8月24日晚，歐康維視生物-B（01477.HK）發(fā)布2023年半年度報告。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.04億元，同比增長90.1%，綜合毛利率約60.5%；公司經(jīng)調(diào)整虧損額為1.26億元。公司業(yè)務(wù)經(jīng)歷疫情后快速恢復，眼科診療復蘇強勁，經(jīng)營指標持續(xù)向好，研發(fā)進展節(jié)節(jié)突破，公司造血能力持續(xù)增強。

行業(yè)復蘇“金眼”回歸 已商業(yè)化產(chǎn)品成業(yè)績增長引擎

隨著防疫政策逐步優(yōu)化，線下消費場景迎來復蘇，醫(yī)療需求逐漸釋放。此外，基于我國目前龐大的眼病患者、治療的低滲透率以及對眼科醫(yī)療認知度不斷提升，疊加醫(yī)療政策利好不斷。2023年“金眼”回歸，眼科診療高速增長，行業(yè)迎來復蘇。

【資料圖】

歐康維視作為手握重磅商業(yè)化產(chǎn)品、兼具持續(xù)造血和差異化創(chuàng)新能力的頭部眼科企業(yè)，憑借其戰(zhàn)略布局及創(chuàng)新水平在新的上行周期中加速價值兌現(xiàn)。2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.04億元，同比增長90.1%，綜合毛利率約60.5%。在市場需求不斷擴張、消費持續(xù)增長的背景下，上半年公司營收已突破億元，接近實現(xiàn)全年銷售收入“繼續(xù)保持成倍數(shù)的增長”的目標。

作為一家擁有25種藥物資產(chǎn)的公司，歐康維視現(xiàn)已建立起了完整的眼科藥物產(chǎn)品線。其中12款已商業(yè)化產(chǎn)品銷量支撐了公司營業(yè)收入的大幅增長，其貢獻不僅在公司整體經(jīng)營業(yè)績，更為公司生物創(chuàng)新藥開發(fā)提供了“彈藥”。據(jù)悉，公司重點布局眼前和眼后段常見眼科疾病領(lǐng)域，包括干眼癥、近視、青光眼，以及糖尿病黃斑水腫和濕性老年黃斑部病變等。無論是產(chǎn)品數(shù)量還是技術(shù)創(chuàng)新，公司在民營眼科行業(yè)中均處于領(lǐng)先地位。

此外，備受市場關(guān)注的核心產(chǎn)品優(yōu)施瑩?（0.18mg氟輕松玻璃體內(nèi)植入劑）為中報銷售收入的貢獻不可小覷。2023年是優(yōu)施瑩?正式開始商業(yè)化元年，作為歐康維視管線中第一款獲批上市的新藥，也是目前國內(nèi)治療該適應(yīng)癥的潛在best-in-class療法，上市之初就備受關(guān)注。更重要的是，優(yōu)施瑩?在臨床數(shù)據(jù)中表現(xiàn)出優(yōu)秀的有效性和安全性，取得了醫(yī)學界和患者群體的認可。據(jù)知情人士透露，優(yōu)施瑩?上半年銷量逐月環(huán)比趨勢向上，表現(xiàn)穩(wěn)健，保持良好勢頭。隨著未來優(yōu)施瑩?商業(yè)化的進程不斷推進，其市場價值釋放也終將在公司后續(xù)財報中得以持續(xù)驗證。

全管線研發(fā)進展順利 阿托品新增2年期III期臨床已受理

“創(chuàng)新藥臨床價值凸顯”是驅(qū)動歐康維視2023年年中業(yè)績增長的因素之一。報告期內(nèi)，公司抓住眼科診療恢復期，臨床新藥研發(fā)取得了一系列里程碑式的進展。

公司第二款創(chuàng)新藥治療過敏性結(jié)膜炎OT-1001（0.24%鹽酸西替利嗪滴眼液）目前上市申請已獲CDE受理并納入優(yōu)先審評和批準程序，這是該產(chǎn)品實現(xiàn)商業(yè)化的重要一步。此外，作為目前歐康維視頗受關(guān)注的自研產(chǎn)品，阿托品藥物在上半年取得了突破性進展。延緩少兒近視的新藥OT-101（0.01%硫酸阿托品滴眼液）全球多中心III期臨床全球患者入組已完成。

值得關(guān)注的是，今年7月，公司增加了阿托品2年期藥物，OT-101-S（0.01%及0.05%硫酸阿托品滴眼液）在國內(nèi)申請了III期臨床試驗且已經(jīng)獲得中國藥監(jiān)局（CDE）的受理。其液液雙腔的創(chuàng)新設(shè)計突破了長期以來低濃度阿托品產(chǎn)品技術(shù)壁壘，臨用前復溶使用便捷且不含防腐劑，大大提升了該產(chǎn)品使用的安全性和依從性，該產(chǎn)品臨床試驗的成功開展預(yù)計將縮短公司低濃度阿托品產(chǎn)品的注冊上市周期。在面對百億近視市場的大單品競爭中，歐康維視OT-101和OT-101-S雙管線開發(fā)旨在爭取快速上市，對于搶占市場先機，歐康一直處于行業(yè)佼佼者。

除此之外，歐康維視目前已有5款產(chǎn)品進入Ⅲ期臨床，繼續(xù)保持目前中國眼科藥物處于III期臨床數(shù)量最多的創(chuàng)新藥企之一。上半年，抗VEGF藥物OT-702（阿柏西普眼內(nèi)注射溶液）Ⅲ期臨床試驗已完成所有受試者入組；治療術(shù)后炎癥新藥OT-502（地塞米松植入劑）完成真實世界研究（RWS）患者入組用藥。公司表示，下半年將加快新品研發(fā)進度，確保至少有兩個新產(chǎn)品進入注冊階段，保持新品上市節(jié)奏。分析人士指出，相信只要技術(shù)上的突破得到臨床數(shù)據(jù)的支持，歐康維視強大的研發(fā)能力及優(yōu)秀的商業(yè)化能力將給市場帶來更多驚喜。

商業(yè)化進入實質(zhì)性階段 造血潛能持續(xù)兌現(xiàn)

實現(xiàn)業(yè)績高增長的背后，離不開商業(yè)運營體系的持續(xù)完善與策略的不斷優(yōu)化。歐康維視藥品及其新適應(yīng)癥正在逐步覆蓋全國市場。截至目前，公司已完成全國9,361家醫(yī)院覆蓋，其中覆蓋三級醫(yī)院1,426家，商業(yè)團隊人數(shù)已達210人。

同時，對外合作商業(yè)策略的布局也是公司商業(yè)化發(fā)力的重點。今年2月，公司與上藥控股有限公司舉行優(yōu)施瑩?戰(zhàn)略合作簽約儀式。此次合作將借助上藥控股豐富的資源優(yōu)勢和品牌效應(yīng)推動優(yōu)施瑩?在中國的全方位合作，惠及廣大患者。此外，公司積極開拓市場，組織和舉辦了大量學術(shù)會議，探討葡萄膜炎的前沿診斷和治療。

在渠道拓展方面，公司與線上渠道的主要成員建立多個溝通方式。6月6日歐康維視京東自營旗艦店正式上線運營，進一步深化在醫(yī)療數(shù)字領(lǐng)域的探索。

值得一提的是，今年也是歐康維視上市的第三年，歐康維視擁有強大的創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)的收入轉(zhuǎn)化能力，還有著較強的收入增長確定性，其發(fā)展也得到了資本市場的認可。目前公司股票已被納入港股通下的滬港通及深港通，與內(nèi)地資本市場完成整體互通互聯(lián)，這將進一步擴大內(nèi)地的投資者基礎(chǔ)，獲得更多的市場關(guān)注。

數(shù)據(jù)來源：東吳證券研究所

分析人士指出，未來，我國眼科創(chuàng)新藥市場空間仍有較大的增長潛能。同時，隨著人工智能、基因編輯等前沿技術(shù)的升級迭代，也為眼科創(chuàng)新藥的研發(fā)提供了更多可能性。如今歐康維視創(chuàng)新眼藥不斷實現(xiàn)市場突破，商業(yè)化進程持續(xù)提速，公司展現(xiàn)出強勁的成長潛力，相信未來伴隨著更多眼藥產(chǎn)品的上市推出，公司也將會持續(xù)擴張商業(yè)版圖，釋放更多價值催化劑。

本文源自：中國財富通