出的鷹派態度，而75個基點‘鷹派加息’應該會使美元保持在年內(創下的逾20年)高點附近。”他們預計美元將走強。

軟著陸沒戲了?

美聯儲本周還將發布新的經濟預測并更新利率點陣圖。這些將將更充分地顯示，政策制定者為阻止當前的價格飆升，對經濟需要在多長時間內承受多大“痛苦”作出的預估。

價格和工資上漲逐漸自我強化并且頑固化，公眾對美聯儲的信心受到侵蝕，美聯儲正在被迫采取旨在引發經濟急劇收縮的那種沖擊性策略。政策制定者已明確表示，他們不會輕易改變方向。

新公布的預測還將清楚表明，美聯儲政策制定者對本輪加息周期利率峰值的看法。交易員現在預計，聯邦基金利率區間年底將升至4.25%-4.50%，比現有水平高出2個百分點，創出2007年底以來新高。

在此過程中，經濟體難免出現“裂縫”，經濟增長將放緩、失業率可能需要從現在的3.7%升至高達7.5%。一些官員最近回避詳細討論該問題，擔心若預設期望落空，政策節奏不得不換檔。越來越多的人認為，美國經濟不太可能軟著陸。

EvercoreISI副主席KrishnaGuha上周寫道，在美國8月份通脹數據顯示物價持續上漲后，“軟著陸的可能性大幅下降。即使假設在沒有適當衰退的情況下仍有可能降低通脹，經濟數據及其引發的反應還大大增加了美聯儲過度加息的風險，政策利率最終可能高達5.00%，無論如何會導致經濟衰退。”

美聯儲更加積極的政策從緊預期應該會繼續給黃金市場吹來逆風。除非美國宏觀數據顯示經濟前景明顯惡化，黃金價格任何有意義的反彈都可能被視為拋售機會。

已經有一些證據

法國巴黎銀行首席美國經濟學家CarlRiccadonna上周在電話會議上表示：“盡管通脹具有粘性，但水池確實正在被抽干……將帶來非常強大的沖擊，只是效果需要一些時間才會完全滲透到經濟的各個層面。”

這方面的一些證據已經擺在眼前，平均30年期固定抵押貸款利率上周超過6%，一年內翻了一番，房東、企業主和投資者面對的金融狀況更加緊張。

IG市場策略師YeapJunRong表示：“由于預期美聯儲將采取更激進的政策，美國國債收益率上升和美元走強一直阻礙金價反彈。與目前的市場預期相比，政策制定者可能作出更加激進的預測——揭示利率將在更長時間內走高，這對金價不利。”

現貨黃金跌向1659-1654美元區間

日線上看，金價自1735美元開啟下行3浪，跌破61.8%目標位1661美元，后市料下探76.4%目標位1643美元。3浪是自1808美元開啟下行III浪的子浪，III浪38.2%目標位在1658美元。III浪是自2070美元開啟的下行(C)浪的子浪。

小時圖上看，金價短線或重新挑戰上方1680美元阻力位，站穩后或進一步上摸1690美元;但若挑戰失敗，金價可能迅速跌向1659-1654美元區間。